Guide de lecture du rapport:
Il est recommandé de se concentrer sur le moment inverse de l’aviation et le moment du fond du transport pétrolier. Maintenir la cote de surpoids Express.
Résumé:
Aviation: les vols de passagers chinois ont augmenté de façon positive et le flux de passagers s’est accéléré récemment. Avec la maîtrise de l’épidémie locale, le flux de passagers chinois est revenu à 40% d’ici 2019. Après l’ajustement de la politique de subvention des vols de l’aviation civile, les prix des billets d’avion chinois ont chuté de façon significative par rapport au niveau élevé, et le Département de l’aviation a effectué une remise des gaz positive. En observant les tendances récentes des données de recherche sur les billets d’avion en direct, on s’attend à ce que la demande de voyages en Chine continue de croître en juin et que les flux de passagers en Chine continuent de reprendre. Les flux mondiaux de passagers se sont également accélérés récemment, revenant à plus de 60% en avril 2019. Parmi eux, le flux de passagers sur les routes internationales s’est fortement redressé et le flux de passagers sur les routes internationales en Europe et aux États – Unis est revenu à près de 80% en 2019; La reprise a également commencé en Asie et dans le Pacifique. Compte tenu de la certitude d’une reprise au cours des deux prochaines années et de l’optimisme des perspectives à long terme, il est recommandé de se concentrer sur le moment inverse.
Maintenir Air China Limited(601111)
Livraison express: le prix unitaire de livraison express est stable en mai, et le volume des pièces devrait reprendre sa croissance en juin. À court terme, la logistique nationale du fret fonctionne de façon ordonnée. Le volume des livraisons Express devrait augmenter de plus de 20% en mai par rapport à la même période en 2021; Les recettes par billet sont restées stables. Au cours des dix premiers jours de juin, le volume quotidien moyen des expéditions Express a augmenté de 7% par rapport au volume quotidien moyen des expéditions de juin 2021, ce qui indique une bonne reprise. La superposition de 618 points culminants et la saison de remise des diplômes devraient stimuler la croissance à deux chiffres du volume Express en juin. Le ralentissement de la concurrence dans l’industrie et la reprise progressive du marché de l’express devraient catalyser l’optimisme quant à la certitude de la restauration des bénéfices des entreprises de tête. Maintenir la cote de « surpoids » de Zhongtong Express Yto Express Group Co.Ltd(600233) , Yunda Holding Co.Ltd(002120) . Objet du bénéfice S.F.Holding Co.Ltd(002352) .
Transport maritime: le transport centralisé doit être attentif au point d’inflexion de la demande et aux faibles fluctuations des taux de transport du pétrole. Transport centralisé: les prix des transitaires continuent de baisser et de se méfier du risque de point d’inflexion de la demande. Les taux consolidés de la ccfi ont augmenté de 1% la semaine dernière et ont chuté de 10% depuis février. Les taux de fret entre les États – Unis et l’Ouest ont diminué de près de 40% par rapport à la semaine dernière: ccfi – 1%, scfi – 1% et Fbx – 5%. Les détaillants américains ont réduit leurs attentes en matière de bénéfices deux fois au cours de l’année en raison de l’augmentation des stocks de biens non durables, ce qui est conforme à notre jugement sur la tendance à « passer de la consommation de biens à la consommation de services » et suggère de se méfier du risque d’inflexion de La demande. Maintenir la cote « neutre » de l’industrie des transports collectifs en tenant compte des attentes du marché et du rapport risque – rendement. Transport de pétrole: le prix du fret VLCC fluctue à un niveau bas et les attentes du marché sont les premières. La semaine dernière, le prix moyen du TCE VLCC Moyen – Orient – Chine est tombé à – 23 000 $US / jour, un nouveau creux de l’année. L’UE a officiellement approuvé la sixième série de sanctions à l’encontre de la Russie ou a entraîné une « demande inattendue » de transport de pétrole, les attentes du marché étant les premières. Nous espérons que l’offre et la demande sur le marché du transport de pétrole s’amélioreront progressivement au cours des deux prochaines années et que le conflit russo – ukrainien offrira une option de « demande inattendue ».
Il est recommandé de se concentrer sur le moment du transport du pétrole au fond. Objet bénéficiaire Cosco Shipping Energy Transportation Co.Ltd(600026) , China Merchants Energy Shipping Co.Ltd(601872) .
Stratégie de transport du monarque en 2022: saisir la restauration des bénéfices et la reprise de la disposition inversée. Il est suggéré de saisir les deux lignes principales de la reprise de la situation épidémique et de l’augmentation des performances, et d’augmenter la détention de l’aviation, du transport pétrolier et de l’express. Air for Epidemic Recovery: Short – term to Dark time, Medium – term recovery is determined and long – Term Prospects are optimiste. Il est recommandé de se concentrer sur le timing inverse. Transport du pétrole pour la reprise de l’épidémie: la recherche du fond de l’offre et de la demande a été achevée au cours des deux dernières années et la tendance à la reprise sera déterminée au cours des deux prochaines années. Le conflit russo – ukrainien offre une option de « demande inattendue » et suggère de saisir l’occasion du bas. Express of performance Growth: in 2022, the Industry Competition stage is slowing, and the Short – term Epidemic impact will not change the Trend of Profit repair, and Maintain the rating of surpoids.
Conseils sur les risques. Situation épidémique, contrôle, augmentation et dilution des émissions, ralentissement économique, taux de change des prix du pétrole, accidents de sécurité.
