Sous l’influence d’une inflation plus élevée que prévu, les actions américaines ont subi une forte baisse au cours du week – end, ce qui a entraîné une forte ouverture des marchés de Shanghai et de Shenzhen aujourd’hui (13 juin). Par la suite, le modèle de Shanghai faible et de Shenzhen forte est devenu évident. L’indice de Shanghai a maintenu un faible niveau de volatilité faible, tandis que l’indice de Shenzhen et l’indice de Gem ont augmenté et sont devenus rouges à mesure que les actions thématiques se sont intensifiées. Cependant, sous la pression des actions pondérées, l’indice de Shenzhen et l’indice de Gem ont plongé à nouveau. L’indice de la plaque La baisse s’est poursuivie jusqu’à la fin de la session.
À la fin de la journée, les actions de Shanghai et de Shenzhen ont chuté de 0,89% à 3 255,55. L’indice de Shenzhen a chuté de 0,30% à 11 999,31. Gem a chuté de 0,39% à 2 546,49.
Du point de vue du marché, l’indice léger pèse sur les actions individuelles, l’industrie et le secteur conceptuel ont chuté plus ou moins, l’effet de profit local est général. En ce qui concerne l’industrie, l’éducation, les métaux précieux, les métaux énergétiques, les pièces d’automobile, la fabrication de navires, l’énergie éolienne, l’agriculture, l’élevage, l’alimentation et la pêche et d’autres industries ont connu des gains importants. En ce qui concerne les stocks thématiques, le silicium organique, les batteries à pales, le concept d’hélium, le concept de poulet, l’automobile Huawei, le concept de changement d’énergie, l’extraction de lithium à partir du lac Salt et l’enseignement professionnel ont connu
En termes de fonds, la Banque populaire de Chine a annoncé le 13 juin que, pour maintenir la liquidité raisonnable et abondante du système bancaire, la Banque populaire de Chine a lancé une opération de prise en pension inversée de 10 milliards de RMB le 13 juin 2022 par voie d’appel d’offres avec un taux d’intérêt gagnant de 2,10%. Étant donné que 10 milliards de RMB de prises en pension inversées arrivent à échéance aujourd’hui, la Banque populaire de Chine a réalisé une mise à zéro zéro sur le marché libre.
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Fonds de direction sud
message face
1. According to Securities Times, on 13 June, the People’s Bank and the Ministry of Water Resources jointly held a telephone conference on Financial Support for the Promotion of Water Conservancy Infrastructure Construction, and Deployed further Good Financial Services for Water Conservancy Construction to help stabilize macro – Economic market. La réunion a demandé à toutes les institutions financières de trouver un emplacement précis, d’innover dans les produits, de se conformer à la loi et d’accroître efficacement le soutien financier aux projets de conservation de l’eau. Les banques axées sur les politiques et les banques de développement devraient utiliser la nouvelle ligne de crédit de 800 milliards de RMB, décomposer les tâches, renforcer les incitations à l’évaluation et accroître le soutien aux grands projets nationaux de conservation de l’eau; Les grandes banques d’État devraient tirer parti des avantages des fonds et des points de vente pour accroître l’octroi de crédits aux projets commerciaux de conservation durable de l’eau; Les petites et moyennes banques devraient fournir le soutien nécessaire au crédit pour les projets de conservation de l’eau à petite et moyenne échelle, tels que les terres agricoles et la conservation de l’eau, qui ont la capacité de rembourser et qui sont réalisables, sur la base de la situation réelle de la juridiction.
2. According to the news client of CCTV, the hub Function of the International Shipping Center Accelerated Recovery as Shanghai entered the stage of Fully restored normal Production and Life order. Le reporter a appris de Shanghai International Port (Group) Co.Ltd(600018) Fin mai, le débit quotidien moyen a atteint 120000 EVP.
