1. Nouveaux véhicules énergétiques
À la mi – mai Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) Les ventes d’automobiles ont augmenté de 49,6% par rapport à l’année précédente.
À court terme, nous pensons que la production et les ventes de nouveaux véhicules énergétiques ont augmenté d’une année sur l’autre en mai, atteignant un niveau record d’un mois de plus de 400000 véhicules. Avec l’atténuation des effets négatifs ultérieurs et la libération continue de la demande de suppression au stade initial, le paysage de la chaîne industrielle devrait continuer d’augmenter. À moyen et à long terme, l’objectif de perméabilité de « la proportion de véhicules alimentés par de nouvelles sources d’énergie et d’énergie propre atteindra environ 40% d’ici 2030» proposé dans le plan d’action pour le pic de carbone d’ici 2030 est déterminé, et de nombreux endroits coopèrent pour mettre en œuvre des politiques de soutien combinées, et l’offre de haute qualité superposée est continuellement lancée, et l’avantage économique des véhicules électriques est progressivement reflété. Les ventes de véhicules à moyen terme Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617)
Principaux points de vue:
Les nouveaux véhicules énergétiques ont connu une reprise à court terme, la logique de croissance élevée à moyen et à long terme n’a pas changé, l’électrification mondiale a atteint la résonance et les nouveaux véhicules énergétiques entreront dans une phase de pénétration accélérée. Soyez toujours optimiste:
Après l’amélioration progressive de la situation épidémique en Chine, on s’attend à ce que l’offre et la demande de véhicules chinois Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) reprennent. L’impact du prix des matières premières à l’extrémité de la batterie sur la conduction en aval + le coût des matières premières a diminué au cours du deuxième semestre de l’année, ce qui devrait permettre d’obtenir une réparation quantitative et rentable;
Après un rebond à court terme de la demande finale, l’approvisionnement en matériaux cathodiques (graphisation), en membranes et en feuilles de cuivre reste serré dans les tronçons moyen et supérieur;
La baisse des prix des matières premières et l’augmentation des prix des piles électriques superposées, qui devraient être rentables pour les entreprises de piles électriques;
Leader High Growth and High déterministe Opportunities, Tesla, Byd Company Limited(002594)
L’augmentation de la demande de longue durée de vie et de charge rapide, ainsi que l’atterrissage de nouvelles technologies telles que la batterie 4680, offrent des possibilités de liaison telles que des matériaux cathodiques à haute teneur en nickel, des matériaux cathodiques à base de silicium, des agents conducteurs et de nouveaux sels de lithium;
L’emplacement de la demande est de plus en plus clair, ce qui donne lieu à des possibilités de piles à matériaux TERNAIRES au phosphate ferrique – lithium et à des matériaux cathodiques; Et la tendance à une forte teneur en nickel des matériaux cathodiques et de l’industrie des précurseurs est plus claire, l’avantage de leader devrait être continuellement amplifié;
Dans le cadre de la tendance à la croissance rapide de l’industrie, l’amélioration de ses propres avantages favorise l’atteinte de l’objectif de deuxième niveau de rendement supérieur aux attentes;
La structure concurrentielle est claire et a une forte cible de douves; Une excellente entreprise avec un itinéraire technique clair et des produits avec une logique itérative forte;
Les objectifs pertinents pour lesquels l’aménagement accéléré de la capacité de production devrait bénéficier de manière significative de la croissance rapide de la demande de l’industrie;
Avec l’appui des politiques, les liaisons hydrogène – énergie et véhicules à pile à combustible devraient se développer rapidement;
Le stockage de l’énergie, les véhicules à deux roues et d’autres segments présentant des possibilités structurelles, ainsi que les installations de recharge et de remplacement de l’énergie qui sont continuellement améliorées.
