Métaux précieux: l’inflation aux États – Unis a dépassé les attentes en mai et la ténacité des prix de l’or a été soulignée. Or: ① taux d’intérêt nominal: l’ipc des États – Unis a atteint un nouveau sommet de 40 ans en mai, soit 8,6% d’une année sur l’autre, dépassant les attentes du marché, principalement en raison de la hausse continue des prix de l’énergie causée par le conflit russo – ukrainien. Les rendements de la dette américaine ont augmenté pour atteindre 3,16%, tandis que les anticipations de hausse des taux de la Fed ont fortement augmenté. Après la publication des données de l’IPC, les hausses restantes des taux d’intérêt ont atteint 9,7 fois, ce qui a dépassé l’attente d’une hausse des taux d’intérêt de 3% au cours de l’année. Par la suite, une attention particulière a été accordée à la voie de la hausse des taux d’intérêt lors de la réunion de négociation de 15 jours, en particulier la possibilité d’une hausse des taux d’intérêt de 75 BP en Anticipations d’inflation: les réserves stratégiques de pétrole brut des États – Unis sont restées à un niveau bas au cours des dernières années. On s’attend à ce que les prix du pétrole brut augmentent facilement au troisième trimestre et qu’ils ne baissent pas facilement. L’inflation pourrait encore augmenter. Bien que la Réserve fédérale continue d’augmenter Les taux d’intérêt pour contenir l’inflation, elle suggère à nouveau que l’attribut naturel d’aversion au risque de l’or est censé maintenir la résilience des prix sous l’augmentation prévue de l ‘« inflation ou Attention recommandée: Zijin Mining Group Company Limited(601899) , Shandong Gold Mining Co.Ltd(600547) , Chifeng Jilong Gold Mining Co.Ltd(600988) , Yintai Gold Co.Ltd(000975) , etc.
Métaux industriels: la politique de croissance stable est renforcée, et la politique devrait être conduite de la conception de haut niveau à l’extrémité d’exécution pour soutenir la ténacité des prix du cuivre et de l’aluminium. Cuivre: ① macroscopiquement, l’inflation américaine a dépassé les attentes en mai, les attentes de la Réserve fédérale en matière de resserrement ont augmenté, les prix du cuivre ont été réduits à néant et une attention particulière a été accordée à la voie de l’augmentation des taux d’intérêt lors de la réunion du 15 mai; Du côté de l’approvisionnement, il n’y a pas eu de pression sur l’approvisionnement à la fin de la mine, la communauté de Minmetals lasbambas a conclu un accord pour mettre fin aux manifestations et la production minière et le transport des concentrés devraient reprendre le 11 juin 2022 (heure du Pérou). En ce qui concerne la demande et les stocks, les prêts à moyen et à long terme des entreprises ont continué d’augmenter d’une année sur l’autre pendant six mois consécutifs en mai, ce qui indique que la demande de biens immobiliers est encore faible et que l’industrie manufacturière est toujours dans l’intervalle de contraction. En juin, la période d’observation de la mise en œuvre de la politique de croissance stable a eu lieu. Dans l’ensemble, les fondamentaux du prix du cuivre ont de bonnes attentes, de sorte que le risque de « stagnation de l’inflation » mondiale et l’impact répété de l’épidémie de Shanghai doivent être Aluminium: ① coût: le bénéfice net de l’anode précuite a augmenté de 96 yuan / tonne à 1743 yuan / tonne au cours de la semaine, le prix du charbon électrique est tombé de 875 yuan / tonne à 857 yuan / tonne au cours de la semaine, l’oxyde d’aluminium a chuté de 16 yuan / tonne à 2965 yuan / tonne au cours de la semaine, et le niveau de profit d’une seule tonne d’aluminium électrolytique (centrale électrique autonome) a chuté de 94,1 yuan / tonne à 1769 yuan / tonne au cours de la semaine; Offre: en mai, la capacité de production d’aluminium électrolytique de la Chine a atteint 40,6 millions de tonnes, soit + 2,49% d’une année sur l’autre, avec un taux d’exploitation de 87,70%. La production réelle de janvier à mai a atteint 16,13 millions de tonnes, soit – 0,47% d’une année sur L’autre. Au cours du deuxième semestre de l’année, la capacité totale de production prévue pour la mise en service de l’aluminium électrolytique atteindra 2,6 millions de tonnes, mais les rejets réels devraient être limités en raison de l’indice de l’aluminium électrolytique et de l’appariement de l’énergie, etc. en plus de la réduction actuelle de la capacité de production à l’étranger de 900000 tonnes, l’insuffisance de la capacité de production mondiale entraînera toujours le déstockage et un niveau élevé de profit pour Demande & inventaire: le ralentissement de l’immobilier a refroidi le marché actuel des barres d’aluminium. En mai, le taux d’exploitation du marché des tôles d’aluminium et des feuilles d’aluminium a augmenté en raison de la reprise de la production, et les commandes à l’exportation ont légèrement diminué. Il est nécessaire d’observer les changements du rapport d’exploitation causés par les nouveaux véhicules énergétiques et le photovoltaïque de juin à juillet. Attention recommandée: China Molybdenum Co.Ltd(603993) , Henan Mingtai Al.Industrial Co.Ltd(601677) , Zijin Mining Group Company Limited(601899) , Henan Shenhuo Coal&Power Co.Ltd(000933) , Jchx Mining Management Co.Ltd(603979) , Shandong Nanshan Aluminium Co.Ltd(600219) , Sunstone Development Co.Ltd(603612) , Aluminum Corporation Of China Limited(601600) , Yunnan Aluminium Co.Ltd(000807) , Tianshan Aluminum Group Co.Ltd(002532) , etc.
