Aperçu de l’événement:
Le 9 juin, heure de Pékin, Weilai Motors a publié les résultats du 2022q1:
2022q1 a réalisé un chiffre d’affaires trimestriel de 9,91 milliards de RMB, soit + 24,2% / + 0,1% d’une année sur l’autre / d’une année sur l’autre; Les ventes se sont élevées à environ 26 000 véhicules, soit + 28,5% / + 2,9% par rapport à l’année précédente; La marge brute de l’industrie automobile est de 18,1%, soit – 3,1 PPS / – 2,8 PPS par rapport à l’année précédente; La perte nette s’est élevée à 1,78 milliard de RMB, soit + 295,3% / – 16,8% par rapport à l’année précédente.
Analyse et jugement:
Croissance soutenue des revenus et reprise progressive de l’offre
Côté chiffre d’affaires: le chiffre d’affaires total de 2022q1 est de 9,91 milliards de RMB, dont 9,24 milliards de RMB de chiffre d’affaires automobile, soit + 24,8% / + 0,3% d’une année sur l’autre / d’une année sur l’autre. La croissance des revenus d’une année sur l’autre est principalement due à l’augmentation des ventes d’es6; Les ventes d’es6 se sont élevées à 14 000 unités, soit + 68,4% / + 11,8% par rapport à l’année précédente. Malgré l’épidémie et les problèmes de la chaîne d’approvisionnement, la demande de produits demeure forte, a déclaré l’entreprise. Les nouvelles commandes ont atteint un sommet historique en mai, en particulier celles de l’et7, qui ont continué d’afficher de bons résultats. Depuis le début du mois de juin, la chaîne d’approvisionnement et la production de véhicules sont revenues à la normale et les livraisons sur de nombreux marchés importants, y compris Shanghai, sont sur la bonne voie.
Côté bénéfice: en termes de marge brute, la marge brute des activités automobiles de la société est de 18,1%, soit – 3,1 PPS / 2,8 PPS par rapport à l’année précédente. La baisse d’une année sur l’autre est due à la baisse de l’ASP d’un seul véhicule causée par le changement de matrice des ventes de produits (de 369000 au cours du premier trimestre de 2021 à 358000); La baisse par rapport à l’année précédente est due à la hausse des prix des piles.
Côté d épense: les d épenses de R & D de 2022q1 sont de 1,76 milliard de RMB, soit + 156,6% / – 3,7% d’une année sur l’autre / d’une année sur l’autre; Le taux des d épenses de R & D est de 17,8%, en baisse de 1,3 PPS par rapport à l’ensemble de l’année 2021; Les frais de gestion des ventes se sont élevés à 2,01 milliards de RMB, soit + 57,9% / – 14,6% par rapport à l’année précédente; Le taux des frais de gestion des ventes est de 20,3%, en hausse de 7,8 PPS par rapport à l’ensemble de l’année 2021 et en légère baisse par rapport à 2021q4 (23,8%). Les investissements dans la recherche et le développement sont principalement utilisés pour la recherche et le développement de nouveaux types de véhicules et de nouvelles technologies; La baisse des frais de vente par rapport à l’année précédente s’explique principalement par la réduction des dépenses de marketing.
Réseau de vente: l’entreprise compte actuellement 381 centres Weilai et espaces Weilai, couvrant 152 villes dans le monde entier, 247 centres de services et centres de livraison, couvrant 149 villes dans le monde entier.
Réseau de recharge: l’entreprise a construit plus de 960 sous – stations couvrant 197 villes dans le monde; Au total, 829 stations de recharge et plus de 4140 stations de recharge de destination ont été déployées.
Planification de la capacité: l’usine de Jianghuai est maintenant revenue au niveau de capacité avant l’épidémie, et elle collaborera avec la production de masse de nouveaux produits pour améliorer progressivement la production réelle.
La deuxième usine a atteint la pleine pénétration de la production, est entrée dans la phase de vérification de la construction et sera officiellement mise en service au troisième trimestre de cette année, comme prévu. La capacité totale prévue du véhicule est de 1 million de véhicules / an et la capacité de la batterie est de 100 GWh / an.
Perspectives pour 2022q2: la compagnie prévoit que les ventes de 2022q2 se situeront entre 23 000 et 25 000 véhicules, avec une fourchette annuelle de + 5,0% à + 14,2%; Le chiffre d’affaires correspondant est de 9,34 milliards de RMB à 10,01 milliards de RMB, avec une fourchette annuelle de + 10,6% à + 19,4%.
