Les derniers points de vue stratégiques des dix principales sociétés de valeurs mobilières sont nouveaux, comme suit:
Citic Securities Company Limited(600030) : le marché principal de la réparation de l’évaluation en est encore au stade initial
La reprise rapide de l’économie chinoise et l’allégement évident de la pression extérieure ont favorisé conjointement le rétablissement de la confiance des investisseurs. L’augmentation active des positions de placement privé, l’ajustement des positions de placement des fonds publics et l’afflux continu de capitaux étrangers ont entraîné un relais de fonds supplémentaires. À l’heure actuelle, La reprise de l’évaluation en est encore au stade initial. On s’attend à ce que la reprise des quatre principales lignes soit plus équilibrée au début du trimestre du rapport intermédiaire. Tout d’abord, la confiance des investisseurs se rétablit rapidement, les progrès de la restauration économique ont dépassé les attentes, la prévention et le contrôle de l’épidémie et le développement économique ont été davantage coordonnés, l’environnement commercial mondial s’est amélioré progressivement sous la pression de l’inflation et la pression sur les coûts de fabrication s’est progressivement atténuée. Deuxièmement, les fonds supplémentaires ont commencé à former un effet de relais. Le placement privé, qui a été entièrement réduit au cours de l’ajustement du marché en mai, est devenu la partie principale de l’augmentation active des positions et de la tarification marginale. Le placement public de variétés à croissance stable à des plaques de croissance à faible liquidité a entraîné une forte augmentation de ces dernières à court terme, et l’investissement étranger a repris après l’atténuation de la situation épidémique locale en Chine et une politique économique plus claire axée sur la sector – forme. Enfin, du point de vue de l’étape dans laquelle se trouve le marché de la restauration à moyen terme, qui dure plusieurs mois, le marché vient de franchir l’étape de la reprise du pessimisme. La période de juin à la reprise du rapport intermédiaire est l’étape principale du marché de la restauration de l’évaluation. À L’heure actuelle, la ligne principale de reprise de la production est la première à être réparée. On s’attend à ce que les quatre lignes principales de restauration du rapport intermédiaire soient relativement équilibrées.
En ce qui concerne la configuration, il est recommandé d’ajouter activement des industries liées à la reprise de la production, en mettant l’accent sur les véhicules intelligents et les pièces de rechange, les semi – conducteurs, les équipements photovoltaïques d’énergie éolienne, etc. Les domaines liés à la restauration de la consommation se concentrent sur l’aviation, l’hôtel, l’exonération fiscale, l’alimentation et la boisson, les grands magasins et les supermarchés. Sous l’impulsion d’un ensemble de politiques visant à réduire l’épidémie à grande échelle, à renflouer les acteurs du marché et à stimuler la consommation, On s’attend également à ce que ces industries connaissent une reprise progressive. Avec l’entrée en vigueur progressive de la politique de croissance stable, il est suggéré que le domaine de la construction d’immobilisations mette l’accent sur les chefs de file de la construction sous – évaluée, le réseau électrique, le Centre de données et l’infrastructure en nuage, tandis que le domaine de l’immobilier met l’accent sur Les développeurs de haute qualité, la gestion des biens et les matériaux de construction. Nous nous attendons à ce que les quatre lignes principales les plus claires présentent une tendance à la hausse lente et à la hausse à mesure que le marché des réparations à moyen terme progresse.
Huaan Securities Co.Ltd(600909) : l’inflation externe et l’épidémie interne sont répétées, et l’amélioration continue de l’humeur à court terme est inhibée
Après une reprise rapide et sans heurt du marché au début de la période, la volatilité récente s’est intensifiée, en particulier le GEM. Compte tenu de la hausse de l’IPC aux États – Unis en mai, de l’approche de la réunion de la Fed sur les taux d’intérêt le 16 juin et de l’intensification des anticipations de resserrement du marché, ainsi que des changements marginaux importants et répétés de l’épidémie en Chine, l’appétit pour le risque de marché pourrait converger dans un avenir proche.
