Vue de la semaine de la richesse du Sichuan
La plaque d’aluminium a augmenté de 3,97% cette semaine. Selon SMM, la province du Yunnan a publié le plan de mise en œuvre de la conservation de l’énergie et de l’approvisionnement en 2022. Cette année, la province du Yunnan effectuera une répartition optimale conjointe de l’eau et de l’électricité en cascade et entre les bassins hydrographiques pour assurer un taux d’utilisation de l’eau supérieur à 99%; Renforcer l’optimisation conjointe de la répartition de l’eau, du paysage et de l’aménagement paysager afin d’assurer la priorité de la production d’énergie nouvelle sur le réseau, l’efficacité d’utilisation étant supérieure à 99%; S’efforcer de transférer uniformément la production d’énergie thermique de plus de 45 milliards de kWh tout au long de l’année; 11 millions de kW de nouvelles installations énergétiques seront ajoutées et 20 millions de kW seront mis en service; Allouer scientifiquement et précisément l’énergie stockée et s’efforcer de démarrer le projet d’énergie propre au charbon de 4,8 millions de kW; La nouvelle consommation d’énergie renouvelable n’est pas incluse dans l’évaluation du double contrôle de la consommation d’énergie. Du côté de l’offre, les prix de l’énergie restent élevés, l’approvisionnement en aluminium électrolytique à l’étranger est limité et l’aluminium à l’étranger est toujours en pénurie. Dans le conflit russo – ukrainien, les sanctions énergétiques européennes contre la Russie continuent d’augmenter, les importations de charbon, de pétrole et de gaz naturel ont été fortement touchées. Selon SMM, le prix de l’aluminium électrolytique en Europe a augmenté de 4,27% en glissement annuel et de 158,47% en glissement annuel pour atteindre 610 USD / t le 27 mai. Du côté de la Chine, la sécurité de l’approvisionnement en énergie a été renforcée, la capacité de production de Guangxi et du Yunnan a commencé à se rétablir à la fin du mois de mai, le taux d’exploitation devrait continuer d’augmenter et le rythme de reprise du côté de l’offre devrait augmenter. Après juin, l’aluminium électrolytique chinois devrait entrer dans une nouvelle phase de mise en service de la capacité. Du côté de la demande, la demande extérieure de la Chine continue d’être vigoureuse. Actuellement, la production d’aluminium électrolytique en Chine a repris à 2,31 millions de tonnes, avec un taux de reprise de plus de 60%. Dans le contexte d’une croissance stable, la construction d’infrastructures a contribué à l’augmentation de la demande dans les domaines traditionnels. Parmi la demande émergente, la nouvelle énergie photovoltaïque et l’électrification des véhicules continuent de prospérer, et l’écart de prix extérieur de la Chine continue également de stimuler la demande d’exportation. À l’extrémité de l’inventaire, la production d’aluminium électrolytique à l’étranger a diminué de plus de 900000 tonnes au premier trimestre, et la production d’aluminium électrolytique en Chine est rapidement revenue au niveau de la même période l’an dernier. L’épidémie a entraîné un grand ralentissement de la demande de bâtiments, d’immobilier, de transport et d’électricité traditionnels en aval. Avec l’augmentation des exportations et la reprise de la consommation de la Chine, le réservoir d’aluminium de la Chine continue de se désintégrer. Dans ce contexte, il est recommandé de prêter attention aux cibles d’aluminium électrolytique qui ont des avantages naturels dans la capacité hydroélectrique et des avantages dans le coût et la structure de l’énergie, tels que Shandong Nanshan Aluminium Co.Ltd(600219) , Aluminum Corporation Of China Limited(601600)
La demande de sel de lithium a continué de s’améliorer, les perspectives de reprise s’étant améliorées et l’indice Lithium – électricité a augmenté de 6,31%. Du côté de la demande, la politique de subvention pour les nouveaux véhicules énergétiques a été renforcée, les subventions pour les véhicules individuels varient de 3 000 à 20 000 yuans à Beijing et dans d’autres endroits, et les données sur les ventes devraient stimuler la demande d’électricité au lithium. La reprise de la production de la chaîne industrielle s’est poursuivie en profondeur, par exemple Tesla est proche de la pleine production, la production d’une journée est revenue au niveau d’avant l’épidémie et la reprise de la production s’est accélérée; Du côté de l’offre, la pénurie actuelle d’approvisionnement se poursuit. Les fabricants chinois de matières premières maintiennent essentiellement l’état de pleine production, mais le taux d’exploitation des entreprises d’entretien augmente progressivement et la région du Qinghai augmente progressivement en raison de l’augmentation de la température; À l’étranger, l’offre est restée en équilibre serré et l’accroissement global de l’offre est relativement limité. Du côté des coûts, la DGA fixe un prix de référence de 53 000 $US / t pour l’exportation de carbonate de lithium. La fixation du prix de référence à l’exportation vise principalement à accroître la transparence du prix du lithium et à éviter les abus affectant la fiscalité et la compensation en devises. D’après le rapport de l’ECLAC, les prix à l’exportation de l’Argentine et du Chili sont nettement inférieurs aux prix du marché publiés chaque année, avec des écarts moyens de 58% et 21% entre l’Argentine et le Chili, ce qui indique que les