Principaux points d’investissement
Les ventes en gros de voitures particulières en mai ont dépassé les prévisions, avec – 2,1% / + 66,7% par rapport à l’année précédente.
En mai, les ventes en gros des fabricants se sont élevées à 1 161000 véhicules, en baisse de 2,1% d’une année sur l’autre et en hausse de 66,7% d’une année sur l’autre. Les ventes en gros ont dépassé les attentes, principalement en raison de l’impact de l’épidémie sur la chaîne d’approvisionnement, qui a considérablement atténué + réapprovisionné les stocks, et les ventes en gros ont repris plus que prévu. En mai, les ventes au détail se sont élevées à 1 354000 véhicules, en baisse de 16,9% d’une année sur l’autre et en hausse de 29,7% d’une année sur l’autre, ce qui est inférieur aux ventes de gros. D’une part, l’atténuation et l’amélioration de la situation épidémique en mai ont été relativement importantes, mais l’impact de la situation épidémique est resté, en particulier au cours de la première moitié de l’année. Entre – temps, en raison de l’introduction intensive de la politique, les consommateurs sont restés en attente de la monnaie. D En juin, l’approvisionnement de Shanghai a été complètement débloqué et la logistique a repris. Le côté de la demande a connu une reprise stimulée par les politiques et les ventes devraient continuer de s’améliorer en juin.
Le taux de pénétration des voitures particulières neuves en gros est de 26,1%, Byd Company Limited(002594) Fault Leading
En mai, les ventes en gros de voitures particulières neuves énergétiques ont atteint 421000, en hausse de 111,5% par rapport à l’année précédente, de 49,8% par rapport à l’année précédente et de 26,1% par rapport à l’année précédente. Les ventes de nouvelles énergies ont continué d’être affectées par l’épidémie en mai, mais l’amélioration a dépassé les attentes. Parmi eux, les ventes de Bev se sont élevées à 324000 véhicules, en hausse de 96,3% d’une année sur l’autre et de 51,1% d’une année sur l’autre; PHEV a vendu 98 000 véhicules (dont Byd Company Limited(002594) 61 000), en hausse de 184,4% d’une année sur l’autre et de 45,8% d’une année sur l’autre. Selon les entreprises, 13 nouveaux véhicules de tourisme énergétiques vendus en gros en mai ont dépassé 10 000, Byd Company Limited(002594) Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) 11922, Great Wall Motor Company Limited(601633) 11637. Parmi les nouvelles forces, 11 496 sont idéales (17,9%), 11 009 Nezha (24,9%), 10 125 Xiaopeng (12,5%), 10 069 (10,8%) et 7 024 Weilai (38,4%). Parmi les coentreprises automobiles, la production et les ventes de VW Nord et Sud se sont nettement redressées en mai, avec 13 825 ventes en gros (119,2% en glissement annuel), Représentant 63% des coentreprises principales (16% en glissement annuel).
La marque a continué de se différencier et le Département allemand s’est nettement rétabli en mai, Byd Company Limited(002594)
Du point de vue de la structure, 180000 voitures de luxe ont été vendues au détail en mai, soit une baisse de 29% par rapport à l’année précédente et une augmentation de 52% par rapport à l’année précédente, tandis que les principales zones de vente de Beijing et de Shanghai se sont améliorées par rapport à L’année précédente. En mai, les ventes au détail des principales marques de coentreprise ont atteint 560000 véhicules, en baisse de 28% d’une année sur l’autre et en hausse de 24% d’une année sur l’autre, dont 20,9% de parts de marché japonaises (24,5% en avril), 23% de parts de marché allemandes (19,4% en avril), 2,2 / + 3,6 PCT de parts de marché américaines (6,4% en avril) et 3,7 / + 0,5 PCT de parts de marché japonaises. En mai, 620000 véhicules ont été vendus au détail sous des marques indépendantes, en hausse de 5% d’une année sur l’autre et de 29% d’une année sur l’autre, avec une part de marché de 46,3% (46,4% en avril).