3. According to the latest Data of the Passenger Union, in May 2022, the Pickup Market sold 42000 Vehicles, with a decrease of 7.9 per cent per year and a Growth of 23.8 per cent per year. Cette année, les pick – up ont affiché une tendance relativement anormale, principalement en raison de l’impact sur l’offre. En raison de l’amélioration de la prévention et du contrôle de l’épidémie à Shanghai, la production et la vente de pick – up ont repris en mai 22. De janvier à mai, il a atteint 207000 véhicules, en baisse de 10,3% par rapport à janvier à mai 2021, ce qui a entraîné une faible performance de la production et des ventes. En mai, les ventes des fabricants de pick – up se sont classées relativement stables, Great Wall Motor Company Limited(601633)
4. Selon Guangzhou Daily, le 16 juin, la Fed accueillera une réunion sur les taux d’intérêt. Les marchés ont commencé à spéculer sur une hausse de 75 points de base des taux d’intérêt de la Fed, sous l’effet de données de l’IPC plus élevées que prévu en mai, après que les attentes consensuelles aient augmenté de 50 points de base et donné des signes d’un nouveau resserrement.
perspective institutionnelle
Pour le marché actuel, Central China Securities Co.Ltd(601375) À l’heure actuelle, le ratio P / e moyen de l’indice composite de Shanghai et de l’indice GEM est respectivement de 13,27 et 38,95 fois, ce qui est inférieur au niveau médian des trois dernières années. Le volume des échanges entre les deux villes a atteint 109,9 milliards de RMB lundi, soit une région supérieure à la moyenne quotidienne des trois dernières années.
Hualong Securities a souligné que l’indice est sur le point d’entrer dans la zone de blocage intensif des puces et le niveau de pression de la ligne semestrielle, si la volatilité élevée augmente, ou en cas de profit et de fermeture de la pression, la ligne courte a une demande d’ajustement technique, envisager de réduire certaines positions En cas de haut. Étant donné que la moyenne à court et à moyen terme de l’indice de Shanghai est proche de la formation d’un arrangement Multi – têtes, il n’y a pas beaucoup d’espace pour l’ajustement vers le bas. La moyenne de 60 jours peut être utilisée comme point de référence pour la faible absorption.
Open Source Securities a déjà mentionné que le marché des actions a pourrait s’ajuster cette semaine, mais n’a pas modifié la tendance à la reprise progressive de ce cycle, à condition que l’ajustement reste un meilleur moment pour la mise en page. Nous croyons que la logique de l’ajustement au cours de la semaine comprend, d’une part, que les moteurs économiques de la Chine sont encore faibles, selon la cartographie des données sociales et financières ci – dessous. Cette semaine, il est prévu de publier des données économiques importantes telles que la valeur ajoutée de la société zéro, des investissements en immobilisations, de l’immobilier et de l’industrie, une fois qu’elles seront inférieures aux attentes du marché ou qu’elles auront un impact négatif sur la logique de réparation fondamentale à court terme; D’autre part, les États – Unis ont l’intention de tenir une réunion sur les taux d’intérêt en juin, car les données sur l’inflation aux États – Unis ont dépassé les attentes en mai et les marchés pourraient s’inquiéter du resserrement de la monnaie de la Réserve fédérale. Les anticipations d’une hausse des rendements de la dette américaine réduisent l’appétit pour le risque de marché ou limitent l’évaluation des actions a.
Toutefois, en ce qui concerne la tendance à la hausse des actions a, non seulement elle n’a pas été « brisée », mais elle s’est encore renforcée. L’analyse est la suivante: premièrement, depuis le 15 mars, nous avons constamment souligné que l’expansion résiduelle de la liquidité sur le marché des actions a à l’avenir serait un événement de grande probabilité au début de l’assouplissement de la liquidité. En fait, comme le montrent les prêts à moyen et à long terme consentis par les résidents en mai, les données sur les ventes de biens immobiliers sont encore faibles et continueront d’accroître les attentes en matière de stabilité des biens immobiliers dans une « large monnaie »; Compte tenu de la stabilisation de l’IPC à un niveau faible ou moyen après l’atténuation de l’épidémie et de la faible probabilité de dépréciation du taux de change du RMB, la politique monétaire de la Chine restera « axée sur moi » et restera lâche.
