Principaux points de vue
1. L’indice des prix à la consommation des États – Unis a augmenté d’une année sur l’autre à un niveau record en 41 ans et le secteur de l’or pourrait en bénéficier. Selon les données du Département du travail des États – Unis en date du 10 juin 2022, l’IPC des États – Unis a augmenté de 1,0% d’une année sur l’autre en mai 2022 et de 8,6% d’une année sur l’autre, le taux de croissance annuel étant le plus élevé depuis 41 ans. En ce qui concerne les projets de niveau I, les projets énergétiques ont connu une forte augmentation d’une année sur l’autre (34,6%), suivis des projets alimentaires (10,1%). En ce qui concerne les projets de niveau II, les biens et services énergétiques des deux sous – projets du projet énergétique ont augmenté d’environ 50,3% et 16,2% respectivement d’une année sur l’autre. En ce qui concerne les sous – secteurs, l’indice du carburant et l’indice de l’essence ont contribué de façon significative toute l’année, augmentant respectivement de 106,7% et 48,7% d’une année sur l’autre. L’IPC américain pourrait continuer à augmenter en raison des restrictions imposées à l’approvisionnement en énergie et en nourriture dans le conflit russo – ukrainien. En ce qui concerne l’énergie, les restrictions à l’exportation d’énergie de la Russie dans le conflit russo – ukrainien ont entraîné une forte hausse des prix mondiaux de l’énergie. Au 10 juin 2022, le prix de règlement à terme du pétrole brut Brent était de 122,01 USD / baril, en hausse de 68,2% par rapport à l’année précédente; Les contrats à terme sur le gaz naturel de NYMEX ont été réglés à 8,85 $/ mmbtu, en hausse de 181,0% par rapport à la même période l’an dernier. En ce qui concerne les denrées alimentaires, l’Ukraine est le deuxième exportateur mondial de denrées alimentaires, et l’interruption du commerce d’exportation de denrées alimentaires de l’Ukraine a entraîné une hausse des prix des denrées alimentaires aux États – Unis. En mai 2022, l’indice des prix des denrées alimentaires de la FAO était de 157,36, en hausse de 22,8% par rapport à l’année précédente. L’IPC des États – Unis devrait continuer d’augmenter à mesure que le conflit russo – ukrainien s’intensifie. Une hausse des taux d’intérêt ou un effet limité sur l’inflation. Depuis 2022, la Fed a commencé à augmenter les taux d’intérêt de 25 pb en mars et de 50 pb en mai. Nous avons examiné les données historiques et constaté que les hausses passées des taux d’intérêt n’avaient pas permis d’atténuer efficacement le problème de l’inflation. L’or a de bonnes propriétés de résistance à l’inflation et de couverture, et un niveau élevé d’inflation fera monter les prix de l’or. Selon l’Association mondiale de l’or, le rendement nominal de l’or est d’environ 6,38% lorsque l’inflation est faible (l’IPC des États – Unis a augmenté de 3% ou moins d’une année sur l’autre) et d’environ 15,35% lorsque l’inflation est élevée (l’IPC des États – Unis a augmenté De plus de 3% d’une année sur l’autre). À l’heure actuelle, l’inflation du marché est élevée et le prix de l’or pourrait encore augmenter, ce qui permettrait à l’industrie de profiter d’une excellente occasion d’allocation.
2. Parmi les principaux métaux non ferreux, l’étain LME a augmenté de 3,7% et l’oxyde de cobalt a diminué. En ce qui concerne l’étain LME, le prix de règlement à terme de l’étain LME sur le marché international était de 36 550 USD / t au 10 juin 2022, en hausse de 3,7% par semaine. L’augmentation du prix de l’étain LME est principalement due à la hausse du prix du pétrole et à l’espace de demande important de la Chine en cas de reprise de l’épidémie. En ce qui concerne l’oxyde de cobalt, l’oxyde de cobalt était de 305 yuan / kg au 10 juin 2022, en baisse de 6,9% par semaine. La baisse des prix de l’oxyde de cobalt est principalement attribuable à la baisse de la production de batteries à trois éléments et des ventes de téléphones cellulaires, et à La demande de produits à base de cobalt plus faible que prévu.
3. La mine de cuivre lasbambas devrait reprendre le 11 juin et la production de concentré de cuivre pourrait augmenter. Selon l’annonce des ressources minérales, la communauté est parvenue à un accord pour mettre fin à la manifestation de la mine de cuivre bambas, qui devrait reprendre la production de la mine de cuivre bambas le 11 juin 2022, soit 2% de la production mondiale de cuivre, ce qui augmentera l’offre de concentré de cuivre.
4. Examen du marché. Du point de vue de la segmentation, les sous – secteurs des métaux non ferreux ont tous augmenté. Les trois premières plaques ont augmenté respectivement de 16,9%, 12,9% et 8,5% pour le lithium, les autres métaux rares, les terres rares et les matériaux magnétiques. Les trois premières augmentations hebdomadaires sont Lizhong Sitong Light Alloys Group Co.Ltd(300428) , Sunstone Development Co.Ltd(603612) , Xinjiang Hejin Holding Co.Ltd(000633) Les trois premières baisses hebdomadaires sont Shandong Jintai Group Co.Ltd(600385) , Yantai Yuancheng Gold Co.Ltd(600766) , Shanghai Fenghwa Group Co.Ltd(600615)
Conseils en matière d’investissement
En raison de l’inflation élevée aux États – Unis, la fonction de couverture de l’or se reflétera progressivement. Le prix de l’or devrait continuer d’augmenter et les producteurs d’or concernés pourraient en bénéficier, tels que Chifeng Jilong Gold Mining Co.Ltd(600988) , Yintai Gold Co.Ltd(000975) , Shandong Gold Mining Co.Ltd(600547) , Zijin Mining Group Company Limited(601899) , etc.
Conseils sur les risques
Changements géopolitiques internationaux, fluctuations anormales des prix des produits de base et changements de politique macroéconomique.