Continuer à prêter attention à l’amélioration marginale de la consommation à court terme et à la croissance stable de deux lignes principales: 1) la reprise de la demande de consommation après l’épidémie. L’élasticité de la réparation marginale de la consommation après une épidémie à court terme est élevée. L’automobile, les semi – conducteurs, les aliments et les boissons ont été écrasés par les épidémies de Shanghai et de Beijing. Après la reprise de la production, l’automobile et les semi – conducteurs ont subi une réparation marginale significative. Avec la reprise progressive de l’industrie des services, les aliments et les boissons ont également subi une réparation marginale significative. En outre, une attention particulière peut également être accordée aux chaînes de voyages telles que la restauration hôtelière, l’autoroute, l’aéroport et les sites pittoresques où la demande de voyages après l’épidémie est libérée de façon centralisée à court terme et où les performances à moyen et à long terme devraient atteindre un point d’inflexion. La chaîne de croissance stable peut encore être configurée dans le contexte d’un catalyseur politique qui stimule l’appétit de risque et soutient les performances. Il est suggéré d’accorder une attention particulière à l’augmentation prévue à court terme des matériaux de construction (ciment, acier, verre, etc.), à la construction de ressources en eau, au réseau électrique, à la reconstruction du réseau de gazoducs et à d’autres infrastructures traditionnelles, ainsi qu’à la construction de nouvelles infrastructures anciennes et nouvelles, telles que la construction d’UHV et de nouveaux réseaux électriques.
Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) : l’espace prévu pour la réparation doit être ouvert et la croissance doit être sélectionnée pour le rappel.
Au cours des deux dernières semaines, les attentes des investisseurs à l’égard de l’économie se sont nettement améliorées, l’évaluation des risques a diminué et l’appétit pour le risque a rebondi à son plus bas niveau, de sorte que nous avons révisé l’indice de Shanghai à la hausse. Le jugement sur le marché des actions a est généralement optimiste. Étant donné que la reprise du marché au cours de ce cycle a augmenté de façon cumulative, un rappel est une bonne occasion d’investir dans les actions a.
Le style d’investissement est passé de l’accent mis sur la certitude de la performance à l’amélioration de la demande dans des secteurs à forte croissance rentable et plus résilients. Les fondamentaux de la nouvelle énergie se sont considérablement améliorés, et l’augmentation du cours des actions contre – courant favorisera davantage la croissance du marché à forte croissance des bénéfices. Recommendations: 1) High Prosperity Growth Plate: Electric Vehicles / Photovoltaic / Wind Power / military industry / computer (XinChuang); Inversion du dilemme: pièces automobiles / alcool / porc / hôtel. Hong Kong Stock Technology leader. En outre, l’activité des actions individuelles a augmenté et l’accent a été mis sur les thèmes d’investissement: intelligence automobile / recharge / nouveaux matériaux / réalité virtuelle / inflation du carbone / réforme des entreprises publiques, etc.
Haitong Securities Company Limited(600837) : la première vague de réparation en bas
Après les cinq derniers creux du marché des ours, l’indice des prix de la restauration a augmenté de 17 à 35%, en moyenne de 25%, puis a augmenté d’environ 0,6%, principalement parce que les fondamentaux n’étaient pas solides. Le point le plus bas du marché en avril est le bas de l’inversion en forme de v peu profonde. La première vague de redressement est en cours. Les futurs revers peuvent être causés par la reprise de l’inflation en Chine, la révision des prévisions de bénéfices et les perturbations périphériques.
Maintenir le jugement de la fin d’avril selon lequel la nouvelle phase d’infrastructure est meilleure, comme l’économie numérique et l’économie à faible intensité de carbone, et accorder plus d’attention à la consommation dans la deuxième moitié du troisième trimestre.
China Industrial Securities Co.Ltd(601377) : chérir la période de mise en page de la « nouvelle demi – armée » sous les turbulences à l’étranger
Depuis mai, le marché de la restauration de la « nouvelle demi – armée » s’est déroulé comme prévu et a dominé le marché. Récemment, les turbulences à l’étranger et la congestion ont augmenté, la « nouvelle demi – armée » ou la consolidation des chocs. Mais la période de choc sera plus une période de mise en page: 1) L’influence étrangère sur les actions a est plus la libération du risque de queue, ne constitue pas un impact systémique. L’économie chinoise s’est progressivement redressée, tandis que le taux approximatif des politiques est resté lâche.
Sur le plan structurel, l’accent à court terme est mis sur la grande consommation inversée de dilemmes (alcool, hors taxes, aviation, attractions touristiques et hôtels) + « nouvelle demi – armée » dans la direction de la prospérité soutenue (modules photovoltaïques / plaquettes de silicium, automobiles, nouveaux matériaux / structures militaires, éoliennes / matériaux en amont, matériaux / équipements semi – conducteurs, câbles optiques 5G). À moyen et à long terme, le style du marché devrait revenir progressivement à la croissance technologique. Il est recommandé de mettre l’accent sur les six orientations de la « spécialisation et de la nouvelle technologie »: 1) nouvelle énergie (nouveaux véhicules énergétiques, photovoltaïques, éoliennes, UHV, etc.); 2) nouvelle génération de technologies de l’information et de la communication (Intelligence artificielle, Big Data, informatique en nuage, 5g, etc.); 3) Fabrication haut de gamme (machines – outils CNC intelligentes, Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) Industrie militaire (matériel de missiles, composants électroniques de l’industrie militaire, Station spatiale, navette spatiale, etc.), 6) Sécurité alimentaire (industrie des semences, biotechnologie, engrais, etc.).
