Événements:
L’Association chinoise de l’industrie des machines de construction a publié des données sur les ventes de pelles en mai 2022. En mai 2022, 26 entreprises de fabrication de machines principales ont vendu 20 624 pelles, soit une baisse de 24,23% par rapport à l’année précédente; Dont 12 179 unités vendues sur le marché chinois, en baisse de 44,82% par rapport à l’année précédente; Les ventes à l’exportation ont atteint 8 445 unités, en hausse de 63,98% par rapport à l’année précédente.
Commentaires:
En mai, les ventes d’excavatrices ont fortement diminué d’une année sur l’autre. En mai 2022, le volume des ventes d’excavatrices était de 20 624, en baisse de 24,23% par rapport à l’année précédente et de 15,94% par rapport à l’année précédente; Les ventes en Chine ont chuté de 44,82% d’une année sur l’autre et de 24,03% d’une année sur l’autre. Les ventes à l’exportation se sont élevées à 8 445 unités, en hausse de 63,98% d’une année sur l’autre, en baisse de 0,67% d’une année sur l’autre, Représentant 40,95% des exportations, en hausse de 6,29 PCT d’une année sur l’autre. Le volume total des ventes de pelles et la baisse des ventes intérieures d’une année sur l’autre se sont considérablement réduits, ce qui a réduit l’influence des facteurs de base élevés. Avec la normalisation de l’épidémie et la reprise de la construction des projets d’infrastructure touchés, on s’attend à ce que le taux de croissance annuel des ventes revienne progressivement à la normale au cours du deuxième semestre de l’année. De janvier à mai 2022, 122333 pelles ont été vendues, soit une baisse de 39,05% par rapport à l’année précédente; La Chine a vendu 80097 unités, en baisse de 54,67% par rapport à l’année précédente; Les ventes à l’étranger ont totalisé 42 236 unités, en hausse de 75,99% par rapport à l’année précédente. En ce qui concerne la structure du tonnage, les ventes d’excavation en mai ont diminué de 43,86%, 61,95%, 35,37%, 11,49%, 25,33% et 25,72%, respectivement. La proportion des ventes de la structure du tonnage est relativement stable, mais les petites excavations sont toujours la principale force de vente du modèle. Au fur et à mesure que l’État intensifie ses efforts pour moderniser les zones rurales et moderniser les anciennes zones urbaines, les petites excavations et les micro – excavations avec une plus grande flexibilité conserveront une proportion élevée des ventes.
L’émission accélérée de nouvelles obligations spéciales contribuera à renforcer globalement la construction d’infrastructures. Dans le contexte général d’une croissance stable en 2022, l’investissement dans les infrastructures devrait être avancé de manière appropriée pour accélérer les progrès de l’émission d’obligations spéciales, et les progrès accumulés de l’émission d’obligations spéciales supplémentaires devraient être accélérés de janvier à avril 2022. En avril 2022, 17 milliards de RMB d’obligations générales ont été émises, en baisse de 87,34% d’une année sur l’autre et de 76,39% d’une année sur l’autre, ce qui représente 2,36% de la ligne d’émission; L’émission d’obligations spéciales a augmenté de 103,8 milliards de RMB, en baisse de 49,52% d’une année sur l’autre et de 75,32% d’une année sur l’autre, soit 2,84% de la ligne d’émission; De janvier à avril, 289 milliards de RMB et 1 401,9 milliards de RMB d’obligations générales et d’obligations spéciales ont été émis, représentant respectivement 40,14% et 38,41% du montant de l’émission, soit une augmentation de 22,54 PCT et 32,05 PCT respectivement par rapport au montant de l’émission au cours de la même période l’an dernier. Le 30 mai 2022, lors de la vidéoconférence nationale sur le soutien financier à la stabilisation de l’économie, il a été proposé de mettre en œuvre 33 mesures pour stabiliser l’économie. Les ministères provinciaux des finances sont tenus d’ajuster le plan spécial d’émission d’obligations et de veiller à ce que les nouvelles obligations spéciales soient essentiellement émises à la fin de juin et utilisées à la fin d’août. Au 27 mai, environ 1,85 billion de RMB de nouvelles obligations spéciales avaient été émises, soit environ 1,36 billion de RMB de plus que l’année précédente, ce qui représentait environ 54% du montant de l’émission. Entre – temps, l’État soutiendra l’émission d’environ 300 milliards de RMB d’obligations pour la construction de chemins de fer. Dans le cadre de la stabilisation de l’économie, cette mesure favorisera vigoureusement le renforcement global de la construction d’infrastructures et contribuera à la reprise du boom de l’industrie des infrastructures. On s’attend à ce que les projets d’infrastructure continuent d’augmenter, ce qui devrait stimuler la demande de machines de construction.
Proposition d’investissement: en mai 2022, les ventes totales d’excavatrices et les ventes intérieures ont fortement diminué d’une année sur l’autre, tandis que les exportations ont maintenu une forte croissance. Le Gouvernement central a demandé que les nouvelles obligations spéciales soient émises d’ici la fin du mois de juin et utilisées d’ici la fin du mois d’août, ce qui contribuera à la reprise de la prospérité de l’industrie des infrastructures et devrait stimuler la demande de machines de construction.
Attention recommandée: Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) ( Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) ), Xcmg Construction Machinery Co.Ltd(000425) ( Xcmg Construction Machinery Co.Ltd(000425) ), Zoomlion Heavy Industry Science And Technology Co.Ltd(000157) ( Zoomlion Heavy Industry Science And Technology Co.Ltd(000157) ), Guangxi Liugong Machinery Co.Ltd(000528) ( Guangxi Liugong Machinery Co.Ltd(000528) ).
Conseils sur les risques: (1) Si l’investissement dans l’infrastructure et l’immobilier n’est pas aussi important que prévu, la demande de machines de construction diminuera; Si le calendrier d’émission des obligations spéciales ralentit ou si le montant de l’émission est inférieur aux prévisions, le nombre de projets en aval lancés diminuera et la demande de machines de construction diminuera; Si la demande de produits des entreprises chinoises diminue sur le marché d’outre – mer, les résultats des entreprises chinoises seront sous pression; Si le prix des matières premières augmente considérablement, les performances des entreprises de l’industrie seront soumises à une forte pression.
