Ce rapport est le deuxième d’une série de rapports approfondis de China Mobile Games grand Nautical Series. Nous aimerions répondre à cinq questions qui préoccupent le marché: ① les stratégies et les facteurs de succès des principales sociétés de jeux en mer? Espace de revenus de la société de jeux en mer? Comment y parvenir? Caractéristiques et tendances des différents types de jeux? Stratégie d’émission en mer et logique correspondante de mesure du roi? Quelle est la marge bénéficiaire en mer et par rapport à la Chine?
1. Stratégie de l’entreprise et facteurs de succès pour la reprise des jeux de premier plan en mer
Gestion d’équipe: ① bonne gouvernance d’entreprise. L’équipe de base est stable. Un bon mécanisme d’incitation.
Stratégie du produit: ① au moins un produit à long terme ou à plafond élevé doit fonctionner de façon stable, avec des stocks de base stables et des flux de trésorerie abondants, afin de soutenir l’investissement continu dans la R & D et l’émission. L’expansion de catégorie est une option nécessaire.
R & D Layout: ① the Core Consideration of Global R & D layout is local Category talent Density, but Test Management radius and Difficulties. L’investissement dans la R & D augmente régulièrement, ce qui assure une équipe de R & D stable et une réserve de produits suffisante.
Opération d’émission: ① l’émission régionale est le mode le plus courant, proche du marché local, et a plus d’avantages dans l’emballage localisé, le choix du porte – parole, la production de matériel, le lancement d’effets de produit, les activités conjointes et le service à la clientèle local. Cependant, en raison de la Division méticuleuse de la chaîne industrielle en mer et du soutien opérationnel local plus important de Meta, Google et d’autres canaux de distribution principaux, il ya également la pratique de « l’opération en Chine + le service à la clientèle localisé». L’établissement d’un département d’émission en fonction de la région ou de la catégorie présente des avantages, dont le cœur réside dans les différences de stratégie de produit de l’entreprise. Deux options de stratégie d’émission: le modèle de profit garanti et le modèle de rendement garanti, le premier ayant un rendement élevé et le second un bénéfice plus élevé tout au long du cycle de vie.
2. Voir le jeu en mer du point de vue des données: Comment comprendre et juger la marge bénéficiaire, le roi, le LTV et le plafond de revenu
Enquête sur la marge bénéficiaire nette en mer: la différence provient principalement du modèle, le niveau de la marge bénéficiaire est essentiellement similaire au même type d’entreprise en Chine. L’intégration de la recherche et de l’exploitation est le meilleur mode de transport maritime. La marge bénéficiaire à l’état d’équilibre est plus élevée que celle de l’émission pure et la stabilité de la recherche et du développement est plus forte que celle de la recherche pure. Le mode d’intégration de la recherche et de l’exploitation impose des exigences élevées en matière de capacité de recherche et de développement, de capacité d’exploitation localisée et de capacité de coopération de CP de haute qualité. La marge bénéficiaire de l’entreprise est généralement de 15 à 25%. Dans le mode d’émission pure, la marge bénéficiaire de l’eau courante est stable dans l’ensemble, mais le plafond de la marge bénéficiaire de l’eau courante est limité, généralement de 15 à 20%. Dans le mode d’orientation R & D pur, la marge bénéficiaire fluctue considérablement. Au cours de la période d’éclatement du flux de produits, la marge bénéficiaire peut atteindre 50% – 60%. Avec l’entrée de l’ancien produit dans la période de R écession et la recherche de nouveaux produits ou l’expansion de l’équipe R & D, le coût salarial de l’équipe est relativement rigide, et la marge bénéficiaire diminue jusqu’à ce que le prochain nouveau produit soit en ligne.
Réflexion logique sur le lancement en mer: comparé à l’IPC, le roi est le noyau; Le noyau de la différence de roi de base est la différence de modèle; La stratégie de protection du roi est plus élevée que la stratégie de poly Run LTV dimension roi. Sur la base du montant de l’émission, sans tenir compte d’autres coûts, le roi de l’émission spontanée par le fabricant auto – développé doit être supérieur à 1,54x, tandis que le roi de l’émission pure doit être supérieur à 2 – 2,5x. Le roi de l’émission partielle par l’ensemble de la recherche et de l’exploitation ou le roi nécessaire de l’entreprise de recherche et de développement doit être compris entre les deux. L’auto – développement de la flexibilité de lancement des fabricants est plus élevé que l’émetteur pur, la capacité de résister à l’augmentation du coût d’achat est plus forte. Le cœur de l’entreprise de distribution pure est de trouver de bons produits et un degré élevé de coopération CP pour s’assurer que le roi peut atteindre la norme 2x +. L’émission de l’entreprise en mer peut voir deux types de stratégies de protection du roi et de poly run, la stratégie de protection du roi est plus facile à promouvoir la naissance de l’argent explosif, le bénéfice du cycle de vie complet et le roi de la dimension LTV sont plus élevés.