China International Capital Corporation Limited(601995) : l’assouplissement de la liquidité soutient la réparation émotionnelle
Le niveau des prix en Chine est relativement modéré, la principale contradiction étant la faiblesse de la demande. Entre – temps, l’ajustement du marché chinois du début de l’année à la fin d’avril a été relativement important, l’évaluation est relativement faible, la situation épidémique récente en Chine s’est nettement améliorée, la reprise de la production s’est approfondie, le sentiment du marché s’est progressivement amélioré et relativement stable à l’étranger.
Le marché des actions a à court terme devrait continuer à se redresser en raison de la volatilité, mais tout au long du deuxième semestre, sous l’influence de facteurs internes et externes incertains, la trajectoire du marché ne peut pas être une liaison ascendante unilatérale, et l’espace de rendement absolu du marché dépend de la capacité de la Chine à réaliser une amélioration constante des fondamentaux dès que possible.
En ce qui concerne la structure, il est suggéré de donner la priorité à la « stabilité » au cours du deuxième semestre. Le style de croissance récent a reçu une grande attention du marché. Nous pensons que dans le contexte d’une liquidité lâche, une partie de la croissance antérieure avec une forte baisse, l’appariement progressif de l’évaluation et des bénéfices, et le maintien d’un niveau élevé de prospérité peut faire l’aménagement structurel et la réparation progressive, tandis que le passage d’un style stratégique à la croissance exige de prêter attention aux progrès de l’inflation à l’étranger et à la croissance stable de la Chine.
À l’heure actuelle, l’accent est mis sur trois domaines: 1) La « croissance stable » ou les domaines bénéficiant d’un soutien politique: l’infrastructure (infrastructure traditionnelle et une partie de la nouvelle infrastructure), les matériaux de construction, l’automobile et les industries liées au logement bénéficiant d’un soutien politique anticipé ou réel; Les domaines où l’évaluation n’est pas élevée et où la corrélation avec la macro – volatilité est relativement faible, en particulier certains domaines où les dividendes sont élevés, tels que l’infrastructure, l’électricité et les services publics, l’hydroélectricité, etc.; Certains domaines où les fondamentaux sont en bas, où l’offre est limitée ou où le niveau de prospérité continue de s’améliorer: l’agriculture, certaines sous – industries non ferreuses et chimiques, le charbon, l’industrie photovoltaïque et militaire, etc.
China Securities Co.Ltd(601066) : le ton du modèle de la ville est
Dans l’ensemble, du point de vue de l’environnement extérieur, nous pensons que le marché est sur le point d’entrer dans un nouveau modèle de choc à partir de la phase ascendante du marché de la restauration du « trou d’or » proposée à la fin d’avril: la révision des prévisions de progrès de la restauration économique à court terme et le renforcement des prévisions de stagflation aux États – Unis ont exercé une pression sur la poursuite de la reprise des actions a. Bien sûr, ces facteurs ne sont pas non plus des nouveaux facteurs d’impact inattendus du marché, le marché n’a pas non plus les conditions nécessaires pour revenir au fond du « trou d’or ».
Par conséquent, les investisseurs peuvent envisager de se concentrer sur les stocks de croissance déterminés par la croissance du rendement et sur certaines ressources et biens de consommation qui ont la capacité d’augmenter les prix en fonction du ton du modèle de marché des chocs, qui ne devrait pas être facilement poursuivi à un niveau élevé et peut être réparti à un niveau faible. L’accent est mis sur: l’industrie militaire, le photovoltaïque, l’automobile, le lithium, le charbon, l’agriculture, l’alimentation et les boissons, les courtiers en valeurs mobilières, etc.
Huaxi Securities Co.Ltd(002926) : Entrez dans la phase supérieure droite du marché en forme de U
L ‘« effet de profit » a duré près d’un mois, le marché actuel des actions a fait beaucoup d’émotion, mais dans l’optimisme, nous devons également nous méfier de l’ajustement normal du marché après une hausse trop rapide. Premièrement, sous la forte pression de l’inflation, les banques centrales étrangères accélèrent la perturbation du resserrement monétaire; Deuxièmement, les bénéfices des entreprises sont toujours un obstacle à la hausse du marché actuel, de nombreuses industries seront confrontées à des pressions pour gagner. Nous pensons que l’action a est entrée dans la phase ascendante droite du marché en forme de U. dans une certaine période de fenêtre, le facteur de profit joue un rôle d’étape, ce qui peut rendre le marché plus stable et plus loin. D’un point de vue à moyen et à long terme, le brin a se trouve dans la zone inférieure du compactage et la tendance à la hausse du Centre n’a pas changé.