La reprise de l’approvisionnement en mai a dépassé les attentes, saisissez la reprise et surpassez l’ensemble du véhicule + pièces!
Après le triple creux, il y a la trilogie de la reprise. La trilogie actuelle de la reprise entre dans la deuxième phase. Sous la stimulation de la politique, le retournement des données de production et de vente conduira à la poursuite de la tendance du marché, avec des pièces et des véhicules suréquipés! Le secteur automobile a atteint le triple creux des « attentes + ventes + performances» à la mi – avril et à la fin d’avril. Après avoir quitté l’heure sombre, l’industrie est entrée dans la trilogie de la reprise. Les fondamentaux de la reprise fondée sur l’offre, de la demande stimulée et de la modération des coûts devraient être inversés. À l’heure actuelle, la trilogie de la reprise entre dans la deuxième phase, l’intensité de la politique continue de dépasser les attentes, renforce la certitude de la reprise de la consommation automobile après l’épidémie, saisit la reprise, dépasse l’ensemble du véhicule + pièces de rechange!
Véhicule complet: la politique de croissance stable comporte plusieurs volets, la réduction de moitié de la taxe d’achat est bénéfique pour les véhicules à essence, les politiques locales favorisent les nouvelles sources d’énergie et les véhicules à essence et les nouveaux véhicules à énergie en bénéficient tous. L’élément de base à court terme est l’élasticité de la reprise des ventes. La politique de réduction de moitié de la taxe d’achat a un effet d’attraction plus évident sur la consommation de véhicules à moteur, tandis que l’élément de base à moyen et à long terme est toujours l’amélioration continue de la perméabilité de l’intelligence électrique, de sorte qu’il est optimiste sur le grand cycle de la nouvelle force domestique et de la montée indépendante de la tête. Il est recommandé de mettre l’accent sur Byd Company Limited(002594) / Great Wall / Geely, et de prêter attention à GAC / Chang’an et New forces.
Composants: les éléments de base à court terme sont bêta pour la reprise de l’industrie, la perspective de la dimension client ou plus efficace (chaîne d’approvisionnement commune + chaîne d’approvisionnement autonome). À moyen et à long terme, nous devons saisir la tendance croissante de l’industrie de l’augmentation de la production nationale et du double clic de l’intelligence électrique. L’élasticité à court terme et la certitude de l’exploitation minière & la croissance à moyen terme se concentrent sur quatre lignes principales:
[lien le plus lourd de l’actif & chaîne d’exportation sous l’amélioration du taux de change] l’appréciation de la monnaie étrangère + la forte reprise des bénéfices après la réparation en aval sont fortement recommandées Wencan Group Co.Ltd(603348) (moulage à mouler intégré + chaîne d’approvisionnement Volkswagen + chaîne d’approvisionnement Huawei) Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660)
[intellectualisation] la ligne principale la plus déterminée est Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) (Geely & Chery Industrial Chain), et une attention particulière est accordée à Foryou Corporation(002906) (Great Wall & Chang’an industrial Chain), Suzhou Sonavox Electronics Co.Ltd(688533)
[localisation des sièges de voiture de tourisme] il y a beaucoup d’espace à moyen et à long terme pour la surchauffe au stade initial. Il est recommandé de Shanghai Yanpu Metal Products Co.Ltd(605128) ( Byd Company Limited(002594) & Huawei Industrial Chain) Ningbo Jifeng Auto Parts Co.Ltd(603997)
[chaîne industrielle Tesla] la situation épidémique à Shanghai a entraîné une pression en avril / mai, et la production et les ventes subséquentes ont été relativement confirmées. Il est fortement recommandé de Jiangsu Xinquan Automotive Trim Co.Ltd(603179) (également la chaîne d’approvisionnement Geely Great Wall) + Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) (également la chaîne d’approvisionnement Geely General).
Conseils sur les risques
L’épidémie s’est répétée, les ventes d’automobiles ont été inférieures aux prévisions et les prix des matières premières ont fortement augmenté.
