Principaux points d’investissement:
Selon les services sociaux de cette semaine, l’épidémie en Chine a peut – être dépassé les heures sombres, mais la situation sociale à Beijing et à Shanghai a été sporadique et répétée depuis le début du mois de juin. Le rythme de reprise des voyages en juin – juillet devrait être plus modéré qu’en août – septembre 2021; En ce qui concerne la dimension de l’investissement de 6 à 9 mois, nous pensons que la stabilisation de l’économie prévue pour le quatrième trimestre de 2022 restera le point clé de la stimulation de la politique. En tant qu’indicateur synchrone de la reprise de l’activité économique, la demande d’hôtels d’affaires a un bon soutien politique pour la reprise continue de l’extrémité de la demande par rapport à l’anneau suivant. En outre, les actions de cheval blanc de consommation de Jinjiang + First Travel et d’autres cibles ont été attirées vers le bas cette semaine par l’achat de fonds vers le nord. L’évaluation n’a pas suivi la hausse. Le Point de vue de l’hôtel de L’accent est mis sur le logement en Chine (catalyse potentielle de suivi: R & D de médicaments à effet spécial fabriqués en Chine & mise en œuvre progressive de la production, catalyse de la politique économique de voyage, réalisation de la réparation annulaire des données à haute fréquence de l’hôtel de juin à septembre, etc.). En outre, la reprise du travail et la reprise de la production se sont déroulées de façon ordonnée de juin à juillet. Il est recommandé de prêter attention à la reprise continue de la demande d’emploi flexible après l’épidémie, d’externalisation des activités, etc., de continuer à prêter attention à Beijing Career International Co.Ltd(300662)
Secteur hôtelier: continuer à vérifier l’approvisionnement et à surveiller l’élasticité des bénéfices d’exploitation des hôtels de marque head. Côté de l’offre: selon les données de yingdie Consulting, le nombre d’hôtels / chambres d’hôtes dans l’industrie hôtelière a diminué de 9,6% / 12,1% au cours des 21 dernières années par rapport aux 20 dernières années, et l’approvisionnement de l’industrie a continué; Compte tenu de l’ampleur et de l’ampleur de l’épidémie au cours des 22 dernières années, la baisse de l’offre pourrait se poursuivre au cours du premier semestre. Bien qu’il y ait encore beaucoup de pression opérationnelle à court terme pour les propriétaires d’hôtels qui s’en tiennent encore à l’heure actuelle, le temps sombre s’est écoulé et on s’attend à ce qu’ils puissent faire face à une élasticité significative de la performance après la reprise des voyages. En ce qui concerne les sociétés cotées, les propriétaires de franchise de Head Hotel ont bénéficié d’un modèle de produit de haute qualité & système d’adhésion au Groupe + contrat de maison isolée + soutien financier et d’autres capacités pendant la période épidémique. La résistance au risque est relativement forte. À la fin de 2021, le taux de chaîne hôtelière a continué d’augmenter de 4pct à 35% contre la tendance, ce qui a favorisé la résilience du rendement des marques telles que Jinjiang / First Travel / HuaZhu / Junting après la maladie. Côté de la demande: les voyages interprovinciaux ont repris à plusieurs reprises, le marché du tourisme a commencé à se réchauffer et les données d’exploitation hôtelière se sont progressivement réchauffées avec la lutte contre l’épidémie. Le PMI a légèrement augmenté en mai après avoir atteint la fin d’avril. La reprise de la production et la reprise de la production ont stimulé la reprise économique, et l’industrie hôtelière devrait connaître une amélioration de la demande de voyages et de la reprise économique; Il est recommandé de continuer à recommander Shanghai Jin Jiang International Hotels Co.Ltd(600754) + Btg Hotels (Group) Co.Ltd(600258)
Secteur des ressources humaines: la reprise du travail et la reprise de la production après l’épidémie ont été régulièrement promues et la demande d’externalisation de l’emploi flexible a augmenté. Avec une tendance à la baisse constante de l’épidémie dans l’ensemble du pays, le rythme de reprise de la production s’est accéléré. Les statistiques des données d’interface de mai à ce jour, au moins 42 politiques de reprise de la production et les progrès connexes ont été publiés dans tout le pays, couvrant 17 provinces, En particulier de la fin de mai au début de juin. Sous l’impulsion de la reprise rapide de la production après l’épidémie, la préférence marginale de l’entreprise pour l’emploi flexible et la demande d’externalisation des affaires continue d’augmenter, en mettant l’accent sur l’augmentation du nombre d’employés expatriés / commandes subséquentes des principales entreprises, en continuant à recommander Beijing Career International Co.Ltd(300662)
Suivi de l’industrie cette semaine: du 29 mai au 4 juin 2022, l’OCC de Str – China continental Limited Service Hotel était de 25,69%, soit 52,61%, en baisse de 5 PCT par rapport à 57,97% la semaine précédente, soit – 19% d’une année sur l’autre; L’ADR était de 209 yuans, soit – 9,5% d’une année sur l’autre; Revpar 110 yuan, soit – 27% d’une année sur l’autre, devrait revenir à 55,7% en mai et 47,7% en avril pour la même période en 19 ans. Parmi eux, revpar des villes de premier, deuxième et troisième niveaux était de – 32,6%, – 24,5%, – 27,1% d’une année sur l’autre, et les valeurs précédentes étaient de – 30%, – 29%, – 27%.
Marché de cette semaine & reprise des nouvelles clés: 1) secteur des services de loisirs + 1,44%, perdant 2,21 PCT par rapport à l’indice Shanghai – Shenzhen 300; Les gains les plus importants de cette semaine sont China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) (+ 7,05%), Jinling Hotel (+ 4,53%) et Huatian Hotel Group Co.Ltd(000428) (+ 2,87%); Les baisses les plus importantes sont Xi’An Qujiang Cultural Tourism Co.Ltd(600706) (- 5,01%), Jiangsu Tianmu Lake Tourism Co.Ltd(603136) (- 6,65%) et China United Travel Co.Ltd(600358) (- 6,68%). Nouvelles importantes: ① Le Ministère des voyages culturels a ajusté la plage de fusible des voyages interprovinciaux, les voyages interprovinciaux ont repris collectivement dans plus de 20 provinces et districts, et les restrictions aux voyages interprovinciaux ont été assouplies dans de nombreux endroits; Le 8 juin, la boutique hors taxes Lotte a annoncé qu’elle fermerait son magasin COEX, qui opère depuis 12 ans dans le district de Jiangnan, à Séoul.
Conseils sur les risques: (1) risque de fluctuation macroéconomique; La pneumonie covid – 19 est récurrente; Une concurrence accrue sur le marché; Les progrès de la recherche et du développement sur les médicaments sont inférieurs aux attentes.