Objet du bénéficiaire de l’objet du bénéficiaire: Jiangsu Cnano Technology Co.Ltd(688116) Jiangsu Cnano Technology Co.Ltd(688116) Jiangsu Cnano Technology Co.Ltd(688116) Jiangsu Cnano Technology Co.Ltd(688116) Beijing Bayi Space Lcd Technology Co.Ltd(688181) 8116 Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) , Hongfa Technology Co.Ltd(600885) , Shenzhen Kedali Industry Co.Ltd(002850) , Qingdao Tgood Electric Co.Ltd(300001) , etc.
2. Nouvelles sources d’énergie
Les États – Unis exonèrent les quatre pays d’Asie du Sud – est des droits de douane à l’importation sur les assemblages de batteries
Selon les données de la seia, en 2021, les États – Unis ont ajouté 23,6 GW de nouvelles installations photovoltaïques et ont accumulé plus de 121 GW d’installations photovoltaïques, ce qui en fait le principal marché mondial des installations photovoltaïques. À notre avis, l’exemption tarifaire des États – Unis pour les modules de cellules photovoltaïques dans quatre pays d’Asie du Sud – Est vise à protéger la demande croissante de modules photovoltaïques aux États – Unis et en Chine et à réduire les coûts d’installation des opérateurs d’électricité américains, et la demande d’installations photovoltaïques devrait être libérée. Entre – temps, les fabricants de composants ayant une capacité de production de composants répartie dans quatre pays d’Asie du Sud – Est devraient bénéficier d’un meilleur niveau de rentabilité des composants sur le marché américain.
La province de Jilin a publié le premier plan provincial « nouvelle énergie + revitalisation rurale »
Nous pensons que la province de Jilin a publié le premier programme provincial de « nouvelle énergie + revitalisation rurale » en Chine, qui a une importance de référence pour d’autres politiques provinciales de suivi. Les zones rurales chinoises réalisent activement la transformation énergétique et bénéficieront continuellement de l’énergie photovoltaïque et éolienne.
Principaux points de vue:
Photovoltaïque
Les projets photovoltaïques ont un fort attribut de « biens d’investissement », et le taux de rendement interne des projets est un facteur important qui influe sur la croissance de la demande de l’industrie. Avec l’augmentation continue de la capacité de production de silicium, les facteurs liés aux contraintes en amont de l’industrie devraient être libérés cette année. Nous pensons que le renforcement de la capacité d’approvisionnement de la chaîne industrielle augmentera la limite supérieure de l’échelle installée; À l’heure actuelle, les prix de la chaîne industrielle restent élevés et les liens en amont et en aval en sont au stade du jeu. Au fur et à mesure que le temps passe au troisième trimestre, les résultats de chaque lien seront progressivement clairs et la demande de l’industrie devrait augmenter trimestriellement.
À moyen et à long terme, les objectifs de « pic de carbone», « neutralisation du carbone» et de consommation d’énergie non fossile d’environ 20% / 25% d’ici 2025 / 2030 sont clairs, et le photovoltaïque jouera un rôle important dans la transformation énergétique future et la réduction des émissions de carbone.
L’accent devrait être mis sur l’espace supplémentaire dans le contexte de l’évolution du marché et des possibilités structurelles dans le contexte de l’évolution technologique:
Cette année, la production de silicium polycristallin augmentera trimestriellement, compte tenu de la longue période d’escalade de la production, l’offre reste relativement serrée;
Les entreprises verticalement intégrées ont les avantages de la chaîne d’approvisionnement, des coûts et des canaux, et la compétitivité du marché sera continuellement renforcée;
Cette année, de nouvelles capacités de production ont été mises en place à grande échelle dans le segment des plaquettes de silicium, la consommation de ligne a augmenté en raison de l’amincissement du fil de diamant, la perméabilité du champ thermique carbone – carbone a été améliorée, et les principales entreprises ayant la force technique et la disposition de La capacité devraient en bénéficier;
La demande de produits d’onduleur résonnera avec le développement de l’industrie photovoltaïque et du stockage d’énergie. Les fournisseurs chinois de haute qualité accéléreront la navigation et auront des avantages dans la concurrence sur le marché d’outre – mer. Entre – temps, l’accent est mis sur les possibilités de marché incrémentales des onduleurs domestiques et des micro – onduleurs.
