Résumé de la plaque non argentée cette semaine
L’indice composite de Shanghai a augmenté de 2,8% cette semaine, tandis que l’indice composite de Shenzhen a augmenté de 3,5%, l’indice financier non bancaire ayant augmenté de 5,26%, l’indice des sociétés de valeurs mobilières de 6,79%, l’indice des assurances de 2,36% et l’indice financier diversifié de 2,26%.
La semaine prochaine, AXin non – Bank
Assurance: Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) / China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601)
Société de valeurs mobilières: Citic Securities Company Limited(600030) / Gf Securities Co.Ltd(000776) / China Stock Market News
Financement diversifié: Hainan Haide Capital Management Co.Ltd(000567) / Avic Industry-Finance Holdings Co.Ltd(600705) / Guangzhou Yuexiu Financial Holdings Group Co.Ltd(000987)
Actions H: AIA / lenovo Holdings
Histoire de l’investissement dans le secteur non bancaire
Interprétation des événements importants de cette semaine:
L’indice de Shanghai a augmenté de 2,80%, l’indice Shanghai – Shenzhen 300 a augmenté de 3,65% et le GEM a augmenté de 4,0%. Les poids lourds financiers ont surpassé le marché, les sociétés de valeurs mobilières ayant augmenté de 6,83% et les sociétés d’assurance de 3,45%. Cette semaine, les deux villes ont échangé plus de billions de dollars par jour, en hausse de 20% par rapport à la semaine dernière, ce qui a entraîné une augmentation significative de la polyvalence. En outre, des politiques et des stratégies favorables ont été mises en place intensivement, y compris une série de politiques et de mesures publiées par le Conseil d’État, dans lesquelles l’introduction en bourse et le refinancement ont été normalisés, les entreprises continentales ont été soutenues pour être cotées à Hong Kong et les entreprises de sector – forme qualifiées ont été encouragées à être cotées à l’étranger. On s’attend à ce que le système d’enregistrement global accélère au cours du deuxième semestre. En ce qui concerne le secteur des sociétés de valeurs mobilières, bénéficiant d’une série d’avantages en matière de politique économique, les attentes en matière d’assouplissement du crédit pour la prochaine étape devraient accélérer la mise en œuvre afin de renforcer la confiance du marché, ce qui, combiné à l’amélioration du sentiment de négociation et à l’Amélioration des politiques sur les deux marchés, devrait permettre de s’attendre à ce que l’évaluation du secteur des sociétés de valeurs mobilières soit encore réparée. Il est recommandé aux investisseurs de se concentrer sur Citic Securities Company Limited(600030) En ce qui concerne le secteur de l’assurance, le court terme est limité par la faiblesse du rebond de la consommation, le passif est toujours sous pression, l’actif devrait bénéficier d’un rebond du marché boursier à court terme et d’une amélioration marginale du risque immobilier, et la disposition du leader de l’assurance est optimiste. “”
Vue du sous – secteur:
Secteur des sociétés de valeurs mobilières: les données sur le financement des sociétés de valeurs mobilières ont dépassé les attentes en mai, et les attentes en matière d’assouplissement du crédit devraient stimuler le sentiment du marché. À l’heure actuelle, l’évaluation du secteur des sociétés de valeurs mobilières se situe au bas de la fourchette. Par la suite, le secteur des sociétés de valeurs mobilières a une forte incitation à la réparation de l’évaluation sous la liquidité relativement lâche et les dividendes de la politique de réforme du marché des capitaux. Il est conseillé aux investisseurs de prêter attention à Citic Securities Company Limited(600030) , Gf Securities Co.Ltd(000776) , China Stock Market News.
Secteur de l’assurance: sous réserve d’une faible reprise de la consommation, le point d’inflexion global de la dette doit encore attendre. L’amélioration marginale du risque de crédit immobilier à court terme devrait entraîner une faible reprise des stocks d’assurance, de sorte qu’il est suggéré de se concentrer sur Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318)
Secteur financier diversifié: la vente et le transfert d’actifs de certains projets d’entreprises privées de logement demeurent une tendance majeure. Compte tenu de facteurs tels que la pression exercée par les banques commerciales sur les listes et les restrictions à l’investissement, certaines institutions AMC devraient bénéficier de la cession d’actifs de haute qualité par des entreprises privées de logement. Il est recommandé de prêter attention à Hainan Haide Capital Management Co.Ltd(000567) , Avic Industry-Finance Holdings Co.Ltd(600705) , Guangzhou Yuexiu Financial Holdings Group Co.Ltd(000987) .
