Examen du marché cette semaine:
L’indice du charbon de CITIC a fermé à 3 624,28, en hausse de 10,70%, devançant l’indice Shanghai – Shenzhen 300 de 7,05 PCT, se classant au premier rang des 30 secteurs de premier niveau de CITIC.
Analyse des domaines d’intervention:
Charbon à moteur: reprise de la demande et hausse des prix. Le prix du charbon de cette semaine est temporairement stable. Jusqu’au 10 juin, le prix principal du charbon de puissance terminal q5500 dans le port était de 1320 yuan / tonne, et le rapport hebdomadaire a augmenté de 20 yuan / tonne. En ce qui concerne le lieu d’origine, il y a suffisamment de billets de charbon au début du mois, à l’exception de l’arrêt de la production de certaines mines de charbon qui changent de taille, la production de la plupart des mines de charbon est normale et l’offre globale a augmenté par rapport à la semaine dernière; Cette semaine, en raison de la reprise des travaux en aval et de la reprise de la production, le pic de superposition est sur le point d’atteindre l’été, l’achat de la zone de production est positif, la demande finale de charbon en aval est bonne, l’expédition des mines de charbon est lisse, certaines mines de charbon ont des phénomènes de charbon tels que les véhicules, et les prix augmentent régulièrement. En ce qui concerne le port, la ligne Daqin est maintenue à pleine capacité et le volume de transfert est maintenu à un niveau élevé. Au fur et à mesure que la reprise de la production et de la construction en aval se poursuit, le pic de superposition approche en été, la demande de centrales électriques terminales et de produits chimiques civils est bonne et le volume de transfert continue d’augmenter. Dans l’ensemble, le transfert n’est pas suffisant, l’inventaire de Beigang continue de s’accumuler, mais il est encore à un niveau inférieur d’une année sur l’autre, la fonction du réservoir est mauvaise et les ressources disponibles à la vente sont encore serrées. En aval, l’épidémie touche à sa fin, la consommation quotidienne de la centrale électrique continue de reprendre et le réservoir accumulé n’est pas à la hauteur des attentes. Cette semaine, après l’amélioration de la situation épidémique, toutes les industries ont accéléré le rythme de reprise de la production, ce qui a entraîné une augmentation de la consommation industrielle d’électricité, une augmentation de la température superposée et une augmentation de la charge électrique civile. La consommation quotidienne finale des huit provinces côtières a progressivement augmenté et les stocks ont diminué. En ce qui concerne les importations, avec la reprise du sentiment sur le marché du charbon China Shipbuilding Industry Group Power Co.Ltd(600482) Dans l’ensemble, les sources de charbon sur le marché de la zone d’origine sont actuellement limitées, les prix augmentent régulièrement, les coûts d’expédition portuaires augmentent, en plus du temps chaud, le pic de consommation d’électricité en été arrive, la stimulation macro – économique augmente, la situation épidémique s’améliore, la reprise de La production augmente partout, dans le contexte de la limitation des importations de charbon, la demande de recharge des centrales électriques sera également libérée, les attentes du marché sont bonnes, et le prix du charbon devrait à nouveau ouvrir la voie à la hausse à un stade ultérieur.
Charbon à coke: l’humeur haussière s’est réchauffée, les prix ont généralement augmenté. Après le Festival du bateau dragon, les entreprises de cokerie en aval ont commencé à augmenter leurs achats, les commerçants et d’autres besoins spéculatifs ont commencé progressivement, les efforts d’achat commercial ont augmenté, les expéditions de charbon dans les principales zones de production ont augmenté, les prix ont généralement augmenté, avec une augmentation d’environ 200 – 300 yuan / tonne. Récemment, il n’y a pas eu de phénomène de vente aux enchères des ressources en ligne, et la gamme de primes de vente aux enchères s’est progressivement élargie. Jusqu’à vendredi, le coke principal du Shanxi à Jingtanggang a rapporté 3050 yuan / tonne, inchangé par rapport à la semaine précédente. Cette semaine, les mines de charbon du Shanxi, dont la production était limitée en raison de problèmes souterrains, ont repris leur production normale et l’approvisionnement en charbon a légèrement augmenté. Étant donné que les entreprises de cokerie ont commencé à reconstituer correctement certains types de charbon rentables, la pression globale des stocks de charbon a continué de s’atténuer. En ce qui concerne l’importation de charbon mongol, les conducteurs positifs ont été détectés successivement dans le port de ganqimaodu au début de la période, et le nombre de véhicules dédouanés a diminué. Selon les données de sxcoal, le port de ganqimaodu a dédouané 4 jours cette semaine (6.6-6.9), avec 382 véhicules dédouanés par jour et 61 véhicules de moins par rapport à la moyenne quotidienne. En raison de l’influence des entreprises de coke en aval et des commerçants qui ont commencé à reconstituer l’entrepôt, le prix courant du charbon brut de la Mongolie 5 a augmenté à 2150 – 2180 yuan / tonne. Du côté de la demande, avec l’augmentation du prix du coke au premier tour, le sentiment d’achat des entreprises de coke s’est progressivement développé, et de nombreux dépôts de charbon brut dans l’usine ont été stockés à un faible niveau. Les entreprises de coke en aval ont commencé à acheter du charbon brut avec un rapport coût – efficacité élevé. À l’avenir, des politiques globales de croissance stable ont été mises en place dans toutes les provinces. Sous la stimulation des politiques, la confiance du marché a été rétablie, ce qui a stimulé le sentiment du marché, et la demande retardée a toujours besoin d’être libérée. Les entreprises d’acier à coke superposées ont de faibles stocks et ont suffisamment d’énergie pour reconstituer activement les stocks en aval. Le prix du charbon à coke a atteint un creux et a augmenté. Il est prévu qu’il y aura encore de la place pour augmenter les prix
