Résumé des investissements:
Une fois par semaine: “sleep expert” Moose stock IPO meeting
Événement: Moose est sur le point d’être cotée en bourse et l’industrie du meuble souple a attiré l’attention. Récemment, le chef de file de l’industrie chinoise des matelas Moose stock a été approuvé par la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières pour être inscrit à la Bourse de Shenzhen. Fondée en 2004, mooth se spécialise dans la recherche, le développement, la production et la vente d’un ensemble complet de systèmes de sommeil sains, y compris des matelas haut de gamme, des cadres de lit, des produits de lit et d’autres produits. Moose deviendra la cinquième société cotée de l’industrie du meuble souple en Chine après Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816)
L’échelle des meubles souples augmente régulièrement et les perspectives de développement du marché extérieur chinois sont vastes. Selon csil, la consommation mondiale de meubles souples est passée de 53,9 milliards de dollars américains à 67,2 milliards de dollars américains en 2010 – 2020, avec un tcac de 2,23%. Du point de vue du marché chinois, l’industrie chinoise du meuble souple se développe rapidement et est devenue le plus grand pays producteur et consommateur de meubles souples au monde. La part de la consommation chinoise dans le monde atteindra 27,98% en 2020.
En tant que principale catégorie de meubles souples, l’échelle de l’industrie des matelas augmente constamment. L’industrie chinoise des matelas se développe rapidement. De 2010 à 2020, l’échelle du marché chinois des matelas est passée de 3,87 milliards de dollars américains à 8,45 milliards de dollars américains, soit une augmentation composée de 8,1%, ce qui est beaucoup plus rapide que d’autres pays. Actuellement, la Chine est devenue le deuxième plus grand consommateur mondial de matelas.
La concentration du marché chinois des matelas est faible et l’espace de développement des chefs de file de l’industrie est grand. La concurrence sur le marché chinois des matelas est dispersée, avec seulement 16,0% de cr5, ce qui laisse beaucoup de place à l’amélioration. À l’heure actuelle, sur le marché chinois, les marques de produits ultra – haut de gamme sont principalement des entreprises de renommée internationale. Le marché des produits de moyenne et de haute qualité est dominé par des entreprises chinoises bien connues, y compris Moose, Xlinmen Furniture Co.Ltd(603008) , etc.; Il existe de nombreux concurrents sur le marché des produits de faible qualité, principalement de petits et micro – fabricants.
La perméabilité des matelas chinois est encore loin de celle des matelas étrangers et il y a beaucoup de place pour le développement. Le taux de pénétration de l’industrie chinoise des matelas est de 60%, mais il reste encore beaucoup à faire pour améliorer le taux de pénétration de 85% dans les pays développés. De 2010 à 2019, le taux d’urbanisation de la Chine est passé de 49,95% à 60,60%, avec une augmentation annuelle moyenne de 1,18 PCT. Parallèlement à la mise à niveau de la consommation et à la jeune génération de consommateurs devenant progressivement la principale force de consommation, le marché chinois des matelas a un grand potentiel d’augmentation.
En tant que marque leader dans l’industrie des matelas, mooth se classe au premier rang pour le volume des ventes de matelas. Grâce à la conception et au développement d’un système de sommeil sain, Moose stock a créé avec succès plusieurs marques de série de matelas, se classant au premier rang des ventes sur le marché chinois des matelas. En 2021, la part de marché de mooth sur les matelas était à peu près la même que celle des principaux fabricants de matelas Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) et Xlinmen Furniture Co.Ltd(603008)
Côté produit: matelas comme noyau, matrice de marque parfaite. Les produits de base de Moose sont des matelas et des cadres de lit. En 2021, les revenus des matelas et des cadres de lit représentaient respectivement 50% et 28%. En outre, les produits de lit de Moose se se sont développés rapidement au cours des dernières années et se sont progressivement étendus aux produits d’aide au sommeil tels que les chaises de massage et les canapés, les tables et les chaises, etc. Moose possède sept marques principales, formant une matrice relativement complète de marques de mode haut de gamme et jeunes.
Côté R & D: Moose met l’accent sur la R & D haut de gamme et les nouvelles technologies stimulent la force de la marque. L’entreprise attache une grande importance à la recherche et au développement de nouveaux matériaux et de nouvelles technologies. En ce qui concerne les nouveaux matériaux, introduire des matériaux innovants pour la transformation des produits; Dans le domaine des nouvelles technologies, Moose innove dans la création de systèmes de sommeil intelligents pour aider les utilisateurs à améliorer la qualité du sommeil. L’investissement de la société dans la R & D de 2019 à 2021 est respectivement de 74, 90 et 155 millions de RMB.
