La hausse des rendements du marché obligataire, stimulée par la reprise des données économiques ce mois - ci, a pris fin, l'accent étant mis sur le financement.
Résumé:
Le financement est resté facile. La semaine dernière, la Banque centrale a lancé une opération de prise en pension inversée sur le marché libre d'un montant de 50 milliards de RMB, arrivant à échéance d'un montant de 50 milliards de RMB, avec une libération nette nulle et un assouplissement continu des fonds. Le taux d'intérêt dr001 a diminué de 3bp à 1,40%, le taux d'intérêt dr007 a diminué de 5BP à 1,57% et le taux d'intérêt des certificats de dépôt AAA à un an a augmenté de 4bp à 2,38%.
Les contrats à terme sur obligations ont augmenté collectivement. En ce qui concerne l'évaluation des obligations de la Chine, les rendements des obligations du Trésor à 2, 5 et 10 ans ont diminué respectivement de 3, 3 et 2 pb la semaine dernière. Les rendements des obligations d'État émises à 2, 5 et 10 ans ont diminué respectivement de 5, 6 et 3 pb. Les prix de clôture des principaux contrats ts, TF et t ont augmenté respectivement de 0,02%, 0,01% et 0,03%.
Les données économiques ont été publiées intensivement la semaine dernière, ce qui indique une forte reprise globale, mais la structure n'a guère dépassé les attentes. Le marché s'est raffermi jeudi et vendredi, car la structure globale n'a pas dépassé les attentes. Entre - temps, le financement n'a pas encore été resserré et certaines régions ont montré des signes répétés d'épidémie, ce qui a contribué à renforcer les marchés obligataires à court terme. À l'heure actuelle, la hausse des rendements du marché obligataire, stimulée par la reprise des données économiques ce mois - ci, a pris fin. Les facteurs clés à court terme suivants sont le niveau des fonds, l'accent étant mis sur les fonds au jour le jour et les taux des certificats de dépôt à la mi - et à la fin du mois pour juger de l'attitude de la Banque centrale. Le facteur clé à moyen et à long terme est l'épidémie. Si l'épidémie de Shanghai rebondit au - delà des attentes, elle peut apporter un certain espace, mais à l'heure actuelle, l'épidémie généralisée et profonde a été fondamentalement maîtrisée. Si une trajectoire similaire de prévention des épidémies est suivie vers le Nord, l'économie peut se rétablir au - delà des attentes. La vigilance actuelle du marché à l'égard de cette possibilité est insuffisante. Il est recommandé d'observer de près les changements dans les données de prévention des épidémies pertinentes.