Sélection de la catégorie et du plafond de la mer: le plafond statique de l’eau courante peut atteindre 25 milliards +, le modèle à cinq dimensions pour voir les caractéristiques de la catégorie. En peignant les pistes de course en mer, nous avons constaté que: ① les catégories avec des plafonds d’eau plus élevés dans le monde entier sont les loisirs, les cartes, le tir, la simulation d’exploitation et slg. Les fabricants chinois de jeux mobiles ont des avantages dans les catégories slg, MMO, shooting et Moba, avec un grand potentiel dans les catégories carte, simulation et loisirs. Le MMO et la carte ont une forte puissance explosive et peuvent atteindre une forte croissance de l’eau courante à court terme, mais la demi – vie est courte; Les loisirs, le slg, le tir et le Moba ont une meilleure durabilité de l’eau courante et appartiennent à la catégorie à long terme, dont la demi – vie du slg, du Moba et des loisirs est supérieure à 20 mois; La puissance explosive et la continuité de la simulation sont relativement équilibrées.
3. Perspectives de la société de jeux en mer: extension des catégories et concurrence féroce des catégories
Les fabricants de tête en mer ont mis en place une disposition Multi – catégories. Tencent a ajouté MMO, Open World et d’autres catégories, a ajouté des sujets secondaires, Netease nouveau cycle de croissance slg et d’autres catégories, la différence réside dans la majorité des produits d’agence Tencent, Netease principalement des produits d’auto – recherche. Miha Swimming entrera dans le circuit de cartes de jeu par le nouveau travail “crash: star Dome Railway”. En plus de la piste “slg + Card”, Lilith dispose d’une réserve de loisirs et de tir. Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555)
Le jeu de cartes et de fusion est devenu un circuit de course populaire en mer, et la compétition de catégorie sera plus intense. En 2022, les produits de cartes qui ont été mis en ligne à l’étranger comprennent lilith’s Goddess, Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) Les produits représentatifs de la méthode de jeu de fusion comprennent sanxiao + RPG “l’appel d’Antia” de funplus auto – développé, sanxiao + RPG “la prophétie d’enigmite” de point interactive auto – développé, etc.
Explorer les pistes de loisirs et de mise en place. Lilith reserve a fait ses propres recherches sur les voyages à la main récréatifs “Party of Life”, Netease a commencé à agir en tant qu’agent de l’histoire du thème nordique en mars 2022 pour former un voyage à la main “vikingard”, un voyage à la musique en Asie du Sud – est “World Plan” Dans l’année de lumière du matin et du soir, un voyage à la main d’action récréative “flash party” en février 2022 par Heartbeat Corporation, et G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444)
4. Suggestions d’investissement: Nous estimons que le plafond statique de l’eau courante du jeu en mer peut atteindre 25 milliards de RMB +, les fabricants chinois ont des avantages dans les catégories slg, MMO, shooting et d’autres catégories, et ont un grand potentiel dans les catégories de loisirs et de gestion de simulation, et Nous explorons continuellement l’intégration de l’innovation de la méthode de jeu pour créer un espace incrémental; Sur la base de l’expérience d’exploitation et de la capacité de commercialisation de premier plan des fabricants chinois dans le domaine du jeu manuel ou du jeu axé sur le service, le secteur du jeu a reçu la cote « recommandé ». Il est recommandé de mettre l’accent sur Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) , Perfect World Co.Ltd(002624) , G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) , en mettant l’accent sur la société cardiovasculaire, Zhejiang Century Huatong Group Co.Ltd(002602) , IgG, Beijing Ultrapower Software Co.Ltd(300002) , Wuxi Boton Technology Co.Ltd(300031) , Autres sujets de préoccupation Tencent, NetEase, Alibaba, Byte Jump (non listé), funplus (non listé), Miha You (non listé), Lilith (non listé).
Conseils sur les risques: risques liés aux politiques à l’étranger, risques juridiques, risques liés aux relations internationales, concurrence industrielle accrue, fluctuations des taux de change, fuite des cerveaux de base de l’industrie, changement de préférence des joueurs, progrès de la mise en service de nouveaux produits et performance du marché inférieurs aux attentes, augmentation du coût des flux à l’étranger, performance inattendue des principales entreprises, changement de style de marché, entreprises et modèles à l’étranger non entièrement comparables, baisse du Centre d’évaluation de l’industrie, Les données et informations pertinentes ne sont fournies qu’à titre de référence.
