Rétrospective: au 2 juin 2022, l’indice Shanghai – Shenzhen 300 a fermé 4 089,57 points, en hausse de 2,21%; L’indice informatique de Shenwan a gagné 4,97% à 3 709,23. Du point de vue horizontal de l’ensemble de l’industrie, l’industrie informatique a augmenté et diminué de 5 / 31.
À l’heure actuelle, le PE (TTM) de l’industrie informatique est 36 fois plus élevé, bien en dessous de la médiane de 45 fois au cours des cinq dernières années, et il se situe toujours dans la fourchette inférieure.
Point de vue de base de cette semaine: le marché est entré dans la phase de construction du fond à l’étape actuelle, le Conseil d’innovation scientifique en tant que chef de file pour attirer l’injection de liquidité, devrait améliorer l’appétit de risque du marché; L’informatique, quatrième industrie en importance (50 / 424 entreprises), a bénéficié d’un récent rebond. À notre avis, le Conseil d’innovation scientifique actuel est similaire au Conseil d’entreprise de 2012 à 2013 en termes de macro, de politique, de performance, d’évaluation et d’autres dimensions, et il s’agit d’un circuit de croissance qui s’adapte à l’orientation de la transformation et de la modernisation économiques et à la tendance de l’industrie à la hausse. À l’heure actuelle, scitech Innovation Board Computer Co., Ltd. Couvre principalement la numérisation industrielle (y compris l’industrie, les finances, le charbon et d’autres domaines), ainsi que des domaines technologiques clés tels que l’innovation en matière d’information, la sécurité des réseaux, l’IA, l’application des SIG, etc., afin de répondre aux besoins technologiques de la transformation actuelle de l’économie numérique et aux exigences stratégiques indépendantes et contrôlables, avec des caractéristiques distinctives de l’époque et des tendances industrielles ascendantes, avec des avantages évidents de sous – évaluation et de croissance élevée, et avec un rapport coût Il est recommandé de saisir les possibilités offertes par le secteur de l’innovation scientifique et les circuits de haute prospérité de haut en bas, tout en prêtant une attention active aux entreprises informatiques du secteur de l’innovation scientifique qui ont un soutien ou un point d’inflexion de la performance de bas en haut.
La résonance synergique multifactorielle peut aider à briser le cercle de l’innovation scientifique. En regardant en arrière 2012 – 2013 Gem hors du marché indépendant, le noeud actuel du Conseil d’administration de la science et de la technologie a plusieurs similitudes.
Macro – économie: la liquidité périphérique s’est resserrée et l’économie chinoise s’est faiblement redressée. En raison des différents cycles économiques, la politique monétaire de la Chine et des États – Unis est restée fragmentée. La Réserve fédérale américaine a lancé un cycle d’austérité en mars 2022 pour contenir l’inflation, tandis que la politique de la Chine est restée axée sur une croissance stable, avec une combinaison d’outils et de nouvelles politiques monétaires structurelles. À court terme, l’impact économique de l’épidémie est passé à un moment sombre, et l’augmentation de la politique au cours du deuxième semestre devrait se poursuivre. Bien que le conflit russo – ukrainien ne puisse pas être atténué à court terme et que l’environnement d’austérité à l’étranger ait également un certain degré de répression sur L’économie chinoise, sous l’appui de la politique de « croissance stable », avec la promotion constante de la reprise de l’industrie et de la reprise de la production et le rétablissement progressif de la confiance des entreprises, on s’attend à ce que l’économie chinoise entre sur la voie d’
Politique: la tendance industrielle est claire et l’urgence de la science et de la technologie est plus évidente. Qu’il s’agisse de l’internet mobile en 2013 ou de la « technologie dure» actuelle, il s’agit essentiellement d’une industrie stratégique émergente qui assume la lourde responsabilité de la transformation et de la modernisation économiques. Dans l’environnement de la politique économique de « restructuration», la nouvelle industrie économique bénéficie d’un soutien important et des possibilités structurelles de ligne principale émergent. Dans le même temps, compte tenu de la situation internationale actuelle, l’urgence de l’auto – amélioration de la science et de la technologie est plus étroite, les politiques et documents dans les domaines connexes sont publiés fréquemment et les dividendes devraient être libérés en permanence.
