JH [2022] No 2962
Sur la base de l’analyse et de l’évaluation de suivi de la situation de crédit de l’entité Shanying International Holdings Co.Ltd(600567) et de ses obligations connexes, United Credit Assessment Co., Ltd. A déterminé que la cote de crédit à long terme de l’entité Shanying International Holdings Co.Ltd(600567) était AA +, que la cote de crédit de « shanying convertible debt» et de « Eagle 19 convertible debt» était AA +, et que les perspectives de notation étaient stables.
Annonce faite par la présente
Head of Rating, United Credit Assessment Co., Ltd.:
7 juin 2002
Shanying International Holdings Co.Ltd(600567)
Rapport de notation de suivi 2022 sur l’offre publique d’obligations de sociétés convertibles
Résultats de la notation: points de vue sur la notation
La dernière notation de ce projet est la notation prospective de Shanying International Holdings Co.Ltd(600567)
En tant que grand fabricant de papier machine en Chine, l’entreprise reflète la stabilité AA + de l’entreprise dans l’arrangement régional et l’industrie
Aigle 19 obligations convertibles AA + stable AA + stable positionnement stable, canaux d’approvisionnement, échelle d’exploitation et autres avantages concurrentiels globaux. Au cours de la période de suivi, l’entreprise a fait la promotion ordonnée de la disposition de la base de fabrication du papier de la Chine, de l’échelle de capacité et de l’aperçu de la dette de suivi des activités: les revenus totaux ont continué d’augmenter et l’échelle des actifs a été améliorée. Dans le même temps, le crédit conjoint est également lié à l’émission d’obligations à l’échelle abrégée. Le solde des obligations à l’échelle de l’émission arrive à échéance. Au cours de la période de suivi, le prix des principales matières premières nécessaires à la production de la société, comme le papier usagé, fluctue à La date d’encaissement.
La conversion de la dette de shanying en dette de 2300 milliards de rmb2246 milliards de rmb2024 / 11 / 21 a fortement augmenté, la rentabilité a diminué; L’échelle de la dette a continué d’augmenter et il y a eu une pression sur la dette à court terme Eagle 19 convertible de 1 860 millions de RMB 1 844 millions de RMB 2025 / 12 / 13; Forte demande de fonds pour les projets en construction; Note: les obligations ci – dessus ne comprennent que les obligations cotées par United credit et en attente à la fin de mars 2022.
Des facteurs tels que les obligations à terme peuvent avoir une incidence négative sur le niveau de crédit de l’entreprise.
À l’avenir, au fur et à mesure que les travaux de construction en cours seront achevés et mis en production, la capacité de production sera progressivement libérée et l’échelle de production de l’entreprise sera encore élargie le 7 juin 2022, ce qui contribuera à renforcer encore sa force globale.
Méthode et modèle de notation utilisés dans cette notation: évaluation complète, confirmation conjointe du crédit pour maintenir la version AA + du nom de la cote de crédit à long terme de l’entité de la société, maintenir la cote de crédit de « shanying convertible debt» et « Eagle 19 convertible debt» comme méthode générale de notation de crédit des entreprises industrielles et commerciales v3.1202204 AA +, et les perspectives de notation sont stables.
Modèle général de notation de crédit des entreprises industrielles et commerciales (tableau de notation) v3.1202204 Note: les méthodes de notation et les modèles de notation ci – dessus ont tous deux été divulgués publiquement sur le site officiel de United credit.
Tableau de notation et résultats de ce modèle de notation: 1. L’entreprise est forte dans l’ensemble de l’industrie du papier et a un avantage significatif dans le contrôle des coûts des matières premières. L’entreprise est le deuxième plus grand fabricant de papier d’emballage en Chine. Le contenu de l’évaluation résultats de l’évaluation facteurs de risque facteurs d’évaluation résultats de l’évaluation formation de l’ensemble de la chaîne industrielle du « recyclage – fabrication du papier – service d’emballage »; Macroscopic and Regional 2 of the company increases the Oversea Waste Paper Recycling Layout, while deploying Waste Pulp Processing Operation Environmental Risks over the Oversea
Gérer la base de risque 3 de l’industrie, renforcer l’avantage concurrentiel des coûts.
Risque a qualité de base 1
2. Au cours de la période de suivi, la production de papier brut de l’entreprise a continué d’augmenter et sa part de marché a été compétitive.