Points de vue des sociétés de valeurs mobilières
Les actions des sociétés de valeurs mobilières ont augmenté de 6,8% cette semaine, les trois premières étant 607788 (+ 35,73%), Guolian Securities Co.Ltd(601456) (+ 19,41%) et Boc International (China) Co.Ltd(601696) (+ 16,36%). Le volume moyen des opérations sur actions de dimanche s’est élevé à 1 153,9 milliards de RMB, en hausse de 20% par rapport à l’année précédente; Le solde des prêts et des obligations financés s’est élevé à 1,53 billion de RMB, en hausse de 1,2% par rapport à l’année précédente. Le volume des opérations a été ramené à 1 billion de RMB et le ratio entre les prêts et les obligations financés a augmenté, ce qui a entraîné une reprise significative du marché des capitaux. Cette semaine, l’ACFC a publié les lignes directrices sur l’évaluation du rendement et la gestion de la rémunération des sociétés de gestion de fonds, qui guident la gestion de la rémunération de l’industrie à se débarrasser des incitatifs à court terme et à transformer l’évaluation globale à long terme, ce qui est propice à la santé à long terme de l’industrie et de l’entreprise des fonds. En outre, les données sur le financement social de mai ont été publiées cette semaine, dépassant les attentes du marché dans son ensemble, et la prochaine étape des attentes en matière d’assouplissement du crédit devrait accélérer la baisse de la confiance du marché. À l’heure actuelle, l’évaluation du secteur des courtiers en valeurs mobilières n’est que de 1,4 fois pb, tandis que l’évaluation de certains courtiers principaux est proche ou inférieure à 1 fois pb, ce qui est au bas de l’histoire. Par la suite, dans le cadre de l’assouplissement relatif de la liquidité et des dividendes de la politique de réforme du marché des capitaux, le secteur des sociétés de valeurs mobilières a un fort pouvoir de réparation de l’évaluation. Il est recommandé de se concentrer sur les principaux courtiers sous – évalués Citic Securities Company Limited(600030)
La rémunération du Fonds s’adapte à la nouvelle réforme et purifie l’atmosphère et les intérêts liés. Cette semaine, l’Association chinoise des fonds d’investissement en valeurs mobilières a publié les lignes directrices sur l’évaluation du rendement et la gestion de la rémunération des sociétés de gestion de fonds, qui énoncent quatre principes à suivre pour l’évaluation du rendement et la gestion de la rémunération, tout en présentant des exigences spécifiques en matière de structure salariale, de paiement de la rémunération, d’évaluation du rendement et de gestion du contrôle interne de la rémunération. En ce qui concerne la structure salariale, les sociétés de gestion de fonds sont encouragées à adopter des mesures d’incitation et de restriction diversifiées liées au développement à long terme de la société et aux intérêts à long terme des détenteurs, telles que les actions, les options, les actions restreintes et les droits de distribution. La période de paiement différé de la rémunération au rendement ne doit pas être inférieure à trois ans et le montant du paiement différé des cadres supérieurs, des gestionnaires de fonds et d’autres personnes occupant des postes clés ne doit pas être inférieur à 40%. En ce qui concerne l’évaluation, la société de fonds ne doit pas utiliser le classement des échelles, les recettes provenant des frais de gestion et les résultats à court terme comme base principale de l’évaluation salariale. Les résultats des investissements à long terme, le rendement des investissements à long terme des investisseurs, la gestion de la conformité et des risques, le niveau d’éthique professionnelle, etc., devraient être combinés. En ce qui concerne la gestion de la rémunération, il est stipulé que les cadres supérieurs et les chefs des principaux départements d’affaires achètent au moins 20% de la rémunération au rendement de l’année en cours pour les fonds publics gérés par la société, dont au moins 50% pour les fonds de capitaux propres achetés. Le gestionnaire de fonds achète au moins 30% de la rémunération au rendement de l’année en cours des fonds publics gérés par la société et donne la priorité aux fonds publics gérés par lui – même. Nous pensons que l’introduction de la gestion de la rémunération des sociétés de fonds est bénéfique pour lier davantage les intérêts des citoyens et les gestionnaires de fonds, et pour changer la tendance actuelle de l’industrie des fonds à mettre l’accent sur le marketing plutôt que sur l’exploitation; Guider la gestion de la rémunération des investissements des fonds pour se débarrasser des incitations à court terme et passer progressivement à une évaluation globale à long terme afin de purifier l’atmosphère de l’industrie; Il est bénéfique pour la santé à long terme de l’industrie des fonds et de l’entreprise.
