Principaux points de vue
Informations sur le pétrole brut:
Pétrole brut et stocks connexes: le 3 juin 2022, les stocks commerciaux de pétrole brut des États – Unis s’élevaient à 416,8 millions de barils, soit une augmentation de 2 millions de barils par semaine; Les stocks d’essence se sont élevés à 218,2 millions de barils, soit une baisse de 800000 barils par semaine; Les stocks de distillat se sont élevés à 109 millions de barils, soit une augmentation de 2,6 millions de barils par semaine; Les stocks de propane se sont élevés à 50 233,3 millions de barils, en hausse de 661000 barils par semaine. Production de pétrole brut aux États – Unis et nombre de sectors – formes de forage: le 3 juin 2022, la production de pétrole brut aux États – Unis était de 11,9 millions de barils par jour, la quantité hebdomadaire n’a pas changé et a augmenté de 0,9 million de barils par jour par rapport à l’année précédente. Le 10 juin, 733 sectors – formes de forage ont été construites aux États – Unis, soit une augmentation hebdomadaire de 6 sectors – formes et une augmentation annuelle de 272 sectors – formes; Le nombre de sectors – formes de forage au Canada est de 141, soit une augmentation de 24 par semaine et de 48 par année. Parmi eux, 580 sectors – formes de production et de forage aux États – Unis, 6 par semaine et 215 par an.
Variation des prix:
Parmi les 188 produits chimiques que nous avons surveillés cette semaine, les trois principaux produits pour lesquels les prix ont augmenté étaient le PTA (+ 14,0%), le xylène (+ 10,5%) et la méthyléthylcétone (+ 10,4%); Les trois principaux perdants étaient le chlore liquide (- 9,1%), l’acide acétique (- 8,2%) et la vitamine A (- 6,8%).
Sur une base mensuelle, les trois principaux produits de la hausse des prix ont été le butadiène (+ 24,6%), le xylène (+ 19,5%) et les engrais composés à base de chlore (+ 19,3%); Les trois principaux perdants ont été le nitrate d’ammonium international (- 34,9%), le trichlorométhane (- 29,5%) et l’acide formique (- 20%). Variation de l’écart de prix:
Les trois principaux produits pour lesquels l’écart a augmenté cette semaine étaient le PTA (+ 498,7%), l’éthylène glycol à tête de pétrole (+ 164,6%) et l’éthylène glycol à tête de charbon (+ 52,5%). Les trois principaux perdants ont été l’anhydride maléique (méthode du benzène) (en baisse de 43,8%), le propylène à tête d’huile (en baisse de 42,0%) et la déshydrogénation du propane (en baisse de 25,5%).
Sur une base mensuelle, les trois principaux produits dont l’écart de prix a augmenté étaient le polyéthylène (+ 573,9%), le polypropylène (+ 312,5%) et l’éthylène glycol (212,1%); Les trois principaux perdants ont été: R410A (- 69 444,4%), acrylate de butyle (- 258,5%) et R134a (- 187,5%).
Proposition d’investissement et objet de l’investissement
Du point de vue du cycle, nous sommes encore optimistes quant à la tendance à la hausse de la prospérité de l’industrie agrochimique, où les engrais chimiques, en particulier les engrais simples, sont plus résistants à l’inflation en raison de la bonne structure de l’offre et de la demande de l’industrie et du soutien des coûts des intrants de ressources en amont, suivis par la plaque de préparation de médicaments agricoles à l’étranger. Il est recommandé de prêter attention à Yunnan Yuntianhua Co.Ltd(600096)
Nous pensons que l’augmentation des prix de l’énergie en Europe est principalement due au remplacement des sources d’énergie traditionnelles par de nouvelles sources d’énergie résultant de politiques neutres en carbone, et que le conflit russo – ukrainien a encore renforcé la tendance à la substitution. Par conséquent, nous nous attendons à ce que les prix du gaz En Europe restent élevés à long terme et à ce que la structure de la courbe des coûts de l’industrie chimique mondiale se différencie à long terme. Nous nous attendons à ce que les produits qui bénéficient de l’avantage de la Chine en matière de coûts des ressources houillères soient plus résilients à la hausse après une amélioration marginale de la demande chinoise. Il est recommandé de prêter attention aux principales entreprises de MDI et TDI Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) ( Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) , achat) et aux principales entreprises d’acide adipique Shandong Hualu-Hengsheng Chemical Co.Ltd(600426)
À l’heure actuelle, le niveau d’évaluation accordé aux principales entreprises chimiques sur le marché est très faible. Compte tenu de la croissance endogène des principales entreprises et de l’élasticité du cycle causée par la restauration de l’atmosphère après la situation épidémique, il a une meilleure valeur de mise en page. Il est recommandé de prêter attention à Rongsheng Petro Chemical Co.Ltd(002493) ( Rongsheng Petro Chemical Co.Ltd(002493) , achat) Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346) ( Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346) , achat), satellite Chemistry ( Zhejiang Satellite Petrochemical Co.Ltd(002648) , achat), Zhejiang Nhu Company Ltd(002001) ( Zhejiang Nhu Company Ltd(002001) , augmentation de la participation), Tongkun Group Co.Ltd(601233) ( Tongkun Group Co.Ltd(601233) , achat), etc.
Conseils sur les risques
Risque de fluctuation des prix du pétrole; L’évolution de l’épidémie est inférieure au risque prévu; Risques politiques; Changement de politique neutre en carbone, etc.