Performance: la performance est soutenue à la hausse et la durabilité de l’entreprise est plus forte. En s’appuyant sur les politiques et les dividendes du développement des industries émergentes, l’échelle des revenus du GEM et des sociétés de conseil scientifique et technologique s’est rapidement élargie et la rentabilité a continué d’augmenter. Mais la différence est que la forte augmentation des performances des entreprises Gem dans le passé dépend dans une certaine mesure des fusions et acquisitions épitaxiques, et la croissance des entreprises Gem provient principalement des investissements endogènes élevés dans la recherche et le développement. Bien que les risques à court terme tels que l’épidémie ou l’amplification des problèmes de rentabilité, mais pour le développement durable à moyen et à long terme de haute qualité jeter de bonnes bases.
En ce qui concerne l’évaluation, l’ajustement initial a atteint un niveau bas et l’effet de comparaison des prix est important. À l’heure actuelle, la tendance à l’évaluation du Conseil d’administration de la science et de la technologie est similaire à celle du Conseil d’administration de la gem en 2012, tous deux sont arrivés à un point clé d’environ trois ans après l’ouverture du marché, et le ratio P / E est à un niveau historiquement bas après un ajustement important au cours de la période précédente. À l’heure actuelle, la rentabilité du Conseil d’administration de la science et de la technologie est toujours en tête, l’effet de comparaison des prix est important, l’évaluation a encore de l’espace pour la réparation à la hausse, à moyen et à long terme, il est extrêmement rentable d’allouer.
L’heure de pointe de la levée de l’interdiction est progressive et l’accent est mis rationnellement sur les possibilités d’aménagement. Le Conseil d’administration de la science et de la technologie est sur le point d’atteindre un sommet de levée de l’interdiction de trois ans à partir de juillet. La valeur marchande de la levée de l’interdiction de juin à la fin de l’année a atteint 882,1 milliards de RMB (levée de l’interdiction initiale + levée de L’interdiction supplémentaire), dont la plupart proviennent des actions restreintes des actionnaires initiaux. Compte tenu des limites actuelles du cours des actions et des règles de levée de l’interdiction, l’impact spécifique de la marée de levée de l’interdiction sur le marché doit encore être observé; Mais à moyen et à long terme, une levée massive de l’interdiction est susceptible d’activer des liquidités supplémentaires pour les entreprises. En outre, bien que le marché actuel sous l’influence de la réforme du système des « teneurs de marché » et d’autres aspects de l’information, il y a des signes de précipitation pour ignorer les fondamentaux, mais cette série de gains du Conseil d’administration de la science et de la technologie est toujours « la correction de L’évaluation après la chute » comme moteur interne. À moyen et à long terme, il est recommandé d’accorder une attention active aux entreprises informatiques du Conseil d’innovation scientifique présentant des caractéristiques de « haute prospérité + sous – évaluation + soutien à la performance ou point d’inflexion de la Performance», telles que les logiciels industriels ( Zwsoft Co.Ltd(Guangzhou)(688083) , Shanghai Friendess Electronic Technology Corporation Limited(688188) ), les véhicules intelligents (Jingwei Hengrun, Autel Intelligent Technology Corp.Ltd(688208) ), la numérisation industrielle ( Zhejiang Heda Technology Co.Ltd(688296) , Beijing Longruan Technologies Inc(688078) ), l’innovation technologique ( Beijing Kingsoft Office Software Inc(688111) ), la sécurité des réseaux ( Dbappsecurity Co.Ltd(688023) SIG ( Piesat Information Technology Co.Ltd(688066) , Geovis Technology Co.Ltd(688568) ), etc.
Portefeuille de cette semaine: 1) Groupe stable: Thunder Software Technology Co.Ltd(300496) , Beijing Kingsoft Office Software Inc(688111) , Glodon Company Limited(002410) , Dawning Information Industry Co.Ltd(603019) , Longshine Technology Group Co.Ltd(300682) . Groupe élastique: Chengdu Zhimingda Electronics Co.Ltd(688636) , Beijing Longruan Technologies Inc(688078) , Xgd Inc(300130) , Beijing Shiji Information Technology Co.Ltd(002153) , Zwsoft Co.Ltd(Guangzhou)(688083) .
Conseils sur les risques: l’épidémie a une incidence répétée sur l’avancement du projet; Pression macroéconomique; Augmentation des prix des matières premières; Les frictions commerciales se sont intensifiées; Risque de fluctuation des taux de change; Changements importants dans les politiques sectorielles; Les progrès de la recherche et du développement n’ont pas été aussi rapides que prévu.
