Examen du marché cette semaine:
L’indice CITIC Steel a fermé 2,60% de plus à 184915, perdant 1,05 PCT par rapport à l’indice Shanghai – Shenzhen 300, se classant 12e parmi les 30 secteurs de premier niveau de CITIC.
Analyse des domaines d’intervention:
La production d’acier a continué de reprendre et la consommation hebdomadaire apparente s’est affaiblie à court terme. Cette semaine, le taux d’utilisation de la capacité des hauts fourneaux a légèrement augmenté dans tout le pays. Le taux d’utilisation de la capacité des hauts fourneaux de 247 aciéries en Chine était de 90,1%, soit + 0,2 PCT par rapport à l’année précédente et – 1,6 PCT par rapport à l’année précédente. Le taux d’utilisation de la capacité de production de 71 fours à arc électroménagers était de 54,9%, le rapport d’anneau était de – 0,6 PCT et le rapport d’année en année était de – 9,4 PCT. La production hebdomadaire des cinq principales variétés d’acier en Chine a atteint 10 036000 tonnes, soit + 2,3% de la production annuelle et – 9,1% de la production annuelle. Cette semaine, le taux d’utilisation de la capacité du Haut fourneau a augmenté de façon synchrone avec la production d’acier, la marge brute à long terme a amélioré l’enthousiasme des entreprises sidérurgiques à l’égard de la production, le faible bénéfice à court terme a continué de réduire le taux d’exploitation du four électrique, ce qui a permis d’accroître l’espace pour la production de fer fondu. À l’heure actuelle, les demandes de stabilisation de l’économie sont évidentes dans toutes les régions, et la production de fer fondu a continué de maintenir un niveau élevé En ce qui concerne l’inventaire, l’inventaire social hebdomadaire des grandes variétés d’acier vendredi était de 15 472000 tonnes, soit + 2,9% par rapport à l’année précédente et + 11,9% par rapport à l’année précédente, et l’inventaire de l’aciérie hebdomadaire était de 6 638000 tonnes, soit – 3,1% par rapport à l’année précédente et + 5,5% par rapport à l’année précédente. L’inventaire total de cette semaine a augmenté pour la première fois par rapport à l’année précédente depuis cinq semaines. L’aciérie a accéléré l’avance de l’inventaire, ce qui a entraîné une augmentation significative de l’inventaire social en raison Après avoir résumé les données sur la production et l’inventaire total, la consommation apparente d’acier est de 9 804000 tonnes cette semaine, soit – 4,9% d’une année sur l’autre et – 10,6% d’une année sur l’autre. La demande est devenue faible à court terme en raison de la perturbation des facteurs météorologiques. Nous réaffirmons une fois de plus que l’effet de basse saison a entraîné une baisse de la consommation au cours de la même période au cours des dernières années, mais la demande a continué de baisser cette année, mais la baisse d’une année sur l’autre s’est progressivement réduite à environ 10%, ce qui est encore relativement résistant. Nous prévoyons que la Le volume quotidien moyen des matériaux de construction est tombé à 149000 tonnes cette semaine, soit – 16,4% par rapport à l’année précédente, et l’humeur des transactions au comptant a chuté parallèlement à la demande. Bien que la production quotidienne moyenne actuelle de fer fondu fonctionne à un niveau élevé, la faiblesse de la demande et la baisse prévue de la production commencent à se refléter à l’extrémité des matières premières, le prix du minerai de fer se précipite vers le haut et vers le bas, le coke augmente et tombe au premier tour dans La semaine, la marge brute actuelle de l’acier courant principal s’améliore considérablement après trois semaines de retard, et le bénéfice du four électrique reste faible;
La politique de réduction de la pression de l’acier brut est progressivement clarifiée et le rapport de réduction de la pression dans la province du Jiangsu est d’environ 5%. À la suite de l’arrêt complet du Haut fourneau de moins de 1000 m3 et du convertisseur de moins de 100 tonnes demandé par Tangshan la semaine dernière avant la fin de 2022, Jiangsu a déployé des travaux de réduction de la capacité de compression de l’acier brut cette semaine. Selon la rétroaction de certaines entreprises, la proportion de réduction n’est pas inférieure à 5% en principe, et certaines entreprises peuvent normaliser la capacité de réduction de la production sans réduction de la production; La production d’acier brut de la province du Jiangsu en 2021 est de 120 millions de tonnes, soit 11,5% de la production nationale d’acier brut. Si elle est calculée à 5%, la production d’acier brut devrait être réduite de 5,96 millions de tonnes en 2022; Dans le contexte de la faible production nationale d’acier brut au cours du deuxième semestre de l’année dernière, on s’attend à ce que la contraction de l’offre s’intensifie avec la clarification progressive de la tâche de réduction de l’offre et à ce que la structure de l’offre et de la demande de l’industrie s’améliore.
L’objectif de transformation de l’acier inoxydable est une croissance exceptionnelle, des pipelines ou des avantages de la période de boom pétrolier et gazier et des attentes élevées en matière d’augmentation de la construction d’immobilisations. La tendance récente de la tôle d’acier est encore faible, dans laquelle l’avantage d’évaluation de l’objet de traitement de l’acier inoxydable est évident, le modèle d’exploitation de la production sur mesure et les caractéristiques de croissance élevée deviennent la base de la stabilité des bénéfices, et les caractéristiques de barrière technique de la piste de traitement peuvent également soutenir efficacement la prime d’évaluation; En outre, les projets liés à la reconstruction du réseau de canalisations urbaines peuvent devenir des éléments importants des projets d’infrastructure, et les projets liés à l’approvisionnement en eau et au drainage et aux gazoducs devraient bénéficier d’un cycle favorable au pétrole et au gaz et d’une forte augmentation des investissements dans l’infrastructure.
Stratégie d’investissement. La demande finale à court terme a diminué en raison de précipitations excessives et de facteurs tels que l’examen d’entrée à l’université. À moyen et à long terme, la politique de réduction de la production d’acier brut, la politique de superposition et la politique de stabilisation de la croissance font que la situation de l’offre et de la demande de l’industrie est bonne. Dans le contexte d’une forte augmentation des investissements dans la construction d’immobilisations et d’une politique immobilière lâche, le deuxième trimestre pourrait devenir le point d’inflexion de la demande d’acier. Les attentes en matière de bénéfices des aciéries devraient augmenter davantage, Il est recommandé de se concentrer sur Hunan Valin Steel Co.Ltd(000932) et Xinyu Iron & Steel Co.Ltd(600782) Continuer à recommander Zhejiang Yongjin Metal Technology Co.Ltd(603995) En outre, les Xinxing Ductile Iron Pipes Co.Ltd(000778) , Zhejiang Kingland Pipeline And Technologies Co.Ltd(002443) Conseils sur les risques: la politique chinoise de contrôle de la production a dépassé les attentes, la demande en aval a été inférieure aux attentes et les prix des matières premières ont augmenté plus rapidement que prévu.