Nouveau cycle de produits
La recherche et le développement de nouveaux produits et de technologies de base ont toujours été au centre de la stratégie de développement à long terme de l’entreprise. L’entreprise a déclaré que tous les nouveaux produits progressent de façon ordonnée. La livraison de l’et5 est prévue pour septembre. Le premier lot de production d’essai de l’ensemble de la ligne de production de procédé a été officiellement mis hors service dans la deuxième usine du parc industriel des véhicules électriques intelligents de Xinqiao. Le nouveau SUV 5 places es7, basé sur la sector – forme nt2.0, sera lancé ce mois – ci et la livraison en série débutera à la fin du mois d’août. Entre – temps, en raison de l’impact de l’épidémie, la modification du produit 886 en espèces initialement prévu pour le deuxième trimestre de 2022 sera reportée au troisième trimestre de 2022. Cela signifie que Weilai Motor accueillera une mise à jour complète des produits au cours du troisième trimestre de 2022.
Nt2.0 sector – forme technologique: l’entreprise a indiqué que la sector – forme technologique nt2.0 contient plus de 200 nouvelles fonctionnalités. Sur la base d’un nouveau Moteur intelligent d’interaction vocale, nomi réalise une évolution complète de l’expérience interactive. Le système de conduite auxiliaire basé sur l’algorithme d’auto – recherche de l’ensemble de la station est excellent dans l’évaluation externe et les données mesurées. 2022q3 Company introduira nopplus pour améliorer la fonction d’assistance au pilotage sur la base de la carte d’auto – étude et de haute précision développée conjointement avec le partenaire (Tencent). Grâce à une sector – forme logicielle et matérielle puissante, un algorithme d’auto – étude à l’échelle de la station, une boucle fermée de données de bout en bout et une capacité d’exploitation, nt2.0 a la capacité de mise à niveau itérative rapide, jetant une base solide pour l’ouverture ultérieure de services nad couvrant plus de scénarios.
Auto – recherche sur les piles: l’entreprise a choisi d’accroître continuellement les investissements dans les domaines liés aux piles électriques. Actuellement, Weilai compte plus de 400 membres d’équipes liées aux piles, qui participent activement à la recherche et au développement sur les matériaux des piles, les piles électriques, la conception de paquets entiers et le système de gestion des piles. L’entreprise espère mettre en place et renforcer la capacité de R & D et d’industrialisation du système de batteries, et a déclaré que ces intrants amélioreront la compétitivité à long terme et la rentabilité des produits Weilai. La société prévoit mettre en service des batteries à haute tension et à charge rapide de 800V d’ici 2024.
Conseils en matière d’investissement
De nouveaux produits puissants et lourds ont été lancés rapidement et la Force des produits a continué de stimuler la croissance de la demande. À partir de cette année, Q3 Weilai inaugurera un nouveau cycle de produits, la configuration intelligente sera encore mise à niveau, la force du produit sera considérablement améliorée, ce qui apportera à l’entreprise un espace de marque à la hausse, et devrait conduire à une forte croissance des ventes. Objet du bénéfice [Weilai].
Le changement qualitatif du côté de l’offre des nouvelles forces se poursuit, la chaîne industrielle chinoise est complète, les fournisseurs répondent rapidement et la capacité d’optimisation des coûts est forte. Les objectifs liés à la chaîne industrielle devraient continuer de bénéficier. Il est recommandé de sélectionner l’objet à partir de la dimension client (nouvelle force et autres chaînes industrielles) + dimension produit (composants incrémentaux), et la résonance bidimensionnelle est la meilleure.
1. Dimension client:
Regardez la chaîne industrielle Tesla + New Force: [ Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) , Jiangsu Xinquan Automotive Trim Co.Ltd(603179) , Zhejiang Shuanghuan Driveline Co.Ltd(002472) , Suzhou Sonavox Electronics Co.Ltd(688533) , Wuxi Longsheng Technology Co.Ltd(300680) , Wencan Group Co.Ltd(603348) ] et l’objet du bénéfice [ Ningbo Xusheng Auto Technology Co.Ltd(603305) ].
2. Dimension du produit:
En ce qui concerne les normes relatives à l’intellectualisation et à la légèreté des véhicules, les recommandations relatives à l’intellectualisation sont les suivantes: conduite intelligente – [ Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) , Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) , longitude et latitude Hengrun – W], [ Suzhou Sonavox Electronics Co.Ltd(688533) , Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) Recommandation légère: [ Wencan Group Co.Ltd(603348) , Ikd Co.Ltd(600933) , Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) ] et [ Ningbo Xusheng Auto Technology Co.Ltd(603305)
Conseils sur les risques
Les ventes de nouveaux modèles sont inférieures aux prévisions; Le calendrier de lancement des nouveaux modèles de véhicules dans les entreprises automobiles n’a pas été à la hauteur des attentes; Impact de la pénurie de puces.
