Depuis cette semaine, le marché des actions a a connu des changements structurels évidents: d’une part, les parts de piste, qui ont été à l’origine des gains antérieurs, ont été sous pression, ce qui a entraîné le retrait récent de l’indice GEM et de l’indice Sci – tech 50; D’autre part, le secteur de la Sous – évaluation, qui n’a pas affiché de résultats remarquables au début, était relativement fort, les secteurs bancaire, immobilier, financier non bancaire et autres étant devenus rouges hier, poussant l’indice de Shanghai 50 à « prendre la tête ».
En ce qui concerne les signes d’un changement de style de marché de la croissance à la valeur, certains instituts de recherche estiment que juin est une « période d’observation » importante, tandis que les actions a peuvent encore être secouées; Jusqu’à ce que les attentes des investisseurs à l’égard de l’économie se stabilisent réellement, l’appétit pour le risque de marché est faible, les actions sous – évaluées ou présentent des caractéristiques de rendement absolu faible et de rendement relatif fort.
“Switch” in rebond
La reprise du marché s’est poursuivie pendant environ un mois et demi depuis que les actions a ont atteint le bas le 27 avril. En observant la performance des différents indices du marché, nous pouvons constater que la force et la faiblesse des différents styles de marché ont changé.
Si le rappel du marché du 24 mai est considéré comme la « ligne de démarcation » et que la période précédente du 27 avril au 23 mai est considérée comme la « première étape » de la reprise, à ce stade, les gains cumulatifs de l’indice CSI 1000 et de l’indice kechuang 50 ont dépassé 20%, ce qui est clairement en tête. Dans les deux indices, le premier représente des actions de petite et moyenne capitalisation boursière, tandis que le second présente à la fois les caractéristiques des actions de moyenne capitalisation boursière et des actions de circuit de la science et de la technologie, qui sont toutes deux sous la pression de la liquidité lors de l’ajustement initial du marché. Après la restauration initiale de la confiance du marché, l’augmentation du volume des échanges et la reprise rapide de la liquidité, les secteurs de style susmentionnés ont connu la plus forte reprise à court terme.
Après le rappel du marché du 24 mai, à partir de lundi, avec une partie du capital principal pour arrêter les bénéfices, ajuster les positions, le « leader» du marché est passé aux actions de piste, montrant que Gem Index, SCI – tech Chuang 50 index est relativement fort, tandis que la bourse chinoise 1000 index est relativement en retard.
À partir de mardi 7 juin, le marché a de nouveau montré des signes de « changement ». Les divisions institutionnelles entre les chefs de file de la piste de course et le Conseil d’administration de la science et de la technologie se sont considérablement accrues, l ‘« effet perturbateur » de diverses rumeurs de marché a également commencé à se renforcer, et l’indice GEM et l’indice 50 de la science et de la technologie ont reculé. Entre – temps, l’indice de Shanghai 50, qui représentait les actions de valeur, était relativement fort et a maintenu un rendement positif au cours des trois dernières sessions.
Le style du marché passe – t – il de la croissance à la valeur? En observant la tendance en temps réel du capital, nous pouvons voir la tendance forte et faible entre les différents segments du marché.
Au cours des trois derniers jours de négociation, les fonds orientés vers le Nord ont montré un schéma évident de « forte intensité de Shanghai et faible profondeur de Shenzhen », ce qui est devenu une note de bas de page de l’évolution de la tendance du marché. Plus précisément, du 7 au 9 juin, l’achat net cumulé de Shanghai Stock Connect était d’environ 13,6 milliards de RMB, tandis que l’achat net de Shenzhen Stock Connect n’était que de 336 millions de RMB au cours de la même période.
À la veille du début de la reprise, du 25 au 27 avril, également dans les trois jours de négociation, le capital orienté vers le Nord était évidemment « Shenzhen fort et Shanghai faible »: la vente nette cumulée de Shanghai Stock Connect était de près de 5,3 milliards de RMB, tandis que l’achat net de Shenzhen Stock General était de près de 6,8 milliards de RMB, avec une différence de 12 milliards de RMB. Et le rebond subséquent du marché le long du Fonds de direction nord « choisir » déduit.
En ce qui concerne les fonds de financement qui ont réagi relativement « en retard » au cours de la reprise, le montant net des achats a atteint un « pic » de 9 187 milliards de RMB depuis la reprise le 6 juin. D’après l’observation de l’objet spécifique, 28 des 35 actions dont le solde du Fonds de financement a augmenté le plus au cours de la dernière semaine ont été l’objet du Conseil d’administration de la science et de la technologie et du GEM. Sur ces 35 actions, 20 ont enregistré des gains négatifs au cours de la semaine.
Comment considérer les changements actuels du marché, Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211)
Shanxi Securities Co.Ltd(002500) La proposition met l’accent sur la mise en place d’une forte rentabilité, d’une meilleure capacité de défense et d’un espace d’évaluation et de réparation des stocks à grande valeur marchande et des chefs de file de l’industrie, ainsi que d’une croissance soutenue par la performance des stocks à fort potentiel, principalement dans l’industrie des forces de défense et de la nouvelle énergie.
À court terme, les études de marché se sont généralement concentrées sur les « variables » de juin. Dans son dernier rapport stratégique, Goldman Sachs Securities a déclaré que juin pourrait être un « tournant » pour l’économie et les marchés, avec des facteurs importants ou un tournant.
En ce qui concerne les facteurs politiques, d’une part, la mise en œuvre, c’est – à – dire l’accélération de la mise en œuvre des politiques existantes; D’autre part, il s’agit d’une nouvelle politique progressive, y compris l’expansion des infrastructures, la promotion de la consommation et la stabilisation du commerce extérieur. Guosheng Securities a également souligné que, dans le domaine de la « croissance stable », nous devrions prêter attention aux politiques immobilières dans les principales villes de premier et de deuxième rang comme Beijing, Shanghai, Shenzhen et Hangzhou. En ce qui concerne la reprise économique, l’accent est mis sur les ventes immobilières et automobiles en juin. À l’étranger, la Fed devrait se concentrer sur la question de savoir si la réunion du 15 juin, au cours de laquelle les taux d’intérêt ont augmenté d’environ 50 points de base, suggère une hausse des taux en septembre.
Le dernier rapport stratégique de Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166) Il estime que les conditions d’un retournement de la stratégie ne sont pas encore mûres, qu’il faut encore attendre patiemment et que le marché continuera de fluctuer après le rebond de mai. Jusqu’à ce que les attentes des investisseurs à l’égard de l’économie se stabilisent réellement, l’appétit pour le risque de marché est faible, les actions sous – évaluées ou présentent des caractéristiques de rendement absolu faible et de rendement relatif fort. En outre, dans le jeu des stocks avec une faible préférence pour le risque, il y aura non seulement une rotation entre la valeur et la croissance, mais aussi une rotation entre les industries sous – évaluées, et si la valeur est élevée, elle peut également faire face à un retrait. Une fois que les attentes économiques se seront stabilisées, l’appétit pour le risque de marché devrait se redresser, avec des circuits structurés à forte croissance ou le « Retour du roi », et les thèmes de la sécurité (alimentation, information, industrie et chaîne industrielle, etc.), de la neutralisation des émissions de carbone et de L’économie numérique.
