Situation de l’indice: Au cours de la quatrième semaine de mai, l’indice Hang Seng Technology a chuté de 2,28% par semaine. La baisse de l’indice au début de la semaine a été en partie compensée par une forte performance après que les entreprises Internet ont dévoilé leurs résultats financiers en raison des relations internationales et des risques géopolitiques. L’indice Internet du NASDAQ a augmenté de 4,92% en une semaine, sous l’effet des gains réalisés par les stocks chinois sous l’effet d’une forte performance. Au 27 mai 2022, l’indice Hang – Seng Tech PE – TTM était de 35,43x, soit 25,0% de l’indice Hang – Seng Tech depuis sa création.
En ce qui concerne les actions individuelles, les actions du secteur Internet ont toutes augmenté ou diminué: Cloud Music, Netease et Alibaba ont été les trois actions les plus fortes, avec des gains hebdomadaires de 31,9%, 4,4% et 3,4% respectivement.
Flux de capitaux: Tencent Holdings / meituan est le premier flux net de capitaux vers le Sud / non vers le Sud. Parmi les actions fractionnées de l’indice Hang Seng Technology, les cinq principales sociétés qui ont enregistré des entrées nettes de capitaux vers le Sud sont Tencent Holdings, Xiaopeng Motor – W, ideal Motor – W, meituan – W et shunyu Optical Technology; Les cinq principales sociétés qui ont enregistré des entrées nettes de capitaux non Sud sont meituan – W, faster – W, JD Group – SW, JD Health et Baidu Group – SW.
Principales nouvelles du segment Internet:
Nouvelles de l’industrie: 1) Le Bureau général du Conseil d’État a publié des avis sur la promotion du commerce extérieur pour assurer la stabilité et améliorer la qualité. En avril 2022, l’échelle du marché chinois du jeu s’élevait à 22990 milliards de RMB, en hausse de 1,86% par rapport à l’année précédente.
Dynamique de la société: 1) Tencent: 10 099000 actions bonus émises; JD: JD cargo Airlines demande une licence d’exploitation après la préparation de la construction; Alibaba: le pourcentage de participation dans Alibaba Health a augmenté à 57,06%; Meituan: les vendeurs à emporter de Beijing peuvent demander le transfert de leurs employés en tant que cavaliers résidents; Express: conclure un accord – cadre de coopération en matière de jeux avec Tencent en 2022.
Conseils d’investissement: rebondir le marché, l’ordre de recommandation est meituan, JD, Fast hand, NetEase, Tencent récemment l’industrie de l’Internet est bon, la récupération émotionnelle aide à rebondir le marché. Dans le même temps, nous pensons que la politique est cohérente et que les perspectives du marché sont optimistes. Du point de vue de l’élasticité, notre ordre de recommandation est divisé en deux étapes: la première étape: meituan, JD et faster. Les trois entreprises ci – dessus ont bénéficié de la reprise économique après le déblocage de l’épidémie. L’ordre de récupération des matériaux est le magasin commerce électronique publicité d’effet publicité de marque, et meituan et faster Q2 ont de bonnes perspectives de performance. L’évaluation actuelle est à un niveau raisonnablement bas avec une grande flexibilité. Deuxième échelon: NetEase, Tencent. Netease et Tencent sont des entreprises Internet avec des fondamentaux solides, des barrières claires et des flux de trésorerie exceptionnels. L’évaluation actuelle de Netease est au Centre du cycle de production. L’évaluation actuelle de TENCENT est faible, Q3 est entré dans une phase de base faible, et la reprise économique a eu des avantages évidents pour les activités de publicité et de paiement, l’humeur du secteur Internet s’est améliorée, Tencent est sur le point d’ouvrir la voie à la réparation de l’évaluation.
Conseils sur les risques: risques liés aux politiques, risques liés aux résultats financiers inférieurs aux attentes, risques liés à la détérioration de la concurrence dans l’industrie de la vidéo courte, risques liés à la croissance plus lente que prévu du marché de la publicité en raison de la baisse de la macro – économie, risques liés au fait que les nouveaux produits des sociétés de jeux ne sont pas en ligne comme prévu ou ne se comportent pas comme prévu, etc.
