Les ventes de véhicules de recharge ont dépassé les prévisions en mai, ce qui a entraîné une nouvelle reprise des ventes de véhicules. La chaîne d’approvisionnement de la chaîne de l’industrie automobile s’est progressivement dégagée avec l’éclosion de la pneumonie covid – 19 et la publication de politiques de soutien visant à promouvoir la consommation d’automobiles. Sous l’influence des facteurs favorables susmentionnés, la production et la vente de voitures particulières ont atteint respectivement 170,1 / 1623 millions d’unités en mai, soit + 70,8% / + 68,2% en glissement annuel et + 5,2% / – 1,4% en glissement annuel. Par rapport au mois dernier, le taux de croissance de la production de voitures particulières est passé de négatif à positif. En mai, le taux de pénétration des voitures particulières neuves a atteint 26,3%. Sous l’impulsion des politiques et de la reprise de la chaîne d’approvisionnement, la production et les ventes globales se sont rapprochées du niveau normal en mai.
“Weixiaoli” 2022q1 a une performance remarquable et un rythme de chariot plus rapide. Selon les données du rapport financier du premier trimestre de 2022 de “Wei xiaoli”, le chiffre d’affaires de Weilai / Xiaopeng / ideal 22q1 a atteint 99,1 / 74,5 / 956 milliards de RMB, soit + 24,2% / + 152,6% / + 167,5% d’une année sur l’autre. Les revenus des ventes des trois entreprises ont augmenté d’une année sur l’autre. Weilai a été le leader avec près de 10 milliards de RMB de revenus, et le taux de croissance moyen de Xiaopeng et ideal 22q1 a dépassé 150% d’une année sur l’autre; Le volume de livraison des trois 22q1 a atteint 2,58 / 3,46 / 31700 véhicules, soit + 28,5% / + 159% / + 152,1% d’une année sur l’autre. Xiaopeng a été classé premier dans les ventes trimestrielles des nouvelles forces de la construction automobile. Selon les trois lignes directrices de livraison, Weilai / Xiaopeng / ideal 2022q2 prévoit livrer 23 000 ~ 25 000 véhicules / 31 000 ~ 34 000 véhicules / 21 000 ~ 24 000 véhicules, et les nouveaux véhicules devraient stimuler la performance du Q3.
Impact de l’éclosion sur l’horloge des voitures: 2022q3 une nouvelle reprise est plus certaine. Dans l’hypothèse de la neutralité et de l’optimisme, on s’attend à ce que le taux de croissance de l’industrie soit de 2,8 à 7% cette année. Après l’épidémie, le cœur réside dans le jugement du rythme de reconstitution de la demande après l’atténuation des contraintes de l’offre. Selon notre estimation de la demande de voitures particulières de janvier à mai, le taux de croissance annuel des voitures particulières en 2022 est d’environ – 5,46%, ce qui est inférieur à la limite inférieure de la fourchette de prévision de – 5% – 7,3% dans nos hypothèses pessimistes et optimistes. Nous prévoyons que le taux de croissance annuel de l’industrie en juin sera de 1,4% à 14,6%.
Proposition d’investissement: l’industrie automobile devrait commencer à résonner avec le cycle des stocks (cycle des modèles d’environ 4 ans) et le cycle zhugla (cycle des dépenses en capital de 8 à 10 ans) au cours du troisième trimestre de 2022, ce qui ouvrira d’importantes possibilités de mise en page des secteurs. Trois lignes principales d’investissement sont recommandées: 1) sur la base de la confirmation de la reprise de l’industrie que la récupération de l’évaluation de la plaque est la principale caractéristique de la plaque de voiture de tourisme (la caractéristique du cycle précoce est évidente) et des possibilités de configuration de la puce bleue de pièces (le noyau de la récupération de l’évaluation provient de l’anticipation du point d’inflexion du cycle, et l’évaluation passe à la surchauffe de l’industrie et à la performance de la phase de stagnation), il est recommandé Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) Et les principaux composants du champ de subdivision Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) et Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co.Ltd(601799) ; Il est recommandé de prêter attention à Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) et Saic Motor Corporation Limited(600104) On s’attend à ce que l’électrification par relais devienne la principale direction des dépenses en capital de l’industrie. On s’attend à ce que le poste de pilotage intelligent entre dans une itération rapide semblable à celle de l’électronique grand public sous l’itération de l’architecture EE et la production de masse de puces à haute puissance de calcul. Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) La tendance à la pénétration de la conduite intelligente de niveau L3 augmente, et le châssis à commande par fil devrait reproduire le débit rapide de la courbe de perméabilité des véhicules électriques au cours des cinq dernières années, ce qui est le premier revenu. Il est recommandé que [châssis de commande par fil] les principales sociétés Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) , Zhejiang Asia-Pacific Mechanical & Electronic Co.Ltd(002284) et Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689)
Indice de risque: le risque opérationnel et le risque de marché causés par l’épidémie; Risque d’augmentation des coûts des matières premières en amont supérieure aux prévisions; Risques liés aux politiques; Le processus de développement technologique est moins risqué que prévu; L’approvisionnement en puces atténue les risques imprévus.