prix de transfert fixés par la société lors de ses ventes à des parties liées (sociétés partenaires) sont sujets à évasion fiscale et à des abus affectant l’entrée de devises sur le marché des changes. L’établissement d’un prix de référence permettra d’établir un écart entre le prix de vente et la valeur normale, et on s’attend à ce que le prix de référence soit ajusté en fonction du prix du marché. Côté bénéfice: la performance de la plaque Lithium a montré une croissance explosive de la performance trimestrielle continue, avec une forte probabilité d’amélioration trimestrielle au cours de l’année. Par conséquent, du point de vue de l’offre et de la demande, le prix actuel du lithium s’est stabilisé et l’évaluation de la plaque de sel de lithium se poursuivra. En ce qui concerne le choix de l’objet, l’une est l’usine de batteries qui peut prêter attention à la réduction de la pression sur les coûts: Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , Eve Energy Co.Ltd(300014) , etc.; 2. Lithium Resources company in Upstream of the Industry that is moved up by profit: Chengxin Lithium Group Co.Ltd(002240) , Tianqi Lithium Corporation(002466) Le secteur des terres rares a augmenté de 7,04% cette semaine, la demande et les prix ayant contribué à la correction des évaluations. Du côté des prix, les prix des terres rares ont légèrement augmenté cette semaine en raison de l’intensification de la tension à court terme entre l’offre et la demande, China Northern Rare Earth (Group) High-Tech Co.Ltd(600111) À moyen et à long terme, la baisse des prix des produits est limitée en raison de l’optimisme des perspectives de développement du nouveau marché de l’énergie et de la difficulté d’accroître l’offre de matières premières lourdes et de terres rares. Du côté de la demande, la demande de moteurs industriels, de nouveaux véhicules énergétiques, de climatiseurs, etc., se redresse avec la reprise continue et approfondie de la construction à Shanghai. Avec l’amélioration de la situation épidémique, les ports reprennent le transport et la demande à l’étranger augmente de façon ordonnée. Sur le marché des terres rares moyennes et lourdes, la situation générale est stable, modérée et faible, la demande des clients en aval est faible et les perspectives de croissance économique mondiale sont faibles. Du côté de l’offre, les données sur l’entrée du minerai ont encore diminué, tandis que l’offre à long terme à l’étranger est relativement limitée. La mine de terres rares nechalacho de vitalmetals, le premier producteur canadien et le deuxième plus grand producteur de terres rares en Amérique du Nord, commence actuellement à être livrée. La production prévue en 2022 et 2023 est de 300 et 600 tonnes d’oxyde de praséodymium et de néodyme. À l’heure actuelle, seulement 1200 tonnes d’oxyde de praséodymium et de néodyme sont prévues après l’expansion d’ici 2025, En Chine, en raison de la limitation de la protection de l’environnement et d’autres problèmes, la production de terres rares lourdes et moyennes a été gravement réduite et l’arrêt de la production s’est produit. Les mines de terres rares légères du Nord sont relativement limitées, tandis que dans le Sud, l’indice d’exploitation est limité, la séparation des déchets par fusion ne peut pas être produite normalement en raison de problèmes d’approvisionnement en matières premières. Bien qu’il existe actuellement un certain Plan d’excavation et d’exploitation minière, la production est encore faible et l’augmentation de l’approvisionnement prend du temps. À long terme, les terres rares ressemblent à la logique de la forte demande de lithium – cobalt, tandis que le côté de l’offre de la Chine est meilleur que celui du lithium – cobalt, ce qui lui donne l’occasion de réévaluer les prix de ses actifs de base avec des droits de tarification mondiaux. Il est recommandé de se concentrer sur les sujets pertinents: China Northern Rare Earth (Group) High-Tech Co.Ltd(600111) , Jl Mag Rare-Earth Co.Ltd(300748) , China Minmetals Rare Earth Co.Ltd(000831) . Le conflit russo – ukrainien, conjugué à l’inflation élevée aux États – Unis, maintiendra les prix élevés des métaux précieux. Les métaux précieux ont augmenté de 3,78% cette semaine. En ce qui concerne les données économiques, les bons du Trésor à 10 ans en Europe et aux États – Unis ont essentiellement atteint un sommet, ce qui a atténué la pression au – dessus du prix de l’or. L’indice du dollar a atteint un sommet et a chuté, les risques géographiques et de stagflation fournissant un soutien à long terme aux prix de l’or. En ce qui concerne les anticipations d’inflation, les produits de base du pétrole brut sont actuellement soutenus par des conflits géographiques pour maintenir un niveau élevé de volatilité, l’impact de l’épidémie de superposition, l’impact géopolitique actuel et le prix élevé des produits de base sous l’impulsion, l’inflation élevée est difficile à résoudre à court terme, l’économie mondiale ou face à la possibilité d’une stagnation économique, les prix des métaux précieux resteront élevés. Attention recommandée: Shandong Gold Mining Co.Ltd(600547) , Chifeng Jilong Gold Mining Co.Ltd(600988) .
Conseils sur les risques: la macro – économie n’est pas aussi bonne que prévu, la demande de phosphate de lithium – fer n’est pas aussi bonne que prévu et le prix des matières premières en amont est trop élevé.
