Examen du secteur bancaire: l’indice bancaire a augmenté de 2,9% cette semaine, perdant 0,7 PCT par rapport à l’indice Shanghai – Shenzhen 300, se classant 11e / 30. En ce qui concerne les actions individuelles, la plupart des gains ont été réalisés par des entreprises urbaines, telles que Chengdu (+ 12,1%), Lanzhou (+ 8,8%), Ningbo (+ 7,4%) et Nanjing (+ 6,7%). Au 10 juin, la valeur marchande du secteur bancaire des fonds détenus par northward a augmenté de 12,17 milliards de RMB à 196882 milliards de RMB par rapport au début de l’année, se classant au deuxième tiers de tous les secteurs industriels; La valeur marchande des positions a augmenté de 1,57 PCT à 8,3% au début de l’année par rapport au début de l’année précédente, ce qui en fait la plus forte augmentation de l’industrie. Depuis le début de l’année (jusqu’au 10 juin), l’indice bancaire a chuté de 2,9%, mais il est toujours supérieur à l’indice Shanghai – Shenzhen 300 de 11,9 PCT, se classant 6e / 31 parmi les secteurs industriels.
La reprise des flux de capitaux vers le nord et la performance du secteur bancaire, l’augmentation des fonds vers le nord dans le secteur bancaire, les actions bancaires ont une grande probabilité de s’échapper des rendements relatifs. Depuis mars 2017, date à laquelle Lu stock Tong a officiellement divulgué sa position quotidienne, le coefficient de corrélation entre « la part de marché des fonds orientés vers le nord par rapport aux positions bancaires (avec un retard d’une semaine) » et « l’indice bancaire / l’indice Shanghai – Shenzhen 300» a atteint 0,73. Statistiquement parlant, le changement de position des banques de capital vers le nord est très directionnel pour la déduction ultérieure du marché bancaire. Au cours de la phase ascendante de la proportion de banques détenant des fonds vers le Nord, la plupart d’entre elles se trouvent dans la phase d’expansion du crédit, qui s’accompagne généralement d’un rebond macroéconomique et d’une amélioration des résultats des opérations bancaires. Ces étapes sont généralement l’effet de « large crédit » qui se manifeste progressivement, tandis que l’environnement de liquidité est encore relativement lâche, ce qui aide les banques cotées à accroître l’offre de crédit, tout en maintenant un bon niveau d’écart de taux d’intérêt, ce qui atténue la pression sur le risque, et les Opérations bancaires montrent plus de « Pro – périodicité ».
À l’heure actuelle, le ratio de position des fonds orientés vers le nord se situe au niveau historique de 61%, ce qui laisse encore place à l’augmentation des positions par rapport au sommet historique. Au cours des dernières années, le ratio de position des fonds orientés vers le nord dans le secteur bancaire a fluctué entre 6% et 10%. Une fois qu’il a atteint un sommet de 10%, le ratio de position des actions bancaires a montré qu’il était « facile de descendre et difficile de monter», et les rendements relatifs ont tendance à baisser au cours de la même période; Inversement, une fois qu’elle atteint un creux de 6%, la part des actions bancaires tend à augmenter et, par conséquent, le rendement relatif du secteur bancaire tend à augmenter. Au 10 juin, la position du Fonds en direction du Nord représentait 8,3%, soit 60,9% de l’histoire, ce qui laisse encore place à l’augmentation de la position par rapport au sommet historique d’environ 10%.
Au cours de la phase ascendante du ratio de position, les fonds orientés vers le nord préfèrent les banques de tête et l’ensemble de l’objectif de surpoids enregistre de meilleurs résultats. Plus précisément, 1) le capital orienté vers le nord préfère China Merchants Bank Co.Ltd(600036) Du point de vue de la performance du marché sous – jacent pertinent, au cours des deux premières phases de l’augmentation des participations (2018 / 6 – 2019 / 1 et 2020 / 7 – 2021 / 5), les principaux objectifs de l’augmentation des participations du capital vers le Nord ont enregistré de bons rendements absolus et relatifs, et Les gains ont été en tête des banques cotées. Au cours de la dernière période d’augmentation de capital (2021 / 12 – 2022 / 4), à l’exception de la perturbation du cours des actions de la CMB causée par l’impact de l’événement, d’autres sujets tels que la Banque des communications, la société industrielle et le stockage postal ont tous enregistré une performance moyenne supérieure.
Logique et suggestion d’investissement des actions bancaires: les fonds orientés vers le nord augmentent généralement les avoirs du secteur bancaire au stade de l’expansion du crédit. Les données financières de mai publiées récemment montrent que le crédit RMB a augmenté de 1,89 billion de RMB en mai, soit 392 milliards de RMB de plus qu’une année sur l’autre. Avec l’arrivée du point d’inflexion de l’épidémie, la reprise de la production et de la commercialisation et la mise en œuvre progressive d’un ensemble de mesures de « croissance stable », la demande de financement devrait être progressivement libérée. Avec l’augmentation de la vitesse des matériaux d’expansion de la Banque, on s’attend à ce que l’expansion de la Banque se poursuive fortement tout au long de l’année, et on s’attend à ce que le « crédit large » soit réparé en conséquence. La proposition d’investissement en actions de la Banque comprend trois lignes principales: 1) Le cours initial des actions a été touché par des événements China Merchants Bank Co.Ltd(600036) Dans le contexte de la baisse du taux de rendement de l’actif et de la pression persistante sur la stabilité et l’augmentation des dépôts du système bancaire, il est recommandé de mettre l’accent sur Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) Les banques qui cultivent profondément des zones de haute qualité, telles que Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) ; Les obligations convertibles sont entrées ou sont sur le point d’entrer dans la période de conversion des actions, et Hangzhou, Nanjing, Jiangsu, Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128)
Analyse des risques: croissance économique plus lente que prévu; Perturbation de la situation des risques immobiliers; L’entité bénéficiaire financière a dépassé les attentes.