En ce qui concerne la répartition de l’industrie, l’accent est mis sur trois lignes principales d’investissement: 1) Sous – évaluation des secteurs à forte prospérité: extraction minière, pétrochimie, électricité, etc.; Nouvelles sources d’énergie (véhicules), chaînes industrielles en amont et en aval, secteurs à forte prospérité des nouvelles sources d’énergie: nouveaux véhicules énergétiques complets, batteries, réseaux électriques, photovoltaïques, etc.; L’évaluation est retournée à une plage relativement raisonnable et la plaque avec douves: liqueur de première ligne.
La semaine prochaine, le marché des actions a pourrait s’ajuster, mais il n’y a pas de changement dans la tendance à la reprise progressive de ce cycle, à condition que l’ajustement reste le meilleur moment pour la mise en page. En ce qui concerne la tendance à la hausse des actions a, non seulement elle n’a pas été « brisée », mais elle s’est encore renforcée. Sur la base de l’analyse suivante: premièrement, depuis le 15 mars, nous avons constamment souligné que l’expansion résiduelle de la liquidité sur le marché des actions a à l’avenir serait un événement de grande probabilité au début de l’assouplissement de la liquidité. Deuxièmement, l’expansion des investissements dans l’industrie manufacturière au cours du deuxième semestre devrait inverser la tendance à la baisse de l’économie chinoise, et la probabilité d’inversion fondamentale des actions a augmente progressivement. Troisièmement, l’impact du resserrement monétaire américain sur les actions a, qu’il s’agisse du présent ou de l’avenir à moyen et à long terme, est important ou limité.
L’idée de maintenir le style de croissance ou la ligne principale du marché demeure inchangée et il est recommandé d’ajouter plus de 50 milliards d’actions de grande capitalisation boursière. Les industries spécifiques se concentrent sur deux directions principales: l’une est la nouvelle énergie, les semi – conducteurs et l’industrie militaire, qui sont sensibles à la liquidité et prospères, en particulier l’industrie de la « libération centralisée de l’approvisionnement » après l’épidémie, y compris: les nouveaux véhicules énergétiques logistique Semi – conducteurs; Deuxièmement, les fondamentaux dépendent fortement de la liquidité des sociétés de valeurs mobilières. En outre, afin de réduire la fluctuation de la combinaison pendant la période d’ajustement, la transformation des aliments et la liqueur avec une plus grande certitude de la qualité de l’air peuvent être adaptées.
Western Securities Co.Ltd(002673) : le risque de turbulence à court terme augmente et la structure optimisée est stable pour gagner
Les attentes du marché à l’égard de la restauration post – épidémique sont proches du niveau d’équilibre. Par rapport au rebond historique du marché des ours, la déduction temporelle et spatiale de ce rebond n’a pas atteint son apogée. Après le rebond de la restauration après l’épidémie, l’attention du marché reviendra à la certitude et saisira l’occasion de la disposition stratégique du secteur de la consommation au cours du deuxième semestre.
Le risque de turbulence à court terme augmente et la structure optimisée est stable. Avec la récente reprise de l’inflation à l’étranger, la pression à la baisse sur l’économie américaine s’est intensifiée, le risque de hausse de l’IPC en Chine a augmenté et le rythme de redressement économique s’est stabilisé, de sorte que la certitude du style de gestion du marché au cours du deuxième semestre sera plus importante que la poursuite d’un rendement plus élevé prévu. Les priorités à court terme sont les suivantes: premièrement, les secteurs de l’agriculture et de l’énergie (pétrole, gaz, charbon, stockage de l’énergie, etc.) qui ont bénéficié de l’inflation. Avec les données de l’IPC des États – Unis atteignant un sommet de 40 ans en mai et l’embargo de l’UE sur le gaz naturel, le niveau de l’inflation mondiale pourrait encore augmenter à l’avenir; Deuxièmement, il s’est concentré sur le secteur des métaux énergétiques, où les prix étaient élevés au cours du premier semestre et où les résultats de l’offre intermédiaire étaient concluants. À moyen terme, l’accent sera mis sur les secteurs Pan – agricoles qui bénéficient de la hausse de l’IPC (plantation et semences, élevage, engrais et pesticides, logistique de la chaîne du froid agricole, mécanisation agricole, etc.), ainsi que sur les chefs de file des industries de consommation, y compris les aliments et Les boissons, les appareils ménagers et les médicaments, qui ont obtenu de bons résultats.
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