Récemment, les principales sociétés de valeurs mobilières chinoises ont tenu des réunions stratégiques à moyen terme. De nombreux courtiers en valeurs mobilières estiment que le moment de la disposition à gauche du secteur des courtiers en valeurs mobilières est venu, tandis que les activités institutionnelles et la gestion du patrimoine sont les deux principales lignes d’investissement au second semestre de 2022.
Wealth Management still
Ligne principale de reprise à court terme
Selon Securities Daily, 41 actions de sociétés de valeurs mobilières ont chuté en moyenne de plus de 22% sur le marché des actions a cette année. Au niveau de l’évaluation, le taux de marché net actuel du secteur des sociétés de valeurs mobilières est d’environ 1,4 fois, tandis que le taux de « rupture nette » des sociétés de valeurs mobilières est de 7. Dans le contexte de l ‘« effet Matthew » de plus en plus intense de l’industrie, la performance des actions des sociétés de valeurs mobilières s’accélère.
Cette année, seuls Chinalin Securities Co.Ltd(002945) Le rendement des principaux secteurs d’investissement dans la gestion du patrimoine qui ont obtenu des résultats remarquables l’an dernier n’a pas été satisfaisant, par exemple, China Industrial Securities Co.Ltd(601377)
À cet égard, l’analyste en chef de l’industrie financière non bancaire de open source Securities a déclaré: « la « logique à long terme» de la ligne principale de gestion du grand patrimoine des sociétés de valeurs mobilières est toujours en place. L’évaluation actuelle a une valeur d’allocation et un large espace à long terme. La tendance générale à la migration de la richesse des résidents vers des actifs de type capitaux propres et de type valeur nette n’a pas changé, les fonds publics ont ouvert la période d’expansion de la capacité, et la transformation des canaux des sociétés de valeurs mobilières a continué de progresser.»
Qiu Guanhua, chef de la stratégie et Directeur de l’Institut, a déclaré: « le secteur des sociétés de valeurs mobilières est dans un état de forte baisse, le ratio de marché net et le ratio P / e sont au bas de l’histoire, légèrement au – dessus du niveau d’évaluation de 2018; actuellement, le climat du marché, le degré de risque et la qualité des actifs des sociétés de valeurs mobilières sont meilleurs qu’en 2018. Les sociétés de valeurs mobilières qui sont en tête de la transformation et qui bénéficient de la réforme du système ont une plus grande stabilité de la performance et une valeur d’allocation à long terme plus importante. Avec la superposition progressive de la politique de croissance stable, le secteur devrait connaître un rebond, et les sociétés de valeurs mobilières de gestion Le fil conducteur du marché. “
Xu Kang, chef de l’équipe non bancaire de huachuang Securities, a déclaré: « le ratio de marché net du secteur des sociétés de valeurs mobilières est inférieur à la Sous – position d’évaluation de 93% au cours des sept dernières années, et le moment de la disposition à gauche est arrivé. Du point de vue de la performance historique, la probabilité d’augmentation après que le secteur a atteint le point Le plus bas d’évaluation est plus élevée, mais l’orientation future du marché est la clé du choix de la stratégie d’investissement: si le climat du marché continue de baisser, il est difficile pour les sociétés de valeurs mobilières présentant des caractéristiques de gestion du patrimoine d’obtenir une croissance significative du rendement au cours de l’année, et la probabilité que le rendement du premier courtier dépasse les attentes est De plus, la gestion du patrimoine devrait rester la principale orientation des choix du marché.
Dans le processus de transformation de la gestion du patrimoine, la répartition des activités des fonds publics est particulièrement importante. Le niveau de « contenu de base » a établi la performance des sociétés de valeurs mobilières. Du point de vue de la structure des gestionnaires de fonds publics, les données montrent qu’il y a 67 gestionnaires de fonds en tant que sociétés de valeurs mobilières, que ce soit le nombre d’organismes de gestion de fonds ou l’échelle des actifs gérés, les sociétés de valeurs mobilières en tant que gestionnaires de fonds occupent une position de premier plan.
