En mai, le volume des ventes de l’industrie des pelles a diminué de – 24% d’une année sur l’autre, ce qui a entraîné une réduction de la pression de base élevée.
En mai 2022, les ventes de l’industrie des pelles ont atteint 20 624 unités, soit – 24,2% d’une année sur l’autre, ce qui est essentiellement conforme aux prévisions antérieures du CME de – 23%, avec une tendance à la baisse évidente par rapport à avril – 47,3%. Dont 12 179 unités vendues en Chine, soit – 44,8% d’une année sur l’autre; Les exportations ont été de 8 445 unités, soit + 64,0% d’une année sur l’autre. Les exportations ont continué d’être positives, les ventes représentant 40,9% du volume total des ventes. De janvier à mai 2022, les ventes cumulées de l’industrie des pelles ont atteint 122333 unités, en baisse de 39,1% par rapport à l’année précédente. Parmi eux, les ventes sur le marché chinois ont chuté de 54,7% d’une année sur l’autre pour atteindre 80 097 unités; Les ventes à l’exportation ont atteint 42 236 unités, en hausse de 75,7% par rapport à l’année précédente, ce qui représente 34,5% des ventes totales. En mai, la baisse de l’industrie des pelles s’est considérablement rétrécie par rapport à avril, principalement en raison de l’atténuation de la pression de base élevée et de la forte croissance des exportations au cours de la même période. En ce qui concerne l’avenir, la baisse de l’industrie devrait encore se rétrécir à mesure que La situation épidémique sera progressivement contrôlable et que la base sera diluée davantage, et une tendance positive devrait se produire au troisième trimestre.
La proportion de petites structures d’excavation continue d’augmenter, et l’excavation moyenne et grande a un espace de force
En ce qui concerne la structure des ventes en Chine, les ventes de petites excavations (18,5t) / moyennes excavations (18,5 – 28,5t) / grandes excavations (> 28,5t) en mai étaient respectivement de 7945 / 2639 / 1595 ensembles, soit – 35,4% / – 61,9% / – 43,8% d’une année sur l’autre, Représentant 65,2% / 21,7% / 13,1% des ventes totales et + 9,5 / – 9,7 / + 0,2 PCT d’une année sur l’autre. La part de l’excavation à petite échelle dans le volume total des ventes a continué d’augmenter, principalement en raison de l’attribut de remplacement de la machine d’excavation à petite échelle progressivement mis en évidence, et le scénario d’application s’est étendu de la construction traditionnelle d’immobilisations à la construction municipale et rurale et à d’autres domaines; La reprise de l’excavation à grande échelle est relativement lente. Le scénario d’application de l’excavation à grande échelle est le projet immobilier et d’infrastructure. L’excavation à grande échelle correspond à l’infrastructure à grande échelle et à la mine. Par la suite, avec le début du projet d’infrastructure, l’excavation à grande échelle devrait connaître une reprise.
Accélérer l’émission d’obligations spéciales et prêter attention aux possibilités d’amélioration des fondamentaux des machines de construction dans le contexte d’une croissance stable
Le 24 mai 2022, la réunion ordinaire de la Chine a demandé le déploiement d’un ensemble de mesures visant à stabiliser l’économie et à stabiliser les fondamentaux économiques. En 2022, le rythme d’émission des obligations spéciales a considérablement augmenté. L’échelle d’émission des obligations spéciales nouvellement ajoutées de janvier à mai a atteint 203,39 milliards de RMB, en hausse de 1,5 billion de RMB par rapport à l’année précédente. Le rythme d’émission des obligations spéciales est évidemment plus rapide qu’en 2021, et Le rythme d’émission des obligations spéciales a atteint 59%. Dans le contexte d’une croissance stable, les progrès de l’émission d’obligations spéciales se sont accélérés et la demande de démarrage sera concentrée après le contrôle de la situation épidémique, ce qui a entraîné un réchauffement de la demande d’équipement. Avec la croissance rapide des exportations et la baisse de la base au cours de la même période, nous nous attendons à ce que la baisse de l’industrie se réduise encore à 15% en juin, et nous nous attendons à ce qu’elle se redresse d’une année sur l’autre au cours du deuxième semestre de l’année, Les ventes de l’ensemble de l’année montrant une tendance à la baisse avant et une tendance à
L’internationalisation et l’électrification aplatissent considérablement le cycle et remodèlent le modèle industriel mondial
La fluctuation cyclique du marché des machines de construction à l’étranger est beaucoup plus faible que celle de l’industrie. Dans le contexte de l’affaiblissement de l’impact de l’épidémie de 2021 à ce jour, le taux de croissance de l’industrie passe de négatif à positif, ce qui ouvre la possibilité d’une reprise de la surcompensation. Les rapports trimestriels de 2021 et 2022 montrent que les revenus de Caterpillar, le leader des machines de construction à l’étranger, ont augmenté de 22% et Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) Les machines de construction sont plus économiques que les voitures particulières. Avec la baisse des coûts de fabrication des produits électriques, la perméabilité devrait augmenter rapidement. À l’heure actuelle, le prix de vente des produits électriques des machines de construction est environ deux fois plus élevé que celui des produits traditionnels, et l’avantage du coût du cycle de vie complet est évident. Le coût des produits électriques devrait continuer à baisser à l’avenir. Avec la baisse de la courbe des coûts des produits électriques et l’augmentation de la perméabilité, les principales entreprises chinoises qui investissent massivement dans la technologie de l’électronisation devraient occuper des parts de petites et moyennes marques et ouvrir des possibilités de dépassement de virage sur le marché mondial.
Conseils en matière d’investissement
Il est recommandé que [ Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) ] l’un des principaux fabricants haut de gamme les plus compétitifs au monde en Chine, et qu’il soit optimiste quant aux possibilités de remodeler le modèle mondial dans le processus d’internationalisation et d’électrification. [ Zoomlion Heavy Industry Science And Technology Co.Ltd(000157) [ Xcmg Construction Machinery Co.Ltd(000425) ] le robinet de la grue doit être modifié de façon mixte afin de libérer considérablement l’élasticité de la performance. [ Jiangsu Hengli Hydraulic Co.Ltd(601100)
Indice de risque: la construction d’immobilisations et l’immobilier ne sont pas aussi solides que prévu; Fluctuations du cycle industriel; Les différends commerciaux internationaux se sont intensifiés.
