Principaux points d’investissement
1. Examen du marché cette semaine
Cette semaine, l’indice Shenwan de l’industrie militaire de défense a augmenté de 0,62%, l’indice composite de Shanghai a augmenté de 2,80%, l’indice GEM a augmenté de 4,00%, l’indice Shanghai – Shenzhen 300 a augmenté de 3,65%, le secteur de l’industrie militaire de défense s’est classé 22e parmi les 31 industries Shen’an et a connu une hausse maximale de 2,87% vendredi (10 juin). À la fin de vendredi, la plaque industrielle militaire (TTM) de Shenwan était 54,97 fois, l’équipement aéronautique dans chaque sous – plaque était 57,10 fois, l’équipement spatial 55,24 fois, l’équipement au sol 52,60 fois, l’électronique militaire 43,28 fois et l’équipement maritime 155,08 fois. À l’heure actuelle, le quantile PE (TTM) de l’indice de l’industrie militaire de Shenwan au cours de la dernière décennie est de 15,23%, tandis que le quantile PE (TTM) de l’équipement aéronautique, de l’équipement spatial, de l’équipement de guerre au sol, de l’électronique militaire et de l’équipement maritime est respectivement de 17,38%, 15,04%, 24,85%, 9,57% et 77,73%.
2. Publier le plan d’absorption et de fusion des systèmes aéroportés et prêter attention à l’intégration des ressources internes du Groupe militaro – industriel
Le 10 juin China Avionics Systems Co.Ltd(600372) , Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) Le ratio d’échange d’actions est de 1: 06605. Après la fusion, la compagnie a érienne confie à Avic le droit de vote correspondant des actions de la société survivante qu’elle détient, et AVIC est toujours l’actionnaire contrôlant de la société survivante; China Avionics Systems Co.Ltd(600372) L’industrie mondiale de l’aviation a éroportée présente une tendance systématique, intégrée et intelligente au développement. De nombreux géants internationaux de l’industrie de l’aviation ont mis en place un système professionnel de recherche et de développement de systèmes aéroportés, et la compétitivité globale de l’industrie de l’aviation a été continuellement améliorée. Au cours des dernières années, les China Avionics Systems Co.Ltd(600372) et Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) D’une part, l’intégration est propice à la recherche et au développement de systèmes électromécaniques et avioniques, à l’accélération de l’intégration technique des systèmes aéroportés, d’autre part, elle est propice à l’amélioration de l’effet d’économie d’échelle et à l’amélioration de la rentabilité des sociétés cotées. L’intégration est une mesure importante de la réforme des entreprises d’État dans l’industrie militaire, qui reflète pleinement la détermination de la réforme d’Avic. L’intégration de ressources de haute qualité au sein de chaque grand groupe d’industrie militaire favorisera le développement rapide de l’industrie militaire.
3. The Three – year Reform of State – owned enterprises will be closed and the Reform dividende will be expected to be released acceleratedly.
Depuis juin, Avic Shenyang Aircraft Company Limited(600760) Le 1er juin, le résumé de l’article intitulé « mise à niveau du système d’innovation en gestion et optimisation de la structure de la chaîne d’approvisionnement» a montré que, depuis trois ans d’action pour la réforme des entreprises d’État, Avic Shenyang Aircraft Company Limited(600760) Le 6 juin, le résumé de l’article intitulé « Promotion de l’innovation scientifique et technologique et amélioration de la compétitivité des entreprises», Avic Shenyang Aircraft Company Limited(600760) Le 8 juin, l’article intitulé « améliorer le mécanisme d’exploitation axé sur le marché et tirer le meilleur parti de la réforme des entreprises publiques » a conclu que la réforme du mécanisme d’exploitation axé sur le marché était un projet systématique Avic Shenyang Aircraft Company Limited(600760) Le 10 juin, le résumé de l’article intitulé « Focus on Key Minorities and stimulating Reform Vitality », Avic Shenyang Aircraft Company Limited(600760) Nous pensons que 2022 est l’année de clôture des trois années de réforme des entreprises d’État et que les dividendes de la réforme devraient être libérés plus rapidement. À l’heure actuelle, l’industrie militaire chinoise est dominée par de grands groupes d’industries militaires appartenant à l’État, qui présentent les inconvénients d’un faible taux de titrisation des actifs et d’incitations imparfaites. La réforme mixte des entreprises militaires appartenant à l’État est un élément important de la réforme des entreprises publiques. Il est suggéré de mettre l’accent sur les incitations au capital des entreprises militaires appartenant à l’État et les possibilités d’investissement par injection d’actifs de haute qualité.
4. Principales recommandations de cette semaine
Il est recommandé de mettre l’accent sur les composants et les matières premières de l’industrie militaire et de l’électronique en amont dont la performance continue d’augmenter fortement: China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) , Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) , Western Superconducting Technologies Co.Ltd(688122)
Les principaux objectifs de fabrication recommandés pour l’aviation moyenne sont les suivants: Avic Heavy Machinery Co.Ltd(600765) , Chengdu Ald Aviation Manufacturing Corporation(300696) , Chengdu Haoneng Technology Co.Ltd(603809) , Wuxi Paike New Materials Technology Co.Ltd(605123)
Il est recommandé de mettre l’accent sur le système global et le système clé d’armes et d’équipements monopolistiques et rares avec un grand espace de croissance à long terme: Avic Shenyang Aircraft Company Limited(600760) , Aecc Aviation Power Co Ltd(600893) , Avicopter Plc(600038) , Aecc Aero-Engine Control Co.Ltd(000738) , Wuhan Guide Infrared Co.Ltd(002414) et Aerospace Ch Uav Co.Ltd(002389) .
Il est recommandé d’accorder une attention particulière aux objectifs bénéficiaires de la réforme des entreprises publiques: Aerospace Ch Uav Co.Ltd(002389) , China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) , Avic Heavy Machinery Co.Ltd(600765) , Chengdu Spaceon Electronics Co.Ltd(002935) , Aerosun Corporation(600501) , China Avionics Systems Co.Ltd(600372) , Guizhou Space Appliance Co.Ltd(002025) .
Conseils sur les risques: la libération et la livraison des commandes de produits militaires sont inférieures aux attentes; La croissance des résultats a été plus lente que prévu.
