Points de vue de la semaine
La reprise économique devrait s’améliorer après l’épidémie et les prix des produits chimiques devraient rebondir à court terme. Cette semaine, avec la fin des vacances du bateau dragon, certaines villes de l’est de la Chine ont progressivement repris leur activité économique normale. En tant que l’un des principaux centres économiques de la Chine, la Chine de l’Est devrait améliorer la demande de produits chimiques et renforcer la confiance des acheteurs et des vendeurs sur le marché au comptant, de sorte que les prix des produits chimiques ont augmenté cette semaine. En ce qui concerne l’avenir, nous pensons qu’à mesure que l’impact de l’épidémie s’affaiblit progressivement, la structure de l’offre et de la demande de produits chimiques reviendra à celle d’avant l’épidémie, tandis que l’arriéré de la demande résultant de l’épidémie devrait être libéré, ce qui entraînera une augmentation marginale de La demande de produits chimiques à court terme et une amélioration des bénéfices des produits chimiques liés à la réparation de la demande après l’épidémie. Attention recommandée: MDI, TDI, fibre chimique, etc.
Une croissance stable ou une période d’encaissement, en prêtant attention aux possibilités de prospérité de la soude, de la TDI et d’autres produits chimiques. À partir du 1er juin, Shanghai est entrée dans une phase de rétablissement complet de l’ordre normal de production et de vie dans toute la ville. On s’attend à ce que la demande en aval des produits chimiques se redresse à mesure que l’épidémie sera maîtrisée et que les mesures de blocage seront levées. À l’heure actuelle, les politiques de « croissance stable » de la Chine sont fréquentes, y compris la réduction de 15 pb de la LPR sur une période de cinq ans et la réduction de 20 pb du taux d’intérêt minimum des prêts individuels aux propriétaires de maisons d’habitation. En combinaison avec la réunion précédente du Bureau politique central, il a été proposé de « maintenir le fonctionnement économique dans une fourchette raisonnable » et le signal de croissance stable a été continuellement émis du côté de la politique. Nous pensons que la demande de produits chimiques est fortement influencée par les fluctuations économiques en tant que lien important entre les tronçons moyen et supérieur de la macro – économie, et nous nous attendons à ce que la demande de la chaîne industrielle pertinente ne soit pas pessimiste dans le contexte d ‘« une croissance économique stable ». Certains produits chimiques dont l’offre et la demande se resserrent continuellement depuis 2020 devraient maintenir le haut niveau de l’industrie depuis 2021. Il est recommandé de prêter attention à: soude, TDI, etc., et aux objets pertinents: Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) , Inner Mongoliayuan Xing Energy Company Limited(000683) , Shandong Haihua Co.Ltd(000822) , Cnsig Inner Mongolia Chemical Industry Co.Ltd(600328) , Cangzhou Dahua Co.Ltd(600230) , etc.
Les entreprises de phosphate consomment des stocks, la pénurie d’approvisionnement se poursuit et les prix augmentent. Les prix du phosphate sont en hausse cette semaine, et les stocks des entreprises de phosphate sont déjà très faibles. À court terme, l’inspection continue de la sécurité et de l’environnement de cette année a entraîné un faible démarrage des entreprises minières, ce qui a entraîné une pénurie d’approvisionnement dans l’industrie. Toutefois, depuis 2017, sous la pression de la sécurité et de l’environnement, un grand nombre de capacités de production de minerai de phosphore ont été retirées du marché et l’industrie est déjà dans une position d’équilibre serré entre l’offre et la demande. La limitation de la production de cette année a entraîné une pénurie extrême de minerai de phosphore dans l’industrie. À l’heure actuelle, Hubei a procédé à une inspection de la sécurité de la production en avril de cette année, qui se poursuivra jusqu’à la fin de décembre et continuera d’influer sur le taux d’exploitation des mines de phosphate. Nous croyons que la demande de produits agrochimiques est rigide pour assurer la demande d’achat de minerai de phosphore, que l’augmentation de l’offre de capacité est limitée, que la tension de l’offre de minerai de phosphore est difficile à atténuer efficacement à court terme, et que le minerai de phosphore peut maintenir un niveau élevé de prospérité. Attention recommandée: Yunnan Yuntianhua Co.Ltd(600096) , Guizhou Chanhen Chemical Corporation(002895) , Hubei Xingfa Chemicals Group Co.Ltd(600141) , etc.
Indice des prix des produits chimiques en Chine (IPCC): L’IPCC a augmenté de 2,9% cette semaine par rapport à la semaine dernière, de 3,6% par rapport à la même période le mois dernier et de 18,8% au cours de l’année, en hausse de 24,1% par rapport à la même période l’an dernier.
Produits ayant connu une forte augmentation cette semaine: px (CFR importé), 20%; Engrais composé (45% cl, Hubei), 16%; PTA (East China), 14%; Toluène (Chine orientale), 13%; Charbon bitumineux (q5500, Shanxi youmix), 12%.
Conseils sur les risques: risque que la demande de produits chimiques ne réponde pas aux attentes, risque de baisse significative des prix internationaux du pétrole et risque de mise en œuvre inefficace de la protection de l’environnement.
