Principaux points d’investissement:
La médecine a rebondi cette semaine
L’indice biologique de Shenwan Pharmaceutical a augmenté de 4,11% cette semaine, principalement en raison de la reprise du marché et des gains dans l’industrie pharmaceutique. Parmi eux, le rebond de CXO a entraîné une forte augmentation du sous – secteur des services médicaux, en hausse de 9,82%; Le Sous – secteur pharmaceutique chimique a augmenté de 2,87%; Le Sous – secteur de la médecine traditionnelle chinoise a augmenté de 3,87%, le Sous – secteur du commerce pharmaceutique de 1,11%, le Sous – secteur des dispositifs médicaux de 1,92% et le Sous – secteur des produits biologiques de 1,7%.
Sujet de la semaine: la pression sur les soins de santé continue d’augmenter et le contrôle des coûts se poursuivra
L’Administration nationale de l’assurance médicale a publié le bulletin statistique de 2021, la pression de l’assurance médicale nationale continue d’augmenter, du point de vue du nombre de personnes du côté de la collecte de fonds, le taux de retraite en cours d’emploi de l’assurance médicale des employés continue de diminuer, la population de l’assurance médicale des résidents atteint 1 milliard, la couverture de base est terminée. Du côté des revenus, l’assurance maladie des employés a augmenté d’environ 9%, tandis que le côté des dépenses a augmenté de 15%. En raison de la grande base démographique, le taux d’équilibre de l’assurance médicale des résidents n’est que de 4%. Bien que le nombre de consultations médicales et de consultations médicales des employés et des résidents ne soit toujours pas revenu au niveau d’avant l’épidémie, le coût moyen des consultations médicales secondaires continue d’augmenter. Rechercher des possibilités structurelles dans le contexte plus large du contrôle des coûts.
Perspectives pour la semaine prochaine: trouver des possibilités dans le cadre du contrôle des coûts des soins de santé
L’épidémie est progressivement maîtrisée, le comportement du diagnostic et du traitement médicaux sera progressivement rétabli, les médicaments et l’équipement connexes au troisième et au quatrième trimestres peuvent avoir une croissance réparatrice. À court terme, il est recommandé de se concentrer sur le rendement des entreprises liées, comme les médicaments et les appareils à demande rigide, qui sont relativement peu touchés par l’éclosion. Dans le contexte du contrôle des coûts de l’assurance – maladie, nous suggérons de prêter attention aux sous – secteurs de la consommation liés à l’assurance – maladie et à l’immunisation, tels que les vaccins et les ophtalmologies, ainsi qu’aux sous – secteurs liés à la substitution nationale qui peuvent économiser l’assurance – maladie.
Juin stock d’or mensuel
Huakang Medical (301235): en tant que chef de file de la purification médicale en Chine, l’entreprise a une forte certitude de commande et espère continuer à bénéficier du nouveau cycle de construction de nouvelles infrastructures médicales en Chine. Les évaluations de 2022 à 2024 sont respectivement de 24x, 13X et 10x, ce qui maintient la cote « achat ».
Beijing Wantai Biological Pharmacy Enterprise Co.Ltd(603392) ( Beijing Wantai Biological Pharmacy Enterprise Co.Ltd(603392) ): la Chine a un faible taux de pénétration du vaccin contre le VPH, un grand espace d’amélioration, et le marché est en pénurie. Le vaccin bivalent contre le VPH de l’entreprise devrait continuer à libérer rapidement, et l’expansion future du marché international devrait apporter de nouvelles augmentations. Les évaluations de 2022 à 2024 sont respectivement de 29x, 21x et 17x, ce qui maintient la cote « achat ».
Humanwell Healthcare (Group) Co.Ltd(600079) ( Humanwell Healthcare (Group) Co.Ltd(600079) ): À l’ère de l’achat centralisé, les médicaments à base de chanvre fin ont des caractéristiques de barrière élevée et un bon modèle de concurrence industrielle; Des facteurs tels que l’augmentation du volume chirurgical et le confort du diagnostic et du traitement conduisent à la demande de médicaments anesthésiques. Le processus de comptabilisation s’est poursuivi, le ratio de la dette s’est amélioré et les dépenses financières ont diminué. Les évaluations de 2022 à 2024 sont respectivement de 13X, 11x et 10x, ce qui maintient la cote « achat ».
Conseils sur les risques
Risque récurrent d’éclosion de covid – 19; Les frictions commerciales ont dépassé les attentes; Risques liés aux politiques
