Les actions a ont continué de rebondir la semaine dernière, l’indice de Shanghai ayant atteint un sommet au début d’avril, récupérant près de deux mois de pertes. Entre – temps, les échanges ont également commencé à être actifs, les opérations d’un jour la semaine dernière sont revenues au – dessus de billions de yuans et ont dépassé billions de yuans pendant trois jours consécutifs.
Mais il y a aussi une certaine divergence entre la reprise du sentiment et la fin des gains à court terme. Certaines institutions sont optimistes quant à la reprise à moyen terme des actions a, affirmant que le marché vient de franchir la phase de reprise du pessimisme, mais de nombreuses institutions craignent que l’indice entre dans une nouvelle période de choc après la reprise de l’évaluation.
Citic Securities Company Limited(600030)
Citic Securities Company Limited(600030) indique: premièrement, la confiance des investisseurs se rétablit rapidement. Les progrès de la remise en état économique ont été plus rapides que prévu, la prévention et le contrôle des épidémies ont été davantage coordonnés avec le développement économique, l’environnement commercial mondial s’est amélioré progressivement sous la pression de l’inflation et la pression sur les coûts de fabrication s’est progressivement atténuée. Deuxièmement, le financement supplémentaire commence à produire un effet de relais. En mai, le placement privé, qui a suffisamment réduit sa position dans l’ajustement du marché, est devenu l’organe principal de l’augmentation active des positions et de la tarification marginale. L’offre publique est passée d’une variété à croissance constante à une plaque de croissance à faible liquidité, ce qui a entraîné une forte augmentation à court terme de cette dernière; Les entrées de capitaux étrangers ont repris après que la situation en matière de prévention et de contrôle des épidémies en Chine ait continué de s’améliorer et que les politiques économiques axées sur la sector – forme aient été plus claires. Enfin, du point de vue de l’étape où se trouve le marché de la restauration à moyen terme, qui dure plusieurs mois, le marché vient tout juste de franchir la phase de redressement du pessimisme, et la période de divulgation des rapports semestriels de juin est la phase principale du marché de la restauration de l’évaluation. À l’heure actuelle, la ligne principale de reprise de la production est la première à être réparée. On s’attend à ce que la période de divulgation des rapports semestriels commence et que la restauration des quatre lignes principales de modernisation de l’infrastructure, de l’immobilier, de reprise de la production et de restauration de la consommation soit relativement équilibrée. En ce qui concerne la configuration, il est recommandé de s’en tenir à la disposition équilibrée des quatre lignes principales rotatives susmentionnées.
Prudence: le marché entrera dans une nouvelle période de volatilité
Cette semaine, la Fed rouvrira sa fenêtre de hausse des taux d’intérêt après que les attentes du marché à l’égard de cette hausse aient été pour la plupart de 50 points de base. Toutefois, les données récentes sur l’inflation de mai pourraient briser les attentes. Les données montrent que l’IPC des États – Unis a augmenté de 8,6% d’une année sur l’autre en mai, son plus haut niveau depuis décembre 1981. Dès que les données ont été publiées, les marchés ont commencé à s’inquiéter de la décision de la Fed de s’orienter davantage vers les faucons. Les actions américaines ont chuté vendredi, sous l’impulsion de grands acteurs de la croissance technologique.
De nombreuses sociétés de valeurs mobilières estiment que les perturbations à l’étranger augmenteront considérablement au cours de la période à venir et que le marché passera d’une reprise à une nouvelle période de volatilité.
CHEN Guo, stratège en chef de China Securities Co.Ltd(601066) La révision des prévisions de redressement économique à court terme et le renforcement des attentes en matière de stagflation aux États – Unis ont entraîné une répression de la poursuite de la reprise des actions a. Bien sûr, ces facteurs ne sont pas non plus entièrement inattendus par le marché de nouveaux facteurs d’impact, à l’heure actuelle, le marché n’a pas non plus les conditions nécessaires pour revenir au « trou d’or ».
« par conséquent, les investisseurs peuvent envisager de se concentrer sur les stocks de croissance déterminés par la croissance du rendement et sur certaines ressources et biens de consommation qui ont la capacité d’augmenter les prix en fonction du ton du modèle de marché des chocs, qui ne devrait pas être facilement poursuivi à un niveau élevé et peut être réparti à un niveau bas.» CHEN Guo a souligné.
Xun yugen, analyste en chef de la stratégie de Haitong Securities Company Limited(600837) , est également d’avis que la première vague de redressement du marché du rallye n’est peut – être pas terminée, mais qu’elle est entrée dans la deuxième moitié.
Haitong Securities Company Limited(600837)
Xun yugen a souligné qu’à la fin de ce cycle de redressement, il pourrait être difficile d’éviter un retournement de type « deux en avant et un en arrière ». Des facteurs tels que la révision à venir des prévisions de bénéfices des actions a et l’atterrissage dur de l’économie américaine pourraient perturber le marché des actions a.
En ce qui concerne la reprise du cycle en cours depuis la fin du mois d’avril, certains points de vue du marché sont d’avis que le secteur des gains n’est pas étroitement lié à l’amélioration continue de la situation en matière de prévention et de contrôle des épidémies ou à l’évolution des attentes en matière de bénéfices, principalement en raison de l’impact de l’évaluation, du capital et du recouvrement des positions. C’est – à – dire que le marché est dans la logique de l’attente de la vérification des bénéfices après la correction de l’évaluation, de sorte que l’orientation future du marché reviendra probablement à la certitude des bénéfices.
Zhang junxiao, stratège en chef chez Goldman Sachs Securities, estime que la performance des cours des actions est fortement liée à la performance et qu’elle est une caractéristique importante du marché de juin à juillet. Sur la base de la règle de l’histoire du marché, les résultats du deuxième trimestre ont un pouvoir explicatif relativement élevé sur la performance des cours des actions de juin à juillet, c’est – à – dire que plus le taux de croissance des bénéfices est élevé, plus la performance des actions individuelles est bonne.
Guoshan Securities a déclaré que l’environnement actuel du marché est évidemment plus complexe qu’en 2020, et que la probabilité qu’une action revienne à l’inversion profonde V en 2020 n’est pas grande. Il est suggéré que les investisseurs n’aient pas besoin d’être pressés par le rythme, qu’ils continuent de se concentrer sur la certitude tactique et qu’ils se concentrent sur les secteurs dont les résultats semestriels sont déterministes, tels que l’équipement photovoltaïque, l’équipement aérospatial, l’énergie en amont et les banques de haute qualité, les entreprises centrales de construction et les promoteurs d’entreprises d’État liés à la certitude de la politique de croissance stable.
Yi Bin, analyste en chef de la stratégie de Western Securities Co.Ltd(002673)
M. Yi a déclaré que, du point de vue de la politique, dans le contexte de la restructuration économique et de la différenciation structurelle, il était encore certain que la politique de promotion de la consommation au cours du deuxième semestre de l’année serait encore renforcée. Du point de vue des bénéfices, on s’attend à ce que les bénéfices de l’industrie de la consommation s’améliorent sensiblement au cours de la période historique de hausse de l’IPC et de baisse de l’IPP. Du point de vue du marché, au cours de la prochaine période de révision des attentes en matière de bénéfices, les performances relativement stables des industries de consommation à forte concentration industrielle bénéficieront également d’une prime déterministe.
