À propos de Rayitek Hi-Tech Film Company Ltd.Shenzhen(688323)
Documents de demande d’émission d’obligations convertibles de sociétés à des fins non spécifiées
Notes spéciales sur les questions relatives à la lettre d’enquête de vérification
Shanghai Stock Exchange:
Conformément à la lettre d’enquête sur l’examen des documents de demande d’émission d’obligations de sociétés convertibles à des objets non spécifiques (lettre d’enquête sur l’examen [2022] No 65) et aux questions supplémentaires pertinentes publiées par votre Institut le 6 avril 2022, les questions supplémentaires pertinentes ont fait l’objet d’une enquête approfondie Article par article. Lors de la vérification et de la discussion, les questions pertinentes sont expliquées comme suit:
État d’avancement de la construction de la ligne de production du projet de collecte de fonds, utilisation des fonds collectés lors de l’introduction en bourse précédente et investissement proposé dans les fonds collectés cette fois
1. Progrès de la construction de la ligne de production du projet d’investissement
L’équipement de la ligne de production de film Pi haute performance appartient à l’équipement de haute précision et de haute personnalisation. La conception de la ligne de production est compliquée, la livraison personnalisée, l’installation et la mise en service sont plus longues, et le délai de livraison de la ligne de production de 1600mm de largeur est plus long que 1200mm; Par conséquent, afin d’accélérer l’avancement de la construction du projet et d’améliorer l’efficacité de la mise en service, les six lignes de production proposées pour ce projet d’investissement sont conçues et personnalisées au cours de la même période. Il n’y a pas de construction par étapes de six lignes de production. Après la signature du contrat d’achat, le paiement correspondant pour chaque calendrier sera effectué en fonction de l’avancement de la livraison, de l’installation et de l’acceptation. Au 9 mai 2022, quatre lignes de production de 1200mm de large avaient été installées sur place, y compris le système de synthèse de résine, l’unit é de traction de la salive et d’autres systèmes d’équipement clés, et les paiements d’achat et les frais d’installation correspondants avaient été payés; L’équipement principal de deux lignes de production de 1600mm de largeur et d’une ligne d’essai n’est pas encore arrivé sur le site. Le paiement d’achat correspondant au calendrier a été effectué et l’installation sera commencée après l’arrivée sur le site.
2. Utilisation des fonds des projets financés
Les deux fonds collectés par la société avant et après l’introduction en bourse ont été utilisés pour l’achat de six lignes de production de masse de films Pi et d’équipements de soutien. Jusqu’au 9 mai 2022, 127924 900 yuan RMB ont été investis dans l’achat d’équipements par les fonds collectés lors de l’introduction en bourse précédente, y compris 53 012900 yuan RMB pour la partie principale de quatre lignes de production de 1 200 mm de largeur, 28 507600 yuan RMB pour la partie principale de deux lignes de production de 1 600 mm de largeur et 27 046000 yuan RMB d’équipements de soutien, etc.; Il est proposé d’investir 290 millions de RMB dans l’achat d’équipement dans le Fonds de collecte de fonds, qui sera principalement utilisé pour le paiement progressif ultérieur de la partie principale de six lignes de production, de l’équipement de soutien et d’une ligne d’essai; Et il est proposé d’utiliser les fonds collectés de 40 millions de RMB pour payer une partie des frais d’installation de la ligne de production susmentionnée et du matériel de soutien.