Énergie métal: la production et les ventes de nouveaux véhicules énergétiques ont augmenté rapidement en mai, la demande d’énergie métal ou le point d’inflexion droit. Lithium: Au cours de la semaine de l’électricité et du carbone de cette semaine, il a augmenté de 2 000 yuan / t à 480900 yuan / t, et l’entretien de l’électricité et de l’hydrogène (micro – poudre) s’est stabilisé à 494800 yuan / t. Coûts: le prix du spodumène a augmenté de 50 $/ t cette semaine à 5 050 $/ T (CFR, hors taxes), et l’espace de profit de l’électricité et du carbone a diminué de 16 000 $/ t à 135200 $/ t. Approvisionnement: la production de carbonate de lithium cette semaine est de 6 940 tonnes, soit + 874 tonnes par rapport à la semaine dernière. La capacité de production des usines de Salt Lake a été rétablie à pleine capacité, ce qui a entraîné une augmentation significative de la production. En raison de la pénurie d’approvisionnement en concentré de lithium, il n’y a pas eu d’augmentation significative des fabricants de terminaux miniers. Les commandes de l’Association des parents de l’usine de sel de lithium sont supérieures à 95%, la circulation au comptant est faible et la situation de l’offre est encore tendue. La production d’hydroxyde de lithium de cette semaine est de 4690 tonnes, soit + 33 tonnes par rapport à la semaine dernière. L’approvisionnement en matières premières est trop serré pour être soulagé et la production est limitée. Demande & inventaire: en mai, la production et les ventes de nouveaux véhicules énergétiques ont dépassé les prévisions, atteignant respectivement 46,6 / 447000 véhicules et + 49,4 / 49,6% par rapport à l’année précédente, ce qui a permis de rétablir une croissance rapide. Avec l’accélération de la reprise de la production de la chaîne de l’industrie automobile après l’épidémie, la Chine a publié des politiques de soutien intensives pour promouvoir la consommation d’automobiles et devrait se prémunir contre l’impact de l’épidémie d’avril à Shanghai. La production et la vente de nouveaux véhicules énergétiques ont atteint le bas de L’année ou ont été établies, et la croissance de la résilience est attendue au cours du deuxième semestre de l’année. En juin, les principales centrales électriques ont accéléré l’augmentation de l’objectif de production de batteries, avec une production totale de + 10,3% / + 5,1 GWh, dont + 18,6% / + 3,85 GWh pour le LFp et + 4,3% / + 1,25 GWh pour le ternaire. Les fabricants de matériaux cathodiques ont une intention positive de demander des marchandises, principalement pour les marchandises nouvellement demandées. Les stocks de carbonate de lithium ont chuté de 96 tonnes cette semaine à 4 936 tonnes, tandis que les stocks d’hydroxyde de lithium ont augmenté de 20 tonnes cette semaine à 816 tonnes. Nickel: shfe nickel a chuté de 0,67% à 216780 yuan / t cette semaine, et les prix du sulfate de nickel et du fer à haute teneur en nickel sont restés stables à 43500 yuan / T et 1550 yuan / nickel respectivement cette semaine; La cotation du coefficient de nickel MHP sur le marché de cette semaine est temporairement maintenue à 67 – 70%. Avec l’augmentation de l’offre de nickel intermédiaire indonésien, le coefficient de nickel intermédiaire MHP diminue et le coût du sulfate de nickel est réduit; Cette semaine, le sulfate de nickel a chuté de 1142 yuan / tonne à – 26900 yuan / tonne par rapport à la semaine du nickel métallique, et le bénéfice du sulfate de nickel autofondu de nickel Bean a continué de perdre. Cette semaine, les entreprises se concentrent principalement sur la livraison des commandes initiales, le prix du sulfate de nickel continue d’être limité à court terme et aucune amélioration significative n’a été observée du côté des bénéfices. Les demandes de renseignements sur le marché des matériaux TERNAIRES ont augmenté, la demande extérieure de la Chine a continué de se redresser et le marché pourrait bien se développer. Cobalt: le cobalt électrolytique de la Chine a augmenté de 0,46% pour atteindre 433500 yuan / tonne par semaine jusqu’à vendredi, tandis que le sulfate de cobalt a chuté de 2,63% pour atteindre 92500 yuan / tonne par semaine. Le bénéfice de la transformation du sulfate de cobalt a augmenté de 19 600 RMB / t à – 22 000 RMB / t au cours de la semaine, à l’exclusion des matières premières de cobalt. La baisse des coûts a entraîné une amélioration des bénéfices de la raffinerie, mais comme les achats en aval sont encore faibles et que le côté bénéfice du sulfate de cobalt est toujours déficitaire, une amélioration est attendue en juin. Attention recommandée: Tibet Mineral Development Co.Ltd(000762) , Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) , Chengtun Mining Group Co.Ltd(600711) , Qinghai Salt Lake Industry Co.Ltd(000792) , Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) , Tianqi Lithium Corporation(002466) , Youngy Co.Ltd(002192) , Sichuan Yahua Industrial Group Co.Ltd(002497) , Nanjing Hanrui Cobalt Co.Ltd(300618) , Xiamen Tungsten Co.Ltd(600549) , Xtc New Energy Materials(Xiamen) Co.Ltd(688778) , Jl Mag Rare-Earth Co.Ltd(300748) , etc.
Conseils sur les risques: la reprise économique mondiale n’est pas aussi bonne que prévu, le développement de l’épidémie mondiale est plus risqué que prévu, le risque politique, etc.