Conseils en matière d’investissement
Rétrospective: l’indice Shanghai – Shenzhen 300 a augmenté de 3,65% cette semaine, tandis que l’indice Shenwan de l’agriculture, de la sylviculture, de l’élevage et de la pêche a augmenté de 1,06%. Parmi les sous – secteurs secondaires, l’élevage, l’alimentation animale et la transformation des fruits et légumes se sont classés au premier rang avec des gains de 2,90%, 2,21% et 0,45%, respectivement. Certains des principaux stocks individuels ont augmenté dans les trois premiers rangs: St base moyenne (+ 16,74%), Joyvio Food Co.Ltd(300268) (+ 15,75%), Fujian Tianma Science And Technology Group Co.Ltd(603668) (+ 12,34%). Les trois principaux perdants ont été St Huazi (- 22,64%), St Jinggu (- 17,09%) et ST Dongyang (- 13,94%).
Élevage porcin: récemment, de nombreuses sociétés cotées ont publié des données sur les ventes de porcs en mai, la production de porcs des sociétés cotées en mai a chuté de 6,96% par rapport à l’année précédente, et les prix de vente des porcs commerciaux ont augmenté de façon significative. Au cours des cinq premiers mois Muyuan Foods Co.Ltd(002714) Selon Yongyi Consulting, le prix moyen des porcs de base en Chine cette semaine est de 15,70 yuan / kg, le rapport hebdomadaire a augmenté de 0,13%, le prix des porcs de base a légèrement fluctué; Cette semaine, le prix des porcelets de 15 kg était de 650 yuans par tête, le rapport hebdomadaire a chuté de 34 yuans par tête, le prix des porcelets a chuté de façon significative; Le poids moyen des porcs commerciaux en Chine était de 123,22 kg, en hausse de 0,85% par rapport à la semaine précédente. Nous pensons que l’offre annuelle de porcs a atteint un sommet ou est apparue en avril, que la situation de la perte profonde de l’élevage de porcs a pris fin et que les prix des porcs seront fluctuants à la hausse à l’avenir. Étant donné que l’offre est toujours élevée et que le prix du porc est toujours en dessous de la ligne de coût de l’industrie, nous ne pensons pas qu’il y ait beaucoup de chances que l’industrie réalise un bénéfice global à court terme. Compte tenu du fait que le prix moyen du porc au deuxième trimestre pourrait ne pas dépasser le coût moyen de l’élevage dans l’industrie, nous croyons que le niveau de rentabilité des entreprises d’élevage est bon par rapport à l’année précédente, mais qu’il y aura toujours des pertes dans l’ensemble. À l’heure actuelle, le ratio actif – passif des entreprises d’élevage est à un niveau historiquement élevé et est confronté à une forte pression financière, de sorte que nous devons nous concentrer sur la situation financière des entreprises. Dans le cas de l’amélioration des attentes en matière de bénéfices de l’industrie, il est suggéré de choisir l’objet à partir du degré de risque opérationnel, de l’élasticité de la croissance des entrées, du degré d’encaissement des entrées, du niveau de gestion opérationnelle, de l’évaluation et d’autres dimensions de l’entreprise, ce qui présente un avantage sur le plan des coûts. Les entreprises disposant de réserves de trésorerie abondantes ont une plus grande probabilité de traverser le cycle inférieur. Principales recommandations: Muyuan Foods Co.Ltd(002714)
Chaîne de l’industrie de la plantation: le 8 juin 2022, le Comité national d’examen et d’approbation des variétés de cultures a organisé et publié la norme nationale d’examen et d’approbation des variétés de soja génétiquement modifié (essai) et la norme nationale d’examen et d’approbation des variétés de maïs génétiquement modifié (essai), qui ont été mises en œuvre à la date d’impression. La commercialisation de la sélection d’OGM nécessite deux étapes: l’approbation du certificat de sécurité et la validation de la variété. Depuis 2021, la Chine a approuvé plusieurs certificats de sécurité pour les OGM. Yuan Longping High-Tech Agriculture Co.Ltd(000998) Hangzhou Ruifeng Biotechnology Co., Ltd. A obtenu trois certificats de sécurité pour le maïs; Beijing Dabeinong Technology Group Co.Ltd(002385) 1 soja, 2 certificats de sécurité maïs. La filiale à part entière de Syngenta, China Seed Group Co., Ltd., a obtenu trois certificats de sécurité pour le maïs. À l’heure actuelle, le certificat de biosécurité des variétés génétiquement modifiées et la politique d’approbation des variétés ont été mis en place, et la commercialisation des semences de cultures génétiquement modifiées devrait avoir lieu au quatrième trimestre. Dans le contexte actuel de la hausse des prix mondiaux des céréales et des restrictions à l’exportation de céréales dans de nombreux pays, la technologie des OGM devrait accélérer la mise en place, ce qui stimulera l’expansion de l’espace de l’industrie chinoise des semences, et les entreprises qui ont mis en place la technologie des OGM à l’avance devraient obtenir un avantage de premier plan. Principales recommandations: Beijing Dabeinong Technology Group Co.Ltd(002385) : la technologie transgénique est de pointe, Shandong Denghai Seeds Co.Ltd(002041)
Élevage de volaille: Nous pensons qu’à l’heure actuelle, l’offre de poulets à plumes blanches est encore abondante et que l’industrie est en phase de déstockage. Au cours du deuxième semestre, les prix des poulets à plumes blanches devraient augmenter avec la hausse des prix des porcs et l’amélioration de la demande. Il est possible que la chaîne industrielle se réchauffe au bas. Recommandation clé: Fujian Sunner Development Co.Ltd(002299) : leader du développement de l’ensemble de la chaîne industrielle de l’industrie du poulet à plumes blanches.
Conseils sur les risques: la réduction de la capacité de production n’a pas été aussi rapide que prévu / le processus de promotion du maïs transgénique a été retardé / l’épidémie animale a éclaté / Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) fluctuation des prix.
