L’émission d’obligations spéciales a dépassé les attentes et la croissance stable devrait devenir le principal axe économique tout au long de l’année.
En mai, le financement social a augmenté de 2,79 billions de RMB, soit 870 milliards de RMB de plus que l’année précédente, soit 316,3 milliards de RMB de plus que l’année précédente. Structurellement, le financement social a augmenté de 1 820 milliards de RMB en mai, soit 390 milliards de RMB de plus que l’année précédente, soit 269,8 milliards de RMB de plus que l’année précédente. D’après les données de la Banque centrale, les prêts à court terme des entreprises non financières ont augmenté de 328,6 milliards de RMB d’une année sur l’autre, tandis que les prêts à moyen et à long terme des entreprises non financières ont augmenté de 97,7 milliards de RMB d’une année sur l’autre, avec un taux de croissance annuel de – 15%. Nous nous attendons à ce que des perturbations telles que la situation épidémique à court terme se superposent principalement à l’incertitude à long terme, ce qui entraîne En mai, les prêts confiés ont diminué de 27,6 milliards de RMB et les prêts fiduciaires de 18,5 milliards de RMB; En mai, le montant net du financement des obligations d’État s’élevait à 1 060 milliards de RMB, en hausse de 389,9 milliards de RMB par rapport à l’année précédente. Dans l’attente d’un suivi, le Ministère des finances a demandé que l’émission d’obligations spéciales au cours de l’année soit presque achevée à la fin de juin et mise en service dès que possible. La Chine déploiera régulièrement une ligne de crédit de 800 milliards de RMB de la Banque de politique d’ajustement pour
“Building + New Energy” devrait accélérer la mise en œuvre de la logique de transformation en raison des avantages de la politique.
Le 30 mai, la Commission nationale du développement et de la réforme et l’administration nationale de l’énergie ont publié l’avis sur le plan de mise en œuvre pour promouvoir le développement de haute qualité de la nouvelle énergie dans la nouvelle ère, afin d’atteindre l’objectif d’une capacité totale installée de production d’énergie éolienne de plus de 1,2 milliard de kW d’ici 2030 et d’accélérer la construction d’un système énergétique propre, à faible intensité de carbone, sûr et efficace. Renforcer le soutien des obligations vertes et du crédit vert aux nouveaux projets énergétiques; Étude visant à étudier l’inclusion de nouveaux projets énergétiques dans l’appui pilote du Fonds fiduciaire d’investissement dans l’infrastructure immobilière (FPI). Le 1er juin, neuf ministères, dont la Commission nationale du développement et de la réforme et l’administration nationale de l’énergie, ont publié le « quatorzième plan quinquennal de développement des énergies renouvelables » (ci – après dénommé « Plan ») et ont proposé d’améliorer le système de normes financières vertes et de lancer des projets pilotes tels que l’hydroélectricité, l’énergie éolienne, Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) Le 2 juin, le réseau national d’électricité a publié aujourd’hui huit mesures visant à stabiliser le marché économique, dans lesquelles il est proposé d’accroître les investissements dans le réseau électrique et de jouer un rôle d’attraction des investissements. En 2022, l’investissement dans le réseau électrique sera supérieur à 500 milliards de RMB, afin de promouvoir pleinement le développement de nouvelles sources d’énergie, de promouvoir la transformation énergétique et d’accélérer le développement de projets de pompage – turbinage. Quatre centrales de pompage – turbinage, dont Fengxin, Jiangxi, et cinq autres centrales de pompage – turbinage, dont Jinzhai, Anhui, seront mises en service. Promouvoir la construction d’une grande base d’énergie éolienne et photovoltaïque axée sur le désert, le Gobi et la région désertique, et bien planifier et commencer les travaux de livraison du deuxième lot de projets. Dans l’ensemble, les politiques dans les nouveaux domaines de l’énergie, tels que le stockage par pompage, ont été bien libérées et la logique de transformation de « Construction + nouvelle énergie » devrait être mise en œuvre en permanence.
Examen du marché
La semaine dernière, l’indice de la construction (CITIC) a augmenté de 0,90%, tandis que l’indice Shanghai – Shenzhen 300 a augmenté de 3,72%, tandis que les sous – secteurs de l’ingénierie professionnelle et de la décoration architecturale ont enregistré des gains positifs de 2,75% et 2,41%, respectivement. Parmi les actions, Chengdu Hi-Tech Development Co.Ltd(000628) (+ 25,27%), radiation de rotton (+ 24,18%), Shenzhen Grandland Group Co.Ltd(002482) (+ 19,90%), Jangho Group Co.Ltd(601886) (+ 17,58%), Shenzhen Jianyi Decoration Group Co.Ltd(002789)
Conseils en matière d’investissement
Dans le cadre de la dimension de croissance à moyen et à long terme du leader « architecture + », les entreprises qui mettent en place les industries « nouvelle énergie» et « chimique» entrent progressivement dans la période de réalisation des performances, et les performances devraient augmenter fortement. Dans le cadre de l’évaluation et de la réparation des variétés de valeur, les chefs de file locaux des entreprises d’État devraient jouir d’une infrastructure régionale florissante. L’élasticité des bénéfices causée par l’amélioration de l’efficacité opérationnelle a été démontrée à titre préliminaire. Il existe à la fois des possibilités de croissance régulière et d’amélioration de la qualité des rapports à moyen et à long terme. L’augmentation de la part de marché des entreprises centrales soutient la croissance continue des revenus. Une fois la réduction de l’effet de levier terminée, le Rao a encore une élasticité évidente à la hausse. Avec la capacité et Il a également une forte élasticité d’évaluation et de réparation.
Conseils sur les risques: les investissements immobiliers dans la construction d’immobilisations ont chuté plus que prévu, le développement des nouvelles entreprises énergétiques et chimiques n’a pas été aussi rapide que prévu, la concentration des chefs de file de l’assemblage n’a pas augmenté aussi rapidement que prévu, et les progrès de la réforme et de l’efficacité des entreprises centrales et des entreprises d’État n’ont pas été aussi rapides que prévu.