Au 9 mai 2022, les détails de l’investissement des fonds collectés lors de l’introduction en bourse précédente et de l’investissement des fonds propres de la société étaient les suivants:
Unit é: 10 000 RMB
Investissement de 800 millions de RMB de fonds collectés avant le montant budgétaire de la composition du matériel
4 lignes de production de 1 200 mm de largeur 18 940,00 5 301,29 7 634,69 15,91 5 988,11 partie principale de la ligne
2 lignes de production d’une largeur de 1600mm 34860 Shenzhen Kedali Industry Co.Ltd(002850) 761105355 14,972094072 corps principal
Matériel de post – traitement pour la ligne de production 2 650,00 14,49 1 804,67 23,25 807,60
Matériel de distribution, installations de protection de l’environnement, etc. 15 800,00 2 704,60 6 345,95 318,86 6 430,59 matériel auxiliaire
PI Film Test Line 5 Ping An Bank Co.Ltd(000001) 92135165500 24,46139920
Total 77 250,00 12 792,49 28 493,86 397,44 35 566,21
3. Détails des investissements liés à l’achat de matériel pour les projets financés
L’équipement de la ligne de production de films Pi à haute performance comprend le système de synthèse de résine, l’unit é d’étirement de la salive, l’équipement de post – traitement et d’autres systèmes d’équipement clés, ainsi que la tête de filière, la bande d’acier, le compteur d’épaisseur et d’autres composants clés; En outre, en raison de la propreté de l’atelier, du recyclage des solvants et d’autres exigences, il est également nécessaire d’assembler des équipements auxiliaires publics, des systèmes de récupération des solvants et d’autres équipements de soutien. Digestion de la capacité des projets d’investissement: faisabilité technique, perspectives de l’offre et de la demande industrielles et appui aux politiques des projets d’investissement
1. L’entreprise dispose des technologies de base nécessaires à la mise en œuvre du projet.
La technologie de préparation des films Pi à haute performance comprend trois aspects: la formulation, la technologie et l’équipement. Grâce à la recherche et au développement indépendants, l’entreprise a maîtrisé la technologie de base de la formulation, de la technologie et de l’équipement complets, brisé le blocus technologique et le monopole du marché de DuPont et d’autres fabricants étrangers, et la technologie est au premier niveau en Chine.
La mise à niveau des spécifications et des performances des produits existants et le développement de nouvelles variétés proposées dans le cadre de ce projet d’investissement sont fondés sur la technologie de base établie par l’entreprise, et la formulation et la conception technologique des produits pertinents ont été achevées; Après l’installation et la mise en service de la nouvelle ligne de production, les détails du processus seront encore améliorés en fonction des résultats de l’alimentation et de la mise en service à chaque étape.
En ce qui concerne tous les types de produits devant être produits dans le cadre de ce projet d’investissement, l’entreprise dispose de brevets pertinents, de projets de recherche et de développement pour la production de masse de produits, de projets de recherche et de développement pour l’achèvement de la recherche sur les formules et des essais à petite échelle et l’entrée Dans les essais pilotes, de secrets techniques non brevetés, etc., comme base technique. Après l’installation et la mise en service de la nouvelle ligne de production, la quantité de la ligne de production de l’entreprise augmentera encore, et les types de produits qui peuvent être produits seront plus riches, et les La production en série de nouveaux produits sera mise en œuvre rapidement et efficacement.
(Note: Étant donné que les produits Mam originaux de l’entreprise pour l’aérospatiale sont vendus en petits lots et ne sont pas produits en masse, les films pi pour l’aérospatiale sont énumérés comme de nouveaux produits dans le rapport de réponse à la lettre d’enquête.)
2. Les perspectives de la structure de l’offre et de la demande sur le marché des films Pi à haute performance sont bonnes. Selon le plan d’expansion de la production d’entreprises comparables, il est prévu qu’il y a un déficit d’offre.
Le plan d’expansion de la production de l’entreprise comparable est en fait un plan d’expansion de la production de films Pi à haute performance. Le contenu pertinent est précisé comme suit:
Les films Pi comprennent les produits d’isolation électrique traditionnels et les films Pi haute performance.
Les couches minces Pi à haute performance sont des couches minces Pi utilisées dans de nouveaux domaines d’application autres que l’isolation électrique traditionnelle, qui ont généralement des avantages évidents dans une ou plusieurs propriétés, telles que les propriétés thermiques, diélectriques et optiques. Les couches minces Pi isolantes électriques traditionnelles ne sont pas des couches minces Pi à haute performance, avec une faible difficulté technique et une faible valeur. Le prix du marché ne dépasse généralement pas 200 yuan / kg, de sorte que la part de marché n’est pas élevée et ne dépasse pas 10% dans l’industrie mondiale des couches minces pi.
Dans la structure du produit de l’entreprise, le film Pi thermocontrôlé, le film Pi électronique, le film pi pour l’aérospatiale, le film pi pour l’affichage flexible et le film Pi résistant à la Corona dans le film Pi électrique (en plus de la propriété isolante de base, il a également la propriété de résistance à La corona longue durée de vie) sont tous des films Pi de haute performance. Par rapport aux produits importés, le film Pi de haute performance de l’entreprise a l’avantage de prix / performance; Le film Pi électrique de classe C de l’entreprise n’appartient pas au film Pi haute performance, représentant moins de 5%.
