Questions:
Weilai a publié le rapport sur les résultats du premier trimestre de 2022. Weilai a réalisé un chiffre d’affaires total de 9,91 milliards de RMB au premier trimestre, en hausse de 24,2% / 0,1% par rapport à la même période de l’année précédente. La perte nette de Weilai au premier trimestre a atteint 1,78 milliard de RMB, en hausse de 295,3% par rapport à la même période de l’année précédente, et a diminué de 16,8% par rapport à la même période de l’
Avis de sécurité:
La marge brute a été sous pression au premier trimestre et devrait continuer de baisser au deuxième trimestre. Au premier trimestre de 2022, Weilai a livré 25 768 voitures neuves, en hausse de 28,5% par rapport à l’année précédente. Le volume et le taux de livraison étaient inférieurs à ceux de Xiaopeng et ideal. Le chiffre d’affaires de Weilai au premier trimestre a atteint 9,24 milliards de RMB, ce qui est essentiellement le même qu’au quatrième trimestre de 2021, mais la marge brute de l’ensemble de l’industrie automobile a diminué de 3,1 / 2,8 points de pourcentage par rapport à la même période de l’année précédente pour atteindre 18,1%. La baisse de la marge brute est principalement due à la hausse des prix des pièces en amont telles que les batteries et les puces. La société a augmenté le prix de 10 000 RMB pour 866 modèles en vente à partir du 10 mai, mais les livraisons au deuxième trimestre sont principalement basées sur les commandes avant la hausse des prix. Et le coût de la batterie au deuxième trimestre continue de supporter la pression, Weilai a atteint un sommet en avril, Weilai s’attend à ce que la marge brute au deuxième trimestre soit inférieure au premier trimestre. Les lignes directrices de livraison de Weilai pour le deuxième trimestre sont de 23 000 à 25 000 unités, dont 5 074 / 7 024 en avril / mai.
Trois nouveaux modèles de sector – forme nt2.0 seront lancés en 2022, l’es7 / et5 sera livré au troisième trimestre et la marge brute devrait se réchauffer au troisième trimestre. Le premier modèle de sector – forme nt2.0, et7, a été officiellement livré le 28 mars 2022, positionnant la limousine phare. Au troisième trimestre, Weilai livrera également deux nouveaux modèles, dont es7 positionnera cinq grands SUV électriques purs de luxe, et et5 est le modèle le plus bas actuellement vendu par Weilai. En plus des nouveaux modèles, Weilai modifiera et mettra à jour les modèles 866 existants en 2022, qui devraient principalement se refléter dans le matériel et les logiciels intelligents. Les marges brutes des nouveaux modèles devraient être plus élevées que celles des 866 modèles actuellement en vente, ce qui, combiné à la hausse des prix des modèles en mai, devrait entraîner une reprise progressive de la marge brute au troisième trimestre.
Augmenter les investissements dans la recherche et le développement de batteries électriques et promouvoir la nouvelle marque de manière ordonnée, qui devrait être livrée au second semestre de 2024. Weilai a mis sur pied une équipe de batteries de plus de 400 personnes pour développer en profondeur la technologie de base de la pile complète, établir et améliorer la capacité de recherche systématique et d’industrialisation de la batterie. En outre, selon la sector – forme d’information sur l’environnement des entreprises et des institutions de Shanghai, Weilai a l’intention d’investir 218,5 millions de RMB dans de nouveaux projets de recherche et de développement dans la ville d’Anting à Shanghai, y compris 31 laboratoires de recherche et de développement engagés dans la recherche et le développement de piles au lithium ionique et de batteries. Et une ligne de production d’essai de piles au lithium ionique et une ligne d’emballage de batterie. Weilai mettra en service la batterie de sector – forme haute tension de 800V en 2024, qui a été lancée plus tard que Xiaopeng et ideal. Cependant, Weilai a déjà 960 sous – stations. On s’attend à ce que son système de recharge d’énergie à long terme soit principalement surchargé + sous – station. Entre – temps, la stratégie d’approvisionnement en batterie à long terme de Weilai sera auto – fabriquée + extraite. En ce qui concerne la nouvelle marque Weilai, Weilai sera lancée au cours du deuxième semestre de 2024, avec la sector – forme nt3.0, le prix principal étant de 200000 à 300000 yuans, et la batterie Weilai auto – fabriquée.
La sector – forme nt2.0 réalise l’auto – étude de l’algorithme de conduite automatique et introduit NOP + pour améliorer les fonctions d’assistance au pilotage au troisième trimestre. La puce de conduite automatique et l’algorithme de perception du modèle 866 actuel de Weilai proviennent de mobileye. À partir de la sector – forme nt2.0, Weilai réalisera progressivement l’auto – étude de la pile complète de conduite automatique. Au troisième trimestre, NOP + améliorera la fonction d’aide au pilotage basée sur la carte de haute précision et la sector – forme nt2.0, et on s’attend à ce que la scène principale soit encore à grande vitesse, tandis que Xiaopeng et Great Wall Motor Company Limited(601633) Par conséquent, le rythme de conduite automatique de Weilai doit être accéléré.
Les coûts ont continué d’augmenter à un rythme élevé. Les d épenses de R & D de Weilai au premier trimestre ont atteint 1,76 milliard de RMB (les dépenses de R & D prévues pour l’année entière sont d’environ 9 milliards de RMB), en hausse de 156,6% par rapport à l’année précédente et en baisse de 3,7% par rapport à l’année précédente. Les frais de vente, d’administration et généraux ont atteint 2,01 milliards de RMB au premier trimestre, en hausse de 68,3% d’une année sur l’autre et en baisse de 14,6% d’une année sur l’autre. La baisse d’une année sur l’autre est principalement due à la réduction des frais de marketing et de promotion. En particulier, Weilai a tenu l’événement Weilai à la fin de 2021.
Suggestion d’investissement: la baisse actuelle de la vitesse de croissance de Weilai est principalement due au rythme de livraison tardif des nouveaux modèles de véhicules. Avec l’arrivée progressive de trois nouveaux modèles de véhicules en 2022, la vitesse de croissance de Weilai devrait s’améliorer au cours du second semestre de l’année. Weilai, en tant que nouvelle force de construction de véhicules de tête en Chine, a augmenté ses activités de vélo et a réussi à façonner des marques de produits haut de gamme. Actuellement, il est entré dans un noeud clé de 1 à 10, et doit maintenir ses avantages existants. Rattrapez – vous dès que possible. Nous sommes optimistes à l’égard des entreprises automobiles indépendantes avec une technologie hybride de pointe, une matrice de modèles hybrides abondante et une forte capacité d’auto – recherche intelligente et un atterrissage rapide. Nous recommandons fortement Great Wall Motor Company Limited(601633) (2333.hk), Geely automobile (0175.hk), ideal automobile (2015.hk) et Xiaopeng automobile (9868.hk), et nous recommandons de prêter attention à Weilai automobile.
Les facteurs incertains tels que la situation épidémique ont une grande influence sur les activités normales de production et d’exploitation de l’entreprise; La pénurie de pièces de base telles que les puces aura une incidence directe sur le volume de livraison de l’entreprise; La hausse des matières premières en amont a entraîné une baisse de la marge bénéficiaire brute de la société; Les ventes de nouveaux modèles de véhicules sur la sector – forme nt2.0 ont été inférieures aux prévisions; L’investissement important de nouvelles forces dans la recherche et le développement a entraîné une détérioration de la situation financière de l’entreprise.