Dans les domaines du verre photovoltaïque, du Film Adhésif EVA, etc., l’avantage concurrentiel des entreprises de tête est bon;
Le photovoltaïque distribué est un élément important de la nouvelle demande d’installation photovoltaïque, et les fournisseurs qui ont l’avantage des canaux ou des ressources de développement devraient en bénéficier;
Il est à espérer que la réparation rentable et l’amélioration de la perméabilité dans le cadre de l’ajustement des prix des matières premières, telles que les modules intégrés et les supports photovoltaïques, seront améliorées.
Topcon, hjt, ABC et d’autres nouvelles technologies de batteries avec une plus grande efficacité de conversion sont progressivement introduites dans la production de masse, en prêtant attention à la prime de produit apportée par l’avantage de premier plan de l’entreprise de tête.
Objet du bénéfice: Tongwei Co.Ltd(600438) , Ja Solar Technology Co.Ltd(002459) , Trina Solar Co.Ltd(688599) , Ginlong Technologies Co.Ltd(300763) , Ningbo Deye Technology Co.Ltd(605117) , Arctech Solar Holding Co.Ltd(688408) , Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) , Zhejiang Chint Electrics Co.Ltd(601877) , Yangling Metron New Material Co.Ltd(300861) , Qingdao Gaoce Technology Co.Ltd(688556) , Kbc Corporation Ltd(688598) , Hangzhou First Applied Material Co.Ltd(603806) , Flat Glass Group Co.Ltd(601865) , Shanghai Aiko Solar Energy Co.Ltd(600732) , Shanghai Hiuv New Materials Co.Ltd(688680) , etc.
Nous pensons que la plaque d’énergie éolienne actuelle a une bonne valeur de configuration.
À court terme, l’augmentation du volume et des prix de l’industrie est stable: ① Le volume des appels d’offres a considérablement augmenté et la demande de l’industrie a été soutenue. Selon des statistiques incomplètes sur la voix de l’énergie éolienne, au 31 mai, les développeurs d’entreprises d’État d’un mois ont publié une capacité d’appel d’offres de 4,4 GW pour l’achat d’équipement d’éoliennes, et le total cumulé des appels d’offres des entreprises d’État de janvier à mai a atteint 34,84 GW. Bien que l’échelle d’appel d’offres d’un mois en mai ait diminué, l’échelle d’appel d’offres de 22 ans a considérablement augmenté d’une année sur l’autre par rapport à la même période en 21 ans, ce qui a fourni une garantie fiable pour la demande future d’installation d’éoliennes; La concurrence à bas prix a été suspendue et les prix des ventilateurs ont augmenté régulièrement. En mars, le prix d’appel d’offres du ventilateur a été abaissé à 1400 yuan / kW et a progressivement augmenté. Selon les statistiques des titres de l’énergie éolienne, le prix d’appel d’offres du projet d’énergie éolienne Gd Power Development Co.Ltd(600795) 200mW à court terme se situe entre 1600 – 1697 Yuan / kW et celui du projet d’énergie éolienne de 650mw de cgn se situe entre 1680 – 2290 yuan / kW. La capacité installée d’énergie éolienne affectée par la situation épidémique au deuxième trimestre a été retardée. Parallèlement à la promotion continue des grandes bases et au démarrage progressif de l’énergie éolienne en mer, on s’attend à ce que le troisième trimestre entre dans une période de livraison intensive.
À moyen et à long terme, l’énergie éolienne est l’une des formes alternatives d’énergie pour parvenir à la « neutralité du carbone ». L’industrie de l’énergie éolienne à l’ère de la parité se débarrassera des caractéristiques de fluctuation périodique et continuera d’être optimiste quant à la demande installée et à l’espace de développement de L’industrie de l’énergie éolienne.
