Liquidité: le taux de croissance différentiel de m1m2 a chuté de 1,1 point de pourcentage à – 6,5 points de pourcentage en mai. L’indice de l’environnement financier de BCI était de 40,91 en mai 2022, soit – 2,26% par rapport au mois précédent, et la probabilité élevée de points élevés périodiques est apparue à la fin de septembre 2020 (54,02). Selon l’expérience historique, il est défavorable à l’indice GEM à moyen et à long terme; Il existe une forte corrélation positive entre la différence de croissance M1 et m2 et l’indice de Shanghai: la différence de croissance M1 et m2 était de – 6,5 points de pourcentage en mai 2022 et de – 1,10 points de pourcentage en glissement annuel.
Infrastructure et chaîne immobilière: le nombre d’heures d’utilisation de l’excavatrice Komatsu en mai a été maintenu au niveau le plus bas au cours de la même période de six ans. Variation des prix cette semaine: fil + 0,21%, indice des prix du ciment – 2,59%, caoutchouc + 1,71%, coke + 3,18%, charbon à coke + 1,23%, minerai de fer – 0,31%; Cette semaine, le taux d’utilisation de la capacité du Haut fourneau, le rapport d’utilisation du ciment, de l’asphalte de pétrole et du pneu d’acier complet + 0,24 PCT, + 2,75 PCT, – 2,00 PCT, – 3,06 PCT respectivement; En mai 2022, l’utilisation horaire de l’excavatrice Komatsu était de 104,0 heures, soit + 1,86% de l’anneau et – 17,13% de l’année précédente.
Chaîne d’achèvement de l’immobilier: les bénéfices du verre plat et du dioxyde de titane sont restés faibles pendant trois ans. Le rapport prix / cycle de la poudre blanche de titane et du verre de cette semaine est respectivement de + 0,00%, – 0,60%; Cette semaine, le bénéfice de dioxyde de titane est de 693 yuan / tonne, le rapport d’anneau est de + 46,05%, et le bénéfice brut de verre plat est de – 95 yuan / tonne.
Chaîne de produits industriels: la marge brute d’acier laminé à froid est faible depuis 2016. Principales performances des prix des produits de base de cette semaine: laminage à froid, cuivre, aluminium – 0,56%, + 0,22%, – 0,19%, variation correspondante des marges brutes – 28,76%, – 2,83%, + 1,51%.
Variétés divisées: les prix des anodes précuites sont demeurés à leur plus haut niveau depuis 2017. ÉLECTRODE en graphite: la puissance ultra – élevée est de 27 500 yuan / tonne, rapport anneau + 0,00%, bénéfice brut global est de 5 425,1 yuan / tonne, rapport anneau + 1,22%; Nickel: le prix est de 220700 yuan / tonne, soit – 0,90% par rapport à la semaine dernière; Anode précuite: le prix de cette semaine est de 8000 yuan / tonne, rapport anneau + 0,00%; Le prix de l’aluminium électrolytique est de 20 500 yuan / tonne, soit – 0,19% par rapport à l’anneau, et le bénéfice calculé est de 1 909,2 yuan / tonne (hors taxe), soit + 1,51% par rapport à l’anneau; Le bénéfice brut global de l’industrie sidérurgique est de 344 yuan / tonne, soit – 10,45% de celui de la semaine dernière; Le prix du concentré de molybdène est de 2580 yuan / tonne, rapport d’anneau + 0,78%.
Comparaison des prix: la différence de prix entre le fil machine et l’acier fileté a atteint 390 yuans / tonne ce vendredi. Le rapport de prix entre le fil et le minerai de fer est de 4,91 cette semaine; La différence de prix entre les bobines chaudes et l’acier fileté ce vendredi est de 140 yuan / tonne; Cette semaine, la différence de prix entre l’acier laminé à froid et l’acier laminé à chaud à Shanghai est de 410 yuan / T et de – 30 yuan / t par rapport à l’anneau; Le rapport de prix du nickel électrolytique laminé à chaud en acier inoxydable est de 0,09; La différence de prix entre le fil machine (principalement utilisé dans l’immobilier) et l’acier fileté (principalement utilisé dans la construction d’immobilisations) a atteint 390 yuan / tonne ce vendredi, soit + 8,33% par rapport à la semaine dernière; La différence de prix de l’acier fileté entre le Xinjiang et Shanghai est de – 40 yuan / tonne ce vendredi.
Chaîne d’exportation: mai PMI nouvelles valeurs de commande en glissement annuel + 1,60 point de pourcentage à 55,10%. (1) China Export Container Tariff index ccfi Comprehensive index was 322956 points this week, with + 1.35 per cent on a period; Le taux d’utilisation de la capacité de production d’acier brut aux États – Unis cette semaine est de 81,60%, soit – 0,80% par rapport à l’année précédente; (3) en mai 2022, la valeur des nouvelles commandes de PMI aux États – Unis était de 55,10%, soit + 1,60 points de pourcentage en glissement annuel.
Score d’évaluation: l’indice Shanghai – Shenzhen 300 de cette semaine + 3,65%, la meilleure performance de la plaque périodique est l’exploitation du charbon (+ 10,99%), le rapport pb de l’acier ordinaire et des métaux industriels par rapport à celui de Shanghai – Shenzhen (depuis 2013) est respectivement de 30,72% et 72,94%; Le rapport entre pb de la plaque d’acier pu et pb des marchés de Shanghai et de Shenzhen est actuellement de 0,50, le plus élevé depuis 2013 étant de 0,82 (atteint en août 2017).
Suggestions d’investissement: les attentes en matière de contraction de l’offre dans l’industrie sidérurgique devraient être renforcées et les attentes en matière d’amélioration fondamentale de l’industrie sidérurgique devraient être renforcées dans le cadre des attentes en matière de croissance cumulative et stable. Il est recommandé de prêter attention à Maanshan Iron & Steel Company Limited(600808) , Hunan Valin Steel Co.Ltd(000932) , Xinjiang Ba Yi Iron & Steel Co.Ltd(600581) , Le prix de l’anode précuite est le plus élevé depuis 2017. Il est recommandé de prêter attention à Sunstone Development Co.Ltd(603612) .
Indice de risque: risque de défaillance de la corrélation fondée sur des données historiques; Les risques liés à la réglementation gouvernementale des prix des produits de base; Risque de mauvaise gestion de l’entreprise.