« bien que les fluctuations du marché aient eu un certain impact sur la valeur nette des fonds communs de placement et sur l’échelle des nouveaux fonds de développement depuis le début de l’année, les fonds communs de placement demeurent une industrie moléculaire fine dans le circuit de gestion du patrimoine qui devrait maintenir un taux de croissance élevé à long terme. Luo dianhui, analyste en chef du secteur non bancaire, a déclaré: « le Fonds de placement public de Head présente certains avantages en termes de marque, de canaux, d’intégration de l’investissement et de la recherche, etc. le Fonds est concentré sur les sociétés de fonds de Head et les gestionnaires de fonds exceptionnels, et la Contribution du Fonds de placement public de head à la performance des sociétés de valeurs mobilières devrait être encore améliorée.»
Shen Juan, analyste en chef de Huatai Securities Co.Ltd(601688)
Chen mengjie, stratège en chef à l’Institut de recherche sur les valeurs mobilières de Guangdong Kai, a déclaré à Securities Daily: « l’industrie de la gestion d’actifs elle – même joue un rôle important dans le lien entre la richesse des résidents et l’économie réelle. La gestion d’actifs des sociétés de valeurs mobilières peut s’appuyer sur les avantages de la sector – forme financière globale des sociétés de valeurs mobilières pour développer conjointement la capacité d’investissement et de recherche, les ressources des clients et les canaux de vente afin de fournir des services financiers plus complets aux clients, tout en insufflant une nouvelle vitalité au marché des capitaux et en favorisant le développement de l’économie réelle grâce à la liaison entre les marchés primaire et secondaire. »
grand espace incrémental
Au cours des dernières années, dans le cadre de la tendance générale au développement institutionnel du marché des capitaux, de nombreuses sociétés de valeurs mobilières ont renforcé leurs activités institutionnelles en ajustant la structure organisationnelle et d’autres moyens, et ont obtenu certains résultats. Les statistiques de China Merchants Securities Co.Ltd(600999) montrent qu’en 2021, le chiffre d’affaires des institutions du secteur des valeurs mobilières était d’environ 104,5 milliards de RMB, en hausse de 51% par rapport à l’année précédente, ce qui est beaucoup plus élevé que le taux de croissance du chiffre d’affaires; Le chiffre d’affaires institutionnel représente 21% du chiffre d’affaires total. Comparé aux banques internationales d’investissement, le chiffre d’affaires institutionnel de Goldman Sachs représente 37%. Les activités institutionnelles des sociétés de valeurs mobilières chinoises ont encore beaucoup de place pour augmenter.
L’équipe de Zheng JISHA, chef de la Banque africaine de développement, a déclaré: « au cours des deux dernières années, l’effet de l’investissement indirect sur la rentabilité a entraîné une forte augmentation de l’échelle des investisseurs institutionnels, tout en générant de grandes possibilités d’affaires institutionnelles. Les entreprises institutionnelles ont une longue chaîne d’affaires, de nombreux types et un taux élevé de valeur de service unique. La création d’un écosystème d’affaires par la fourniture de services complets est bénéfique pour renforcer la viscosité des clients, améliorer la rentabilité globale de l’entreprise et réaliser des bénéfices stables sur la base d’un contrôle des risques contrôlables. Les revenus des entreprises des sociétés de valeurs mobilières augmentent rapidement et la proportion de revenus augmente progressivement. Il y a encore de la place pour l’amélioration par rapport aux grandes entreprises internationales.
Zhao Ran, analyste en chef du China Securities Co.Ltd(601066) non – Bank Financial and Prospective Research Group, a déclaré: « selon l’expérience internationale, les entreprises institutionnelles jouent un rôle central dans le processus de transformation des activités de passage aux activités de négociation. Actuellement, les sociétés de valeurs mobilières chinoises
Liu xinqi, analyste en chef de Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211)
Qiu Guanhua s’attend à ce qu’en 2022, les sociétés de valeurs mobilières présentent une différenciation évidente des performances dans un environnement de marché fluctuant, que les activités institutionnelles et la capacité d’équilibre global deviennent des stabilisateurs des performances et continuent de recommander des leaders de sous – évaluation avec un degré élevé d’institutionnalisation. À long terme, la réforme du système de retraite devrait stimuler l’expansion du marché des fonds communs de placement, et les revenus de la chaîne de gestion du patrimoine à court terme ne changeront pas le potentiel à long terme en raison des fluctuations du marché.