Selon les informations publiques telles que l’annonce de l’entreprise de la même industrie, l’expansion de la production de l’industrie des films Pi à haute performance est principalement la suivante:
Nom de l’entreprise annonce de l’expansion annuelle nom du projet augmentation totale de la capacité de production proposée (tonnes)
Nombre de lignes
2020 puces optiques et à film mince 1 600
1 ligne de production de films Pi de piam
2021 nom non divulgué 1 article 600
Haute performance microélectronique
2 Guofeng New Material 2020 Polyimide Membrane Material 6 pcs 790
Projets
Film isolant haute performance
3 Jiangsu Zhongtian Technology Co.Ltd(600522) 2018 R & D and Industrialization Project 2 sets 600
Objectif
Note 1: À la fin de 2021, le projet de membrane Pi haute performance de Guofeng New Materials avait un calendrier d’investissement de 0 fonds collectés; À la fin de février 2022, le taux d’investissement des fonds collectés pour le projet de film Pi à haute performance Jiangsu Zhongtian Technology Co.Ltd(600522) était de 42,22%;
Note 2: piam, anciennement appelé skpi, est maintenant rebaptisé piam.
La capacité actuelle des principaux fabricants de films Pi à haute performance est d’environ 17 800 tonnes. Si l’expansion de la production mentionnée ci – dessus est entièrement prévue d’ici 2025, la capacité mondiale de films Pi à haute performance atteindra 22 000 tonnes. Selon Grandview, l’échelle du marché mondial des films Pi atteindra 3,1 milliards de dollars américains d’ici 2025. Selon l’échelle du marché où 10% des films Pi isolants électriques traditionnels sont exclus de la partie non haute performance, et sur la base du prix de vente moyen de 600 yuan / kg, la demande mondiale de films Pi atteindra environ 30 000 tonnes d’ici 2025, ce qui dépasse l’offre prévue.
La capacité actuelle des principaux fabricants de films Pi à haute performance, le plan d’expansion annoncé et la capacité totale après l’expansion sont les suivants:
En tonnes
Nom de l’entreprise capacité (tonnes) capacité totale après l’expansion de la capacité proposée
Dupont 2640 – 2640
Dongli Dupont 2520 – 2520
Zhongyuan Chemical 3200 – 3200
Piam 3 Zhejiang Orient Financial Holdings Group Co.Ltd(600120) 0 4800
Yubu Xingsheng 2020 – 2020
Damai Technology 1771 – 1771
Rayitek Hi-Tech Film Company Ltd.Shenzhen(688323) 10501650 2700
Time Huaxin 450 (production de substrats conducteurs de chaleur à haute performance) – 450
Guofeng New Material 500 (2 lignes de production de chaleur) 790 1290
Jiangsu Zhongtian Technology Co.Ltd(600522) – Tsingtao Brewery Company Limited(600600)
Total 17 751 4 240 21 991
Estimation de la demande mondiale de films Pi en 202529999
Note: les sources de données sont les annonces d’entreprises du même secteur, les rapports de l’industrie et d’autres documents publics; La capacité d’expansion proposée de la compagnie comprend la capacité prévue de la ligne spéciale de l’IPC en construction.
Par rapport aux principaux concurrents tels que DuPont et piam, l’échelle de capacité de l’entreprise est encore petite, ce qui est devenu un goulot d’étranglement important pour restreindre le développement. L’entreprise doit d’urgence augmenter sa capacité de production et améliorer sa compétitivité globale.
3. La localisation est encouragée et soutenue par les politiques
Dans le contexte du quatorzième plan quinquennal, le quatorzième plan quinquennal de développement de l’industrie des matières premières a été publié. Comme les lignes directrices de ces documents sont plus macroscopiques, le contenu spécifique directement lié aux films Pi n’est pas précisé, et le rapport de réponse à la lettre d’enquête n’est pas énuméré, le contenu pertinent des nouveaux matériaux dans ce document est énuméré comme suit:
Contenu principal de la publication du nom de la politique temporelle
Secteur
Qty Stability and Reliability of High – end products of Raw Materials, information and Technology Department in the 14th Five – year plan, 202112 Materials