Channel End: distribution, direct sales, direct Supply, e – Commerce and other Channels Driven together. À l’heure actuelle, Moose stock dispose d’un réseau de vente diversifié et omni – canaux couvrant l’ensemble du pays. Dans le canal d’approvisionnement direct, les principaux clients de Moose sont les hôtels Europa et Jinjiang. Les revenus des canaux d’approvisionnement direct de 2019 à 2021 sont respectivement de 164, 386 et 660 millions de RMB. Les revenus des canaux de commerce électronique sont passés de 435 millions de RMB à 878 millions de RMB en 2019 – 2021.
Fin financière: les revenus de Moose ont augmenté régulièrement et la marge brute est restée élevée. Au cours des dernières années, le chiffre d’affaires de mooth a augmenté rapidement, passant de 3862 milliards de RMB à 6481 milliards de RMB en 2019 – 2021, avec un cagr de 29,54%; Le bénéfice net attribuable à la société mère est passé de 333 millions de RMB à 686 millions de RMB, le tcac étant de 43,53%.
Ventes d’entreprises
La marge brute s’est stabilisée à plus de 40% et est restée élevée. Dans les produits de l’entreprise, le matelas est le produit de base, par le biais du marketing multipartite pour améliorer la valeur de la marque, la marque “mousse” est plus connue, de sorte que la marge brute est plus élevée.
Il est conforme au courant dominant du développement de la consommation et dispose d’un grand espace de développement. L’industrie du meuble souple se développe rapidement avec la mise à niveau de la consommation et dispose d’un vaste espace de développement à l’avenir. En tant qu’entreprise leader sur le marché des matelas segmentés, Moose, en tant qu’entreprise de vente omni – canaux, multi – marques et multi – directionnels, a également amélioré le flux de la marque, et a coopéré avec Europa pour créer la marque “Moose Suse”. En utilisant la forme d’activité de “nouvelle vente conjointe”, on s’attend à ce que la fonction de drainage frontal personnalisé des armoires soit réalisée par l’effet de marque Oppein Home Group Inc(603833)
Examen du marché (6 – 10 juin):
Dans l’industrie de Shen Wei, l’industrie légère de fabrication a chuté de 1,00% cette semaine, se classant 31e parmi les 31 industries de Shen Wei, perdant le marché. Parmi les sous – secteurs, l’industrie de l’emballage et de l’impression a obtenu de bons résultats, en hausse de 2,04%, tandis que L’industrie des articles ménagers a obtenu de mauvais résultats, en baisse de 2,76%; L’industrie du textile et de l’habillement a chuté de 0,15% cette semaine, se classant 25e parmi les 31 industries primaires de Shenwan, perdant 1,87% dans le Sous – secteur de la fabrication de textiles, 0,83% dans le secteur de l’habillement et 2,29% dans le secteur des accessoires.
Suivi des données de l’industrie:
Mobilier: les prix de TDI ont augmenté cette semaine par rapport à la semaine dernière et les prix de MDI ont augmenté par rapport à la semaine dernière.
Fabrication du papier: le 10 juin, le prix du marché de la pulpe de conifères était de 7 360,71 yuan / tonne, en hausse de 0,01% par rapport à jeudi, selon zhuochuang. Le prix du marché de la pâte à larges feuilles était de 6 677,50 yuan / tonne, en baisse de 1,14% par rapport à jeudi. Le prix du marché de la pâte de couleur est de 6 783,33 yuan / tonne, en baisse de 0,25% par rapport à jeudi. Le prix du marché des pâtes chimiques et mécaniques était de 5 566,67 yuan / tonne, en baisse de 1,18% par rapport à jeudi. En ce qui concerne le papier d’emballage, le 10 juin, le prix du marché du papier ondulé était de 3 637,5 yuan / tonne, en hausse de 0,78% par rapport à jeudi dernier; Le prix du marché du papier blanc était de 4 356,25 yuan / tonne, inchangé par rapport à jeudi. En ce qui concerne le papier d’impression culturel, le 10 juin, le prix du marché du papier double adhésif était de 6 075,00 yuan / tonne, en baisse de 0,21% par rapport à jeudi dernier; En ce qui concerne le papier domestique, le prix du marché était de 7800 yuan / tonne le 10 juin, en baisse de 0,21% par rapport à jeudi. Textiles et vêtements: les prix des fils ont baissé et ceux du polyester ont augmenté.
Stratégie d’investissement:
Le rapport annuel 2021 et la performance 2022q1 des principales entreprises du secteur des cosmétiques et de la médecine esthétique ont généralement augmenté à un taux élevé, en plus de la chaleur estivale imminente de la médecine esthétique, nous pensons que nous pouvons prêter attention aux principaux secteurs de la médecine esthétique [ Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) ] et [ Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) Dans le secteur cosmétique, il est recommandé de prêter attention au robinet musculaire sensible [ Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) ].
Indice de risque: risque récurrent d’épidémie, risque accru de concurrence industrielle.