Priorité au lien tour – tambour:
Les grandes entreprises stimulent la concentration industrielle. D’une part, la tendance à l’échelle des éoliennes est claire et l’industrie des tours a des exigences plus élevées en matière de recherche et de développement de produits, de production de procédés et d’essais; D’autre part, les principales entreprises continuent d’accroître leur production pour répondre aux exigences du marché et améliorer leur compétitivité.
Les produits marins ont une valeur plus élevée et un large espace de développement. À l’exception du tambour de la tour, l’énergie éolienne en mer a besoin de structures de soutien de fondation telles que la Fondation de pieux, la veste, etc., pour fixer le ventilateur à la Fondation du fond marin. Selon la divulgation de Dajin Heavy Industry Co.Ltd(002487)
Obstacles techniques + ressources du quai, construction d’obstacles de base à la construction navale. Les exigences en matière de conception, de matériaux et de technologie des produits marins sont plus élevées. Actuellement, seuls quelques fabricants de têtes possèdent des technologies de fabrication de produits marins de haute qualité et de haute puissance. Les ressources du terminal sont rares, ce qui permet aux entreprises d’expédier leurs produits en temps opportun et d’étendre leurs marchés d’outre – mer.
Les pylônes sont rentables et le marché européen devrait faire une percée. Selon la Commission européenne, les marges bénéficiaires des entreprises européennes de pylônes ont continué de baisser ces dernières années et sont devenues négatives en 2019. En revanche, même avec l’imposition de droits antidumping, les entreprises chinoises de pylônes conservent un certain avantage sur le plan des prix, ce qui, combiné à la croissance continue de la planification de l’installation d’éoliennes en mer en Europe, devrait être le premier bénéficiaire de la liaison pylônes.
Entre – temps, les possibilités d’investissement dans les domaines suivants sont également prises en considération:
Les coûts de l’énergie éolienne en mer continuent de baisser. Guangdong et Shandong ont mis en place des politiques de subventions locales. La demande devrait continuer d’augmenter. Les produits marins (les pylônes en mer apportent de l’espace incrémental), les câbles sous – marins et d’autres liens connexes sont optimistes. La capacité régionale pertinente avec un soutien politique important devrait bénéficier considérablement de l’avantage de localisation.
La tendance à la grande échelle et les possibilités de changement de modèle des composants domestiques, tels que la broche, la coulée, la lame et d’autres liens;
L’ajustement des prix des matières premières et l’optimisation des coûts dans le cadre de la réparation rentable;
Le remplacement domestique de pièces de précision telles que les roulements de broche doit être bien considéré.
Examiner les possibilités offertes par les changements de configuration et de technologie de l’ensemble de la machine;
Objet du bénéfice: Dajin Heavy Industry Co.Ltd(002487) , Riyue Heavy Industry Co.Ltd(603218) , Ningbo Orient Wires & Cables Co.Ltd(603606) , Titan Wind Energy (Suzhou) Co.Ltd(002531) , Qingdao Tianneng Heavy Industries Co.Ltd(300569) , Zhangjiagang Guangda Special Material Co.Ltd(688186) , Luoyang Xinqianglian Slewing Bearings Co.Ltd(300850) , Ming Yang Smart Energy Group Limited(601615) , Xinjiang Goldwind Science And Technology Co.Ltd(002202) , Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) , Jinlei Technology Co.Ltd(300443)
3. Conseils sur les risques
Le développement de l’industrie des nouveaux véhicules énergétiques n’a pas répondu aux attentes; Les nouvelles installations énergétiques et l’amélioration de la limitation de l’énergie ne répondent pas aux attentes; Risque de baisse significative des prix des produits; Risque d’éclosion plus élevé que prévu.
