Faits saillants examen de la semaine prochaine – nouvelles importantes de la semaine dernière: 1) La Banque centrale a publié des statistiques financières pour le mois de mai, le crédit a augmenté plus que prévu en mai, mais la structure des prêts reste faible, présentant des caractéristiques évidentes axées sur les politiques et la demande réelle doit encore être rétablie. En mai, 1,89 billion de RMB de nouveaux prêts ont été accordés et le marché s’attend à 1,40 billion de RMB. Du point de vue de la structure du crédit, les prêts à court terme des résidents ont légèrement augmenté de 3,4 milliards d’une année sur l’autre, ce qui reflète la faiblesse de la restauration de la consommation des résidents. Les prêts résidentiels à moyen et à long terme ont augmenté de 337,9 milliards d’une année sur l’autre, reflétant la faiblesse persistante des ventes immobilières. En mai, les prêts à court terme et les bons des entreprises ont augmenté respectivement de 328,6 milliards et 559,1 milliards d’une année sur l’autre, tandis que les prêts à moyen et à long terme des entreprises ont augmenté de 97,7 milliards d’une année sur l’autre, ce qui indique que la marge de la demande de crédit s’est redressée. À l’heure actuelle, la stabilité du crédit au niveau des politiques continue de progresser. Avec l’atténuation de l’impact de l’épidémie et l’entrée en vigueur de diverses politiques de stabilisation de la croissance, on s’attend à ce que la demande de financement du marché soit progressivement rétablie, que l’octroi de crédits subséquents se rétablisse marginalement et que la structure du crédit s’améliore. Le CBRC a tenu une réunion spéciale sur le microfinancement (télévision et téléphone). Il a été souligné qu’il était important d’accroître le soutien financier aux petites et microentreprises, aux entreprises individuelles et à d’autres acteurs du marché pour les aider à surmonter les difficultés et à se rétablir de manière stable afin de stabiliser la croissance, les acteurs du marché et l’emploi; La réunion a demandé aux autorités de surveillance à tous les niveaux et aux institutions financières du secteur bancaire d’accélérer la mise en œuvre des politiques détaillées en saisissant la fenêtre temporelle et en s’appuyant sur l’action de l’ancien responsable. Premièrement, les mesures de mise en œuvre devraient être élaborées rapidement au niveau local; deuxièmement, l’augmentation de l’offre de crédit devrait être ciblée; troisièmement, les services financiers devraient être améliorés et optimisés en fonction des problèmes en suspens; et quatrièmement, la mise en œuvre globale des politiques devrait être bien « combinée». Annonce importante de la société: Bank Of Changsha Co.Ltd(601577) divulgation du plan d’émission d’obligations convertibles, China Zheshang Bank Co.Ltd(601916) Attention la semaine prochaine: le Bureau national de statistique publie des données sur la valeur ajoutée industrielle au – dessus de la taille de mai, et la Fed tient une réunion de politique monétaire pour annoncer les décisions de taux d’intérêt.
Le secteur bancaire s’est rallié à la bourse la semaine dernière. Au cours de la dernière semaine, l’indice bancaire Shenwan a augmenté de 2,96%, tandis que l’indice Shanghai – Shenzhen 300 a augmenté de 3,65% au cours de la même période. Le secteur bancaire a perdu 0,69% de l’indice Shanghai – Shenzhen 300, se classant 14e dans 31 industries de niveau Shen – Yun; Dans le segment subdivisé, les banques commerciales urbaines ont obtenu de bons résultats, en hausse de 5,28% par semaine, surpassant l’indice Shanghai – Shenzhen 300 de 1,63%; Les grandes banques publiques, les banques par actions et les banques agricoles et commerciales ont augmenté respectivement de 1,10% / 2,76% / 2,34%; En ce qui concerne les actions, les banques cotées ont enregistré des gains généraux, les gains les plus importants étant Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) (12,14%), Lanzhou Bank (8,75%) et Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) En ce qui concerne l’évaluation, au 10 juin, l’ensemble du secteur bancaire pb était 0,56 fois, et les actions de Shanghai et de Shenzhen 300 étaient 1,45 fois. Du point de vue de l’écart de tendance à long terme, l’écart d’évaluation du secteur bancaire par rapport aux actions de Shanghai et de Shenzhen 300 était de 3% dans l’histoire de 13 ans, et le secteur était encore sous – estimé en profondeur.
La semaine dernière, l’argent est resté facile et les taux d’intérêt ont légèrement baissé par rapport à la semaine dernière. La semaine dernière, les dr001 et dr007 ont chuté respectivement de 2,6bp / 5,5bp à 1,40% / 1,57%, restant faibles dans l’ensemble. La semaine dernière, 50 milliards de prises en pension inversées sont arrivées à échéance sur le marché libre de la Banque centrale. La Banque centrale a renouvelé l’équivalent de la Banque centrale. Le placement net sur le marché libre au cours de la semaine a été nul. En termes de taux de change, le dollar s’est terminé à 6,71 par rapport au renminbi (cfets) le week – end dernier, en hausse de 331 Points par rapport au week – end précédent; Le dollar a fermé à 6,73 Yuan offshore, en hausse de 776% par rapport au week – end précédent; L’écart offshore / RMB a chuté de 445 points à – 232.
Proposition d’investissement et objet de l’investissement
Les données sur le crédit de mai ont été meilleures que prévu et, combinées aux indicateurs de prospérité de l’IPM, l’élan économique s’est également redressé. En ce qui concerne les perspectives de suivi, avec le recul de l’impact de l’épidémie, la reprise de l’industrie et de la production et l’augmentation continue des politiques de croissance stable, l’économie devrait se redresser, les attentes pessimistes du marché s’amélioreront et l’évaluation des actions bancaires devrait être rétablie. Au 10 juin, l’évaluation statique du Pb du secteur n’était que de 0,56x, avec une marge de sécurité suffisante, et nous continuons de maintenir la cote « optimiste » de l’industrie.
En ce qui concerne les actions individuelles, il est recommandé de prêter attention: 1) aux banques régionales qui présentent une amélioration marginale fondamentale, des avantages régionaux importants et une croissance exceptionnelle des performances, représentées par Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919) ( Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919) , achat), Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) ( Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) , non évalué), Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) ( Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) , non évalué), Shanghai Rural Commercial Bank Co.Ltd(601825) ( Shanghai Rural Commercial Bank Co.Ltd(601825) , non évalué); L’objectif de valeur de China Merchants Bank Co.Ltd(600036) ( China Merchants Bank Co.Ltd(600036) , non évalué), Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) ( Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) , non évalué) en tant que représentant d’une entreprise historique stable et d’une excellente rentabilité; Variétés sous – évaluées représentées par Industrial Bank Co.Ltd(601166) ( Industrial Bank Co.Ltd(601166) , non évalué), Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) ( Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) , non évalué), Bank Of Communications Co.Ltd(601328) ( Bank Of Communications Co.Ltd(601328) , non évalué). Conseils sur les risques
Le ralentissement économique a dépassé les attentes; Le risque de liquidité immobilière continue de se propager; L’épidémie a dépassé les attentes à plusieurs reprises.