L’analyse opérationnelle 1 et le pouvoir de négociation ont une compétitivité globale remarquable. Qualité des actifs de l’entreprise 3
La rentabilité des flux de trésorerie 2 auto – construction et m & a continuent d’améliorer la répartition régionale de la Chine. Actuellement, il y a cinq risques dans les flux de trésorerie F3 d’anhui ma’an Finance 2 montagnes, Jiaxing Zhejiang, Zhangzhou Fujian, Jingzhou Hubei et zhaoqingjian Guangdong
Structure du capital 2 principales bases de fabrication du papier, à la fin de 2021, la capacité de production de papier brut de la société se classait dans la capacité de remboursement de la dette 3
Facteurs d’ajustement et raisons de l’ajustement des trois premiers sous – secteurs; Les entreprises du secteur de l’emballage de l’entreprise sont réparties le long de la côte du fleuve Yangtze, la capacité de production de papier brut et d’emballage au sol de l’entreprise continue d’augmenter, atteignant maintenant la région, la production annuelle se classant au deuxième rang en Chine.
Une partie de la capacité de production de la base est en phase d’escalade et la performance est bonne
Sous – représentation; La capacité de production du projet de papier brut en construction de l’entreprise est plus élevée que celle du projet de papier brut en construction 1 3. Grâce à l’ajustement de la structure industrielle et à une série de mesures d’amélioration, l’entreprise a beaucoup amélioré. Après que le projet en construction a atteint successivement, le Directeur général des affaires de l’entreprise
Les revenus, les bénéfices totaux et les parts de marché devraient accroître la capacité de développement durable et la résilience financière. Au cours des dernières années, la structure industrielle de l’entreprise a augmenté
Note: le risque opérationnel est divisé en 6 niveaux de a, B, C, D, e et F de faible à élevé. L’ensemble du risque est axé sur l’industrie principale de la fabrication du papier. En même temps, en s’étendant à l’industrie de l’emballage en aval, l’évaluation factorielle à tous Les niveaux est divisée en 6 niveaux, le meilleur niveau et le pire niveau; Le risque financier augmente dans une certaine mesure la capacité de développement durable et la résilience financière.
Le niveau le plus élevé est divisé en 7 niveaux F1 – F7, et l’évaluation des facteurs à tous les niveaux est divisée en 7 niveaux, 1
Le meilleur rapport et le pire rapport; L’indice financier est la moyenne pondérée des trois dernières années; Les résultats de la notation indicative sont obtenus à l’aide d’un modèle d’analyse matricielle.
Www.lhratings. Com. (1)
Analyste: Yang Han, Li Jingyun
E – mail: [email protected]. 1. L’industrie papetière dans laquelle se trouve l’entreprise est vulnérable aux influences macroéconomiques et politiques. Numéro de téléphone du papier d’emballage: 010 – 85679696 l’industrie est évidemment affectée par la macro – économie; Au cours des dernières années, la politique de protection de l’environnement de la Chine est devenue stricte par télécopieur: 010 – 85679228, ce qui a entraîné une pénurie d’approvisionnement en matières premières pour la production de l’entreprise, y compris les déchets de papier. Adresse internationale en vrac: le prix du Produit No 2, Jianguomenwai Street, Chaoyang District, Beijing a augmenté rapidement, et les prix de l’énergie, des matières premières et des produits chimiques auxiliaires ont continué d’augmenter The People’S Insurance Company (Group) Of China Limited(601319)
Site Web: www.lhratings. Com. 2. Le taux de nantissement des actions de la société détenues par les actionnaires contrôlants est élevé. À la fin du mois de mars 2022, le nombre cumulé d’actions mises en gage par les actionnaires contrôlants de la société et les personnes agissant de concert représentait 60,15% des actions de la société qu’ils détenaient, et la proportion de nantissement était élevée.
3. La société a un grand nombre de projets en construction et a besoin de financement à l’avenir. À la fin du mois de mars 2022, l’investissement total de la société dans les projets de construction en cours s’élevait à 18 223 milliards de RMB, et 4 165 milliards de RMB devraient encore être investis au cours de l’année; L’échelle d’investissement totale du projet Suzhou proposé est d’environ 11,4 milliards de RMB, ce qui nécessitera un certain financement à l’avenir. L’amélioration de la résilience financière future de l’entreprise et l’appariement de l’actif et du passif dépendent du maintien du rythme des investissements et de l’ajustement de la structure de la dette.
4. Le montant de la garantie de la société et de ses filiales contrôlantes pour les filiales dans le cadre de la fusion est élevé et les actifs de la société sont limités à grande échelle. À la fin du mois de mars 2022, le solde total des garanties fournies par la société et ses filiales contrôlantes aux filiales visées par les états consolidés s’élevait à 15 123 milliards de RMB, soit 91,56% des capitaux propres des propriétaires à la fin de 2021; À la fin de 2021, l’échelle restreinte des actifs de la société s’élevait à 11 721 milliards de RMB, soit 22,54% du total des actifs, avec une proportion restreinte relativement élevée.
Www.lhratings. Com. (2)
Principales données financières:
Calibre combiné
Projet 20192020 20212022 mars 2022 actifs en espèces (100 millions de RMB) 52,23 50,89 44,65 72,69 total des actifs (100 millions de RMB) 425,45 454,37 519,94 557,24
