Principaux points de vue
Le taux de croissance des revenus du secteur des machines du 22q1 a diminué, la hausse des prix des matières premières a également entraîné une baisse de la marge brute et une différenciation continue de l’industrie. En ce qui concerne le deuxième semestre de l’année, nous pensons que le climat devrait se redresser.
Reprise de la prospérité, un pas en avant: depuis 2014, l’ipm de l’industrie manufacturière chinoise a connu de nombreuses fluctuations, et le changement de l’ipm a une certaine similitude temporelle. Nous avons extrait trois changements depuis 14 ans. Depuis juillet 2014 – juillet 2016, septembre 2017 – octobre 19 et novembre 20, la portée des deux premiers cycles est très proche en termes de portée temporelle. Si le changement de l’industrie manufacturière de ce cycle a également une portée temporelle similaire, Le temps de récupération du fond est proche. En ce qui concerne le taux de croissance de l’investissement dans l’industrie manufacturière, les deux premiers cycles ont atteint le bas du taux de croissance. Si le changement de l’industrie manufacturière de ce cycle a également une période de temps similaire, le taux de croissance de l’investissement dans l’industrie manufacturière à court terme est toujours sous pression, mais il sera plus tôt que le PMI atteint le bas.
La voie de la reprise peut être tracée comme suit: (1) au niveau micro économique, par rapport aux cycles précédents de stabilisation et de reprise de l’économie, le Centre des prix des matières premières a augmenté au cours de ce cycle, et le changement des prix de l’acier a eu une grande influence sur la marge brute des entreprises, mais les entreprises ont encore la possibilité d’augmenter le niveau des bénéfices en améliorant l’itération, en réduisant les coûts et en augmentant l’efficacité; Du point de vue mésoscopique, la part de leader sera sous pression lorsque l’industrie entrera dans une phase de prospérité élevée, mais avec l’amélioration de l’efficacité de la production, comme la technologie, l’entreprise leader améliorera encore sa position sur le marché pendant la période de reprise de l’industrie; Du point de vue de la chaîne industrielle, le point d’inflexion du revenu d’exploitation de l’industrie manufacturière et le point d’inflexion du taux de croissance de l’investissement se produisent souvent en même temps, mais l’équipement dans le domaine de l’énergie photovoltaïque au lithium est en amont et l’équipement pétrolier et gazier est en retard Par rapport à l’aval.
La plaque est confrontée à l’occasion de la configuration: du point de vue de la relation entre l’indice mécanique et l’IPM, l’indice de la plaque apparaît comme un point d’inflexion évident lorsque l’IPM apparaît comme un point d’inflexion supérieur ou inférieur. En ce qui concerne les gains excédentaires, le nombre de mois au cours desquels des gains excédentaires ont été réalisés était plus élevé en 2009 / 10 / 13 / 15 / 16 / 19 / 20 / 21, et les gains excédentaires moyens ont également tendance à être plus élevés au cours de ces années. Nous pensons qu’avec la réparation économique continue, la plaque mécanique devrait également obtenir de meilleurs résultats.
Proposition d’investissement et objet de l’investissement
Il est recommandé d’accorder une attention particulière aux aspects suivants: (1) Secteur anticyclique: les politiques bénéficiaires ont été stimulées et les marges de prospérité ont été améliorées: Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) , Jiangsu Hengli Hydraulic Co.Ltd(601100) , Zoomlion Heavy Industry Science And Technology Co.Ltd(000157) , Zhejiang Dingli Machinery Co.Ltd(603338) , Cimc Vehicles (Group) Co.Ltd(301039) , Crrc Corporation Limited(601766) , China Railway Hi-Tech Industry Corporation Limited(600528) , Guangdong Huatie Tongda High-Speed Railway Equipment Corporation(000976) , Beijing Dinghan Technology Group Co.Ltd(300011) , Unittec Co.Ltd(000925) Matériel industriel: le matériel industriel: le matériel industriel: le matériel industriel: le matériel industriel: le matériel industriel: le matériel industriel: le matériel industriel: le matériel industriel est sous pression à court terme et le matériel industriel est sous pression à court terme et sous pression à la vitesse de croissance et au chauffage: Ningbo Haitian Precision Machinery Co.Ltd(601882) ; Chaîne de l’industrie d’exportation: le boom est toujours en cours: Zhejiang Jiecang Linear Motion Technology Co.Ltd(603583) , Changzhou Kaidi Electrical Inc(605288) , Hangzhou Great Star Industrial Co.Ltd(002444) ; Segment à faible période: la ténacité de la demande reste forte: Centre Testing International Group Co.Ltd(300012) , Shenzhen Anche Technologies Co.Ltd(300572) , Suzhou Sushi Testing Group Co.Ltd(300416) , Jack Sewing Machine Co.Ltd(603337) , Hangzhou Youngsun Intelligent Equipment Co.Ltd(603901) , Hangzhou Iecho Science & Technology Co.Ltd(688092) , Guangzhou Kdt Machinery Co.Ltd(002833) ; Équipement énergétique: les prix de l’énergie contribuent à l’augmentation de la capacité de la chaîne industrielle: Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) , Shenzhen S.C New Energy Technology Corporation(300724) , Yingkou Jinchen Machinery Co.Ltd(603396) , Wuxi Lead Intelligent Equipment Co.Ltd(300450) , Guangdong Lyric Robot Automation Co.Ltd(688499) , Zhejiang Hangke Technology Incorporated Company(688006) , Shenzhen Hymson Laser Intelligent Equipments Co.Ltd(688559) , Yantai Jereh Oilfield Services Group Co.Ltd(002353) , Nanjing Develop Advanced Manufacturing Co.Ltd(688377) , Tong Petrotech Corp(300164) , Zhengzhou Coal Mining Machinery Group Co.Ltd(601717) , Tiandi Science & Technology Co.Ltd(600582) .
Conseils sur les risques
Les changements macroéconomiques n’ont pas été à la hauteur des attentes, les investissements dans les immobilisations comme les infrastructures n’ont pas été à la hauteur des attentes, le risque de conflit commercial mondial, la lutte contre les épidémies n’a pas été à la hauteur des attentes et les prix des matières premières ont été élevés.