Coke: le premier tour de la hausse et de la chute, le sentiment du marché a continué à se redresser. Cette semaine, le marché du coke est devenu plus fort, avec une augmentation de 100 yuans / tonne au premier tour. Du côté de l’offre, bien que le coke ait augmenté au premier tour, le prix du charbon brut a fortement rebondi, la plupart des entreprises de coke sont toujours dans un état de perte, l’enthousiasme de la production est moyen, certaines entreprises de coke ont augmenté le phénomène de limitation de la production, le côté de L’offre dans son ensemble a légèrement resserré; En raison de l’achat positif par les négociants, les stocks de coke dans les cokeries ont considérablement diminué, ce qui a permis de maintenir un faible niveau d’exploitation. Du côté de la demande, les prix du marché de l’acier en aval se sont légèrement redressés, et le sentiment du marché s’est quelque peu amélioré avec de fréquentes nouvelles macro – positives. La production est restée élevée cette semaine, et la production de fer fondu n’a augmenté qu’avec une forte demande. Toutefois, étant donné que les bénéfices des aciéries sont encore relativement faibles et que le rythme des achats n’a pas changé de façon significative, la plupart des achats à la demande se produisent dans certaines aciéries à faible inventaire. En outre, les stocks de coke ont commencé à baisser passivement dans certaines aciéries en raison du détournement des sources par les négociants. Dans l’ensemble, les bénéfices des entreprises de coke ont diminué en raison de la hausse trop rapide des matières premières. Certaines entreprises de coke ont subi des pertes plus importantes à Chengdu, avec une faible intention d’augmenter la production et un léger resserrement de l’offre. En outre, les stocks des entreprises de coke ont considérablement diminué sous l’achat d’un grand nombre de négociants sur le marché, ce qui a permis aux entreprises de coke d’avoir une attitude optimiste et une forte intention d’augmenter davantage. À l’heure actuelle, le taux d’ouverture de l’aciérie est élevé et stable, la demande est juste vigoureuse, et les stocks à l’intérieur de l’usine sont principalement à des niveaux moyens et faibles. Nous nous attendons à ce que le marché du coke continue de se renforcer à court terme, en mettant l’accent sur La demande finale d’acier et les stocks de coke de l’aciérie à un stade ultérieur.
Stratégie d’investissement. Après l’entrée en juin, Shanghai a progressivement débloqué, l’épidémie de Beijing est entrée dans la phase finale, la reprise de la production s’est accélérée et la demande en aval a atteint le fond. En ce qui concerne les politiques, les gouvernements locaux ont publié le « plan de mise en œuvre d’un ensemble de politiques et de mesures visant à stabiliser fermement l’économie », ce qui a permis d’améliorer les politiques et de créer un climat macroéconomique plus favorable. En outre, les frictions sino – américaines, la guerre russo – ukrainienne et l’épidémie de covid – 19 ont eu des effets extrêmement profonds. L’ordre international initial a été constamment brisé, l’évolution de la mondialisation inverse et l’impact de la chaîne d’approvisionnement sur l’impression et la distribution, ce qui a entraîné une crise énergétique mondiale ou mondiale. Les prix mondiaux de l’énergie et des produits de base devraient également être maintenus à un niveau élevé à long terme, ou la tendance à la baisse des importations chinoises de charbon, et les prix ont également ouvert la voie à la hausse. À l’heure actuelle, l’évaluation du secteur du charbon est au bas de l’histoire, compte tenu des bénéfices élevés des entreprises charbonnières qui devraient se poursuivre à long terme et de l’augmentation continue de la proportion de dividendes dans le contexte de flux de trésorerie élevés, le secteur du charbon est en train d’obtenir des résultats & L’évaluation de Davis double – clic. S’en tenir aux actifs de base et s’occuper de l’évaluation et de la réparation des entreprises de charbon rouge à forte proportion et à haut score, en mettant l’accent sur les recommandations suivantes: China Shenhua Energy Company Limited(601088) , China Coal Energy Company Limited(601898) , Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) , Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) . Au cours de la période de hausse des prix du charbon, les variétés à haute élasticité devraient être appréciées et recommandées: Shanxi Coal International Energy Group Co.Ltd(600546) , Shanxi Lanhua Sci-Tech Venture Co.Ltd(600123) , yankuang Energy. La première poussée de charbon à coke Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) , Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) .
Conseils sur les risques: la production chinoise a dépassé les attentes, la demande en aval a été inférieure aux attentes et les prix de l’électricité ont été considérablement réduits.
