Principaux points d’investissement
Rétrospective: la semaine dernière, le Segment automobile SW a augmenté de 3,2%. Shanghai et Shenzhen 300 ont augmenté de 3,7%. Sur le plan de l’évaluation, le PE (TTM) de l’industrie automobile a été multiplié par 33 à la fin du 10 juin, en hausse de 4,9% par rapport à la semaine dernière.
Conseils en matière d’investissement: les données sur la production et les ventes de la Fédération des consommateurs de voitures particulières en mai montrent que la production et les ventes de voitures particulières ont augmenté à deux chiffres par rapport à la moyenne de l’année précédente, ce qui indique que la chaîne industrielle a connu une reprise remarquable de la production; Le dernier commerce de gros et de détail de voitures particulières du 1er au 5 juin a augmenté de 17% / 6% par rapport à la même période le mois dernier. Compte tenu de l’impact des vacances du bateau dragon, l’effet d’accroissement de la réduction de moitié de la taxe d’achat et du lancement de la politique des frais de promotion des gouvernements locaux a commencé à apparaître. On s’attend à ce que l’effet de résonance de l’offre et de la demande soit plus évident à mesure que la chaîne industrielle reviendra progressivement à un état complètement normal. En outre, il est à noter que les droits de douane de 25% imposés par les États – Unis sur les 50 milliards de dollars américains de marchandises chinoises expireront le 6 juillet et le 23 août de cette année, respectivement, et que le Gouvernement Biden pourrait supprimer ou partiellement ces droits de douane en réponse à l’inflation, ce qui profiterait aux exportations futures de pièces de rechange. Dans l’ensemble, nous sommes optimistes à l’égard des secteurs des voitures particulières de marque indépendante, des nouveaux véhicules énergétiques et des véhicules intelligents, et nous recommandons de nous concentrer sur les possibilités d’investissement dans le secteur des pièces de rechange en prévision de la reprise des résultats au troisième et quatrième trimestres.
Voitures particulières: les données de la CAAC montrent que les ventes de voitures en mai ont atteint 1 862000, en hausse de 57,6% par rapport à l’année précédente; Les données de la Fédération montrent que les ventes au détail de voitures particulières au sens étroit ont augmenté de 29,7% d’une année sur l’autre en mai, ce qui a entraîné une forte reprise de l’industrie, dans laquelle les ventes au détail indépendantes ont augmenté de 5% d’une année sur l’autre et la part de marché correspondante a augmenté de 9,8 PP à 46,3% d’une année sur l’autre. Avec l’accélération de la reprise de la production de la chaîne industrielle après la libération de Shanghai et la superposition de la protection de la politique multipartite, la production et la vente futures de voitures particulières devraient continuer à se redresser sous la déduction logique de la reconstitution de l’entrepôt industriel et du retard de livraison des commandes. Il est recommandé de prêter attention à Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) ( Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) ), Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) ( Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) ), Saic Motor Corporation Limited(600104) ( Saic Motor Corporation Limited(600104) ), Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) ( Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660)
Nouveaux véhicules énergétiques: en mai, les ventes au détail de nouveaux véhicules énergétiques ont atteint 360000, soit une augmentation de 91,2% / 26,9% par rapport à la même période de l’année précédente, et le taux de pénétration correspondant a augmenté de 15 PP à 26,6% par rapport à la même période de l’année précédente. Parmi eux, le taux de pénétration autonome a atteint 51,8%, ce qui est devenu un important moteur de la croissance défavorable des ventes de véhicules automobiles automobiles autonomes et de l’augmentation continue de la part. Nous pensons que la tendance à long terme de l’électrification des véhicules dans le monde est irréversible et nous prévoyons que 5,1 millions de véhicules (+ 45% YOY) seront vendus au milieu de cette année Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) Nous sommes optimistes: 1) nouvelle entreprise de véhicules énergétiques et de batteries électriques Byd Company Limited(002594) ( Byd Company Limited(002594) ); Des entreprises automobiles internationales telles que Tesla, Volkswagen et d’autres constructeurs automobiles, ainsi que des entreprises de la chaîne d’approvisionnement de nouvelles forces de construction automobile et de marques indépendantes fortes, telles que Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689)
Véhicules intelligents: À court terme, la livraison de M5 dans le secteur de l’automobile a augmenté l’enthousiasme du marché; À moyen et à long terme, de nombreuses forces accélèrent la tendance à l’intelligibilité des véhicules. À l’avenir, le marché chinois des véhicules électriques intelligents affichera un modèle de concurrence diversifié. Avec l’augmentation évidente de l’offre de véhicules intelligents en Chine, le développement industriel s’accélérera. Nous sommes optimistes: 1) Huawei automobile industry chain Opportunities, such as Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) ( Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) ), Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) ( Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) ); La demande de caméras, de radars à ondes millimétriques, de radars laser et d’autres capteurs continue d’augmenter, et la perméabilité des feux intelligents, de la cabine intelligente et de la suspension d’air continue d’augmenter. Il est recommandé de prêter attention à Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) ( Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) ), Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co.Ltd(601799) ( Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co.Ltd(601799) ), Keboda Technology Co.Ltd(603786) ( Keboda Technology Co.Ltd(603786) ), Shanghai Baolong Automotive Corporation(603197) (
Conseils sur les risques: risque de fluctuation des politiques; Risque de pénurie de puces; Risque de hausse des prix des matières premières; Le risque que la reprise du travail ne soit pas aussi bonne que prévu; Le risque que la transformation électrique de l’entreprise automobile ne soit pas aussi bonne que prévu; Risque que la promotion des véhicules intelligents connectés au réseau ne soit pas aussi rapide que prévu.