Deuxièmement, l’expansion des investissements dans l’industrie manufacturière au cours du deuxième semestre devrait inverser la tendance à la baisse de l’économie chinoise, et la probabilité d’inversion fondamentale des actions a augmente progressivement. En fait, les moteurs de l’exportation et de l’infrastructure de la Chine peuvent encore être très résistants. D’ici juin 2022, les données PPI, l’énergie industrielle et M1 ou les investissements dans la fabrication de démonstration devraient recommencer le cycle d’expansion.
À ce moment – là, on s’attend à ce que l’industrie manufacturière stimule la consommation, l’immobilier et d’autres moteurs pour se réchauffer un par un, afin d’inverser la tendance à la baisse de l’économie chinoise. Troisièmement, l’impact du resserrement monétaire américain sur les actions a, qu’il s’agisse du présent ou de l’avenir à moyen et à long terme, est important ou limité.
En fait, à court terme, bien que les rendements de la dette des États – Unis aient augmenté, la probabilité que l’écart de taux d’intérêt réel entre la Chine et les États – Unis continue de se rétrécir est faible, et la probabilité que la performance du marché des actions a soit freinée par la dépréciation du RMB est faible. En outre, sur la base de nos calculs, les rendements des obligations à moyen et à long terme des États – Unis ont un espace limité pour augmenter, et le rétrécissement du bilan a moins d’impact sur la liquidité du marché.
En outre, China International Capital Corporation Limited(601995) Sur le plan structurel, nous suggérons que le second semestre soit principalement « stable ». Le style de croissance récent a reçu une grande attention du marché. Nous pensons que dans le contexte d’une liquidité lâche, une partie de la croissance antérieure avec une forte baisse, l’appariement progressif de l’évaluation et des bénéfices, et le maintien d’un niveau élevé de prospérité peut faire l’aménagement structurel et la réparation progressive, tandis que le passage d’un style stratégique à la croissance exige de prêter attention aux progrès de l’inflation à l’étranger et à la croissance stable de la Chine.
À l’heure actuelle, l’accent est mis sur trois domaines: 1) La « croissance stable » ou les domaines bénéficiant d’un soutien politique: l’infrastructure (infrastructure traditionnelle et une partie de la nouvelle infrastructure), les matériaux de construction, l’automobile et les industries liées au logement bénéficiant d’un soutien politique anticipé ou réel; Les domaines où l’évaluation n’est pas élevée et où la corrélation avec la macro – volatilité est relativement faible, en particulier certains domaines où les dividendes sont élevés, tels que l’infrastructure, l’électricité et les services publics, l’hydroélectricité, etc.; Certains domaines où les fondamentaux sont en bas, où l’offre est limitée ou où le niveau de prospérité continue de s’améliorer: l’agriculture, certaines sous – industries non ferreuses et chimiques, le charbon, l’industrie photovoltaïque et militaire, etc.
Northeast Securities Co.Ltd(000686) La deuxième moitié du rebond est la logique principale de la reprise et de la réparation des chutes excessives, qui est maintenant entrée dans le marché de la queue, mais n’a pas encore augmenté la grande finance, TMT, la consommation et d’autres réparations possibles. Plus précisément, tout d’abord, du point de vue de l’amélioration prévue et de la reprise, les sociétés de valeurs mobilières qui bénéficient des marchés publics, de l’assouplissement des politiques et de la réparation des ordinateurs (marchés publics), des médias (métacosme, jeux, etc.) après la maladie méritent une attention particulière. Deuxièmement, du point de vue de l’orientation des politiques, il convient également d’accorder une attention particulière aux matériaux de construction, au matériel électrique, etc., liés à l’ancienne et à la nouvelle infrastructure axée sur les politiques de croissance. Troisièmement, l’industrie militaire, l’industrie de l’électricité et une partie de la consommation peuvent également faire l’objet d’une attention particulière.
