Aspect politique: Cette semaine, l’assouplissement de la politique immobilière s’est principalement concentré sur le niveau local. Shaoyang, Shangqiu et Xining ont successivement publié des politiques de combinaison de la demande, assouplissant les exigences en matière de ratio d’acompte, de ligne de prêt de la Caisse de prévoyance, de taux d’intérêt des prêts immobiliers et de restrictions à la vente. En outre, Zhuhai ne conserve que deux zones d’achat limitées, Xiangzhou et Hengqin; Taizhou fournit des subventions pour l’achat de maisons aux étrangers; Tangshan, Chaozhou, Anqing optimiser le système de prêt de la Caisse de prévoyance; Xuzhou, Suining, Nanchang et Langfang ont réduit le taux d’acompte.
Fondamentaux: Cette semaine, les ventes de maisons neuves dans les 30 villes du pays ont augmenté de – 11% par rapport à l’année précédente, puis ont diminué après 4 semaines consécutives de croissance positive; Cette semaine, la baisse a été de – 52% d’une année sur l’autre, soit une augmentation de 7 PCT par rapport à la semaine dernière. Au 5 juin, le volume hebdomadaire moyen des ventes de logements commerciaux dans 14 des 21 principales villes ayant assoupli la politique des quatre limites a dépassé le niveau avant l’assouplissement de la politique (67% du nombre de villes, inchangé par rapport à la semaine précédente). La restauration des maisons d’occasion s’est encore ralentie cette semaine, les ventes de maisons d’occasion dans 18 villes du pays ont augmenté de – 11,3% d’une année sur l’autre et de – 34% d’une année sur l’autre. En ce qui concerne le marché foncier, les 100 grandes et moyennes villes du pays ont une superficie d’approvisionnement en terres de 29,27 millions de m2, soit – 15% en glissement annuel et + 9% en glissement annuel. La superficie des transactions foncières a atteint 11,14 millions de m2, soit – 25% en glissement annuel et – 60% en glissement annuel, avec un taux de prime de 3,1%.
Marché du secteur: SW Real Estate a augmenté de 0,17% cette semaine, l’immobilier a perdu 3,49 PCT, Hang Seng Real Estate Construction a chuté de 1,45% et a perdu 4,88 PCT. Les secteurs des actions a et h se sont classés au bas de la liste. Dans le secteur de la gestion immobilière, Hang Seng Property Services and Management a perdu 0,35 PCT, se concentrant sur le suivi des gains de la semaine par rapport aux pertes.
Point de vue de cette semaine: Cette semaine, la tendance à l’assouplissement de la politique de mise en œuvre des politiques urbaines s’est poursuivie, mais le niveau d’énergie des villes qui publient la politique est principalement dans les villes de troisième et quatrième niveaux. En ce qui concerne l’effet de la politique, le volume des ventes de maisons neuves et d’occasion dans tout le pays a diminué cette semaine par rapport à l’année précédente. En ce qui concerne la réparation hebdomadaire des transactions dans les villes où les restrictions à l’achat et au prêt ont été assouplies (P13), il existe encore des villes où les restrictions à l’achat et au prêt n’ont pas été assouplies après l’assouplissement des politiques, mais où les transactions hebdomadaires n’ont pas été assouplies avant L’assouplissement des politiques, et l’excédent des villes n’est pas significatif, de sorte que nous pensons que l’effet de l’assouplissement des politiques sur la Communication sur la stratégie à moyen terme cette semaine, nous avons invité des entreprises immobilières représentatives (avec un examen financier approfondi) à communiquer sur la demande du marché et le plan de vente des entreprises immobilières. Nous pensons qu’à ce stade, les entreprises immobilières sont encore prudentes à l’égard du marché de juin, le plan de vente est également relativement prudent, la demande initiale de restauration faible, nous pensons que l’investissement foncier et la restauration des nouveaux travaux de construction seront également faibles au milieu de l’année. Que pensez – vous de l’évolution future du marché? Tout d’abord, l’échéance maximale de la dette extérieure intérieure des entreprises immobilières est de juin à juillet, au cours de laquelle une faible réparation de la demande peut entraîner un risque continu de défaut de paiement de la dette pour certaines entreprises immobilières, ce qui peut entraîner une rétroaction négative latérale sur la demande, de sorte que la réparation de la demande reste faible. Deuxièmement, dans notre stratégie à moyen terme, nous avons comparé l’intensité de la politique à plusieurs égards en 2008 et 2022. Il y a encore beaucoup de place pour l’assouplissement de la politique en 2022. Juin – juillet peut être la fenêtre de temps pour l’intensification de l’assouplissement de la politique. Du point de vue de l’investissement, nous pensons que l’ajustement à court terme du marché bêta dans l’industrie immobilière n’est pas terminé et nous recommandons de nous concentrer sur les données sur l’investissement immobilier à la mi – juin. En ce qui concerne les objectifs d’investissement, nous sommes fermement convaincus que les dirigeants de haute qualité bénéficient à long terme de l’optimisation de la structure industrielle et de la capacité anti – cyclique à court terme des petites entreprises américaines, y compris: Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) , Huafa Industrial Co.Ltd.Zhuhai(600325) , Shenzhen Tagen Group Co.Ltd(000090) , Yuexiu property. En outre, la demande de faible restauration est favorable à l’évaluation et à la restauration des intermédiaires et des sociétés immobilières, et il est recommandé de prêter attention aux services Shell, biguiyuan et Xuhui Yongsheng.
Conseils sur les risques: l’assouplissement des politiques est plus faible et plus rapide que prévu; Les fondamentaux macroscopiques sont continuellement sous pression, ce qui influe sur les attentes des résidents en matière de revenu; Événements de crédit individuels des sociétés immobilières ou perturbation de la correction globale de l’évaluation du secteur.
