Plaque de base de l’emballage: l’évolution de la technologie de l’emballage apparié, les barrières concurrentielles élevées forment l’avantage initial
Le substrat d’emballage est utilisé pour transporter la puce, connecter la puce à la carte mère PCB, et le développement du processus de fabrication de la puce et de la technologie d’emballage est la force motrice de base de l’itération du produit de substrat d’emballage IC. Selon les estimations de prismark, l’industrie des substrats encapsulés devrait passer de 14,2 milliards de dollars américains en 2021 à 21,4 milliards de dollars américains en 2026, avec un taux de croissance composé de 8,6%, dont 10% pour FC – BGA et 5% pour FC – CSP. En raison de la difficulté de traitement élevée et du seuil d’investissement élevé, les principaux obstacles à l’encapsulation des substrats coulés, les fabricants concernés ont l’avantage initial de former un modèle de concurrence relativement stable. D’ici 2020, la concentration des dix principaux fabricants de substrats encapsulés atteindra 83%.
Éclaircissement de la croissance des principaux fabricants: soutien industriel et résonance itérative technologique
Les fabricants taïwanais chinois ont atteint le Sommet mondial de la technologie et de l’échelle, Xinxing Electronics, South Asia circuit et jingshuo Technology se classant parmi les cinq premiers au monde. Le contexte de la création de fabricants taïwanais comprend trois camps: les fabricants de scellés, les fabricants de PCB, les investisseurs de groupe, etc., qui ont achevé la transformation de la poursuite des fabricants japonais et coréens à la transcendance des fabricants étrangers. Nous croyons que l’apprentissage de l’expérience technique à l’étranger et la prise de parts de marché de bas de gamme, la demande en aval pour promouvoir le soutien industriel de l’industrie des substrats d’emballage, la nouvelle technologie d’emballage pour les fabricants en retard afin de fournir des possibilités de dépassement de virage sont les éléments clés du développement réussi des fabricants taïwanais en Chine. Xinxing Electronics appartient au Groupe d’affaires de l’UIT, qui est proche des besoins des clients, réalise la disposition complète des PCB et l’itération du processus de traction des clients de tête; Le circuit Sud – asiatique a été établi par South Asia Plastic Investment, qui a l’avantage de l’intégration verticale des ressources et de la Division du travail. Il se concentre principalement sur FC – BGA, et la rentabilité est grandement inversée sous le support de plaque de base d’emballage FC – BGA tiré par la demande d’ai en aval. Parmi eux, Xinxing Electronics est un modèle de référence pour les fabricants chinois de PCB lorsqu’ils investissent dans l’industrie des substrats encapsulés.
Les entreprises financées par des fonds nationaux ont de grandes ambitions et sont confrontées à des possibilités de substitution nationales.
Le principal camp d’entrepreneuriat des fabricants nationaux de substrats d’emballage provient des fabricants traditionnels de BPC. La concurrence dans l’industrie des BPC multicouches s’intensifie et les fabricants cherchent à briser le seuil élevé des produits de substrats d’emballage. Le taux de localisation des substrats encapsulés est faible. En 2019, la part de la Chine continentale n’était que de 4%, ce qui est plus élevé que la part des produits traditionnels contenant des BPC (32%). Tous les liens de l’industrie chinoise des semi – conducteurs en matière d’essai, de fabrication et de conception d’emballages sont de plus en plus matures, fournissant un environnement de soutien de haute qualité pour le développement des fabricants nationaux de substrats d’emballages, et les fabricants de premier échelon représentés par Shennan Circuits Co.Ltd(002916) , Shenzhen Fastprint Circuit Tech Co.Ltd(002436) Shennan Circuits Co.Ltd(002916) et Shenzhen Fastprint Circuit Tech Co.Ltd(002436) Dans le domaine des procédés FC – BGA de haut niveau, Shennan Circuits Co.Ltd(002916) , Shenzhen Fastprint Circuit Tech Co.Ltd(002436)
Conseils en matière d’investissement
Après près d’une décennie d’accumulation et de développement, les fabricants nationaux de substrats d’emballage ouvrent la meilleure occasion de remplacer les produits nationaux. Il est recommandé d’accorder une attention particulière aux fabricants chinois ayant une capacité de production et une technologie de pointe et une stratégie de mise en page à long terme des substrats d’emballage, qui bénéficient de Shennan Circuits Co.Ltd(002916) , Shenzhen Fastprint Circuit Tech Co.Ltd(002436) .
Conseils sur les risques: la concurrence dans l’industrie des substrats d’emballage s’est intensifiée, la capacité de production a augmenté plus lentement que prévu, la demande en aval a diminué, l’importation des clients n’a pas progressé aussi rapidement que prévu et le risque de pénurie de matières premières
