La demande d’énergie photovoltaïque continue de dépasser les attentes, les prix de fabrication et les attentes en matière de bénéfices se déplacent vers le haut et le lien de croissance durable est optimisé pour relever le défi du cycle de production. L’appel d’offres pour l’énergie éolienne et la planification de l’installation ont augmenté la vitesse, ce qui a entraîné une demande élevée et soutenue, une concurrence modérée entre les prix des éoliennes et la rentabilité de l’industrie manufacturière dans les tronçons moyens. Maintenir la cote de l’industrie par rapport aux grandes villes.
Points clés à l’appui des notations
Demande photovoltaïque: on s’attend à ce que le boom à l’étranger se poursuive, tandis que la demande chinoise se prépare à se développer: la récente libération rapide de la demande économique élevée en Europe et aux États – Unis a entraîné une hausse continue des prix de la chaîne industrielle photovoltaïque. On s’attend à ce que le boom de la demande photovoltaïque à l’étranger se poursuive. L’appel d’offres et le démarrage des centrales au sol en Chine ont été fortement encouragés et la demande de centrales au sol est en attente. En outre, la demande distribuée de la Chine reste très résistante et devrait continuer à stimuler la croissance rapide de la demande photovoltaïque de la Chine. Nous prévoyons que la demande mondiale d’installations photovoltaïques en 2022 – 2023 sera d’environ 240gw et 315gw respectivement, avec un taux de croissance annuel d’environ 45% et 31%, et la demande de composants correspondants sera d’environ 278gw et 374gw respectivement.
Chaîne de l’industrie photovoltaïque: mettre l’accent sur l’offre de haute qualité et mettre en place des liens de croissance durable: dans le contexte d’une demande plus élevée que prévu, il existe des goulets d’étranglement à court terme dans l’offre de silicium, de sable quartz de haute pureté, de résine Eva et d’autres goulets d’étranglement dans la chaîne de l’industrie photovoltaïque, et les performances des entreprises de tête concernées peuvent dépasser Dans le cas d’un changement progressif de la logique de tarification de la chaîne industrielle, la stratification de la demande devrait soutenir les entreprises de composants de première ligne pour qu’elles continuent de jouir de bénéfices excédentaires, tandis que la capacité intégrée devrait stabiliser la rentabilité des entreprises de composants de première ligne pendant le processus de relaxation de l’offre et de la demande, et la performance devrait continuer à augmenter. La rentabilité des entreprises d’onduleurs de première ligne devrait être stable et bénéficier de la deuxième courbe de croissance de la demande de stockage d’énergie, tandis que les liaisons d’onduleurs miniatures devraient répéter le processus de remplacement domestique. En ce qui concerne les nouvelles technologies, l’efficacité de conversion de 25% de la production de masse de batteries hjt est réalisable, et la voie de réduction ultérieure des coûts est claire et réalisable. Nous nous attendons à ce que le coût total des composants hjt soit proche des composants PERC d’ici la fin de 2022 à 2023h1, ce qui élargira encore l’acceptation des propriétaires de centrales terminales et entrera progressivement dans un cycle de remplacement à grande échelle.
Énergie éolienne: l’appel d’offres a continué d’être lancé et les bénéfices des tronçons moyens devraient être réparés: l’appel d’offres trimestriel pour l’énergie éolienne en Chine est resté élevé, l’appel d’offres trimestriel pour l’énergie éolienne a dépassé 40 GW de janvier à mai 2022, et l’économie de l’énergie éolienne en mer a progressivement émergé. Cette année, l’appel d’offres pour les projets de parité de plus de 4 GW a été lancé, tandis que la planification de l’installation à l’étranger a Nous prévoyons ajouter 55 GW et 75 GW d’énergie éolienne en Chine de 2022 à 2023, en hausse de 16% et 36% respectivement d’une année sur l’autre. La concurrence entre les prix des ventilateurs s’est quelque peu atténuée récemment, les pièces de rechange des tronçons moyens ont une plus grande certitude de croissance dans la logique de la baisse des prix des produits de base et de la forte demande finale, et l’offre et la demande subséquentes ou la phase sont serrées, et la pression sur Les coûts devrait être relâchée avec la baisse des prix des matières premières.
Conseils en matière d’investissement
La libération de la demande photovoltaïque à haut rendement économique modifie progressivement la logique de tarification de la chaîne industrielle, les prix de fabrication et les attentes en matière de bénéfices se déplacent vers le haut, et la rentabilité de certaines matières premières et auxiliaires est grandement améliorée. À long terme, il est recommandé d’accorder la priorité à la mise en page des composants de première ligne, des onduleurs et d’autres liens dont la performance devrait maintenir une croissance rapide dans le processus de libération de la capacité de production de l’industrie manufacturière, ainsi qu’aux principales entreprises de film de caoutchouc et de fil de diamant. En outre, les liens de pénurie tels que le silicium et le sable de quartz de haute pureté avec une meilleure configuration peuvent également avoir des performances plus élevées que prévu et peuvent prolonger la pénurie dans la chaîne industrielle de plaquettes de silicium directement liée; En ce qui concerne les nouvelles technologies, il est suggéré d’accorder la priorité à la mise en place d’un lien entre l’équipement de batterie hjt et les principales entreprises qui progressent dans la localisation de la pâte d’argent à basse température, ainsi qu’à l’attention des principales entreprises qui ont des réserves de large calibre dans les nouvelles technologies de batterie. En ce qui concerne l’énergie éolienne, le volume des appels d’offres trimestriels pour les parcs éoliens en Chine est resté élevé, le volume des appels d’offres pour les projets éoliens de mer abordables a augmenté rapidement, le point d’inflexion de la demande globale a été avancé, et le prix de l’énergie a augmenté ou stimulé La demande à l’étranger plus que prévu; L’assouplissement de la concurrence sur les prix de l’ensemble de l’équipement est utile pour stabiliser les attentes en matière de bénéfices des tronçons moyens. L’assouplissement des prix des matières premières en vrac devrait libérer les bénéfices de la chaîne industrielle. Il est recommandé de donner la priorité aux principales entreprises de roulement, de coulée et de câble Sous – marin dont la croissance de la performance devrait correspondre ou dépasser la croissance de la demande industrielle.
Principaux risques liés à la notation
La concurrence des prix dépasse les attentes; Les fluctuations défavorables des prix des matières premières; Risque de friction dans le commerce international; Risque d’itération technique; Le rapport coût – efficacité de la batterie hjt n’est pas aussi élevé que prévu; La réduction des coûts à grande échelle n’a pas répondu aux attentes; L’impact de l’épidémie de covid – 19 a dépassé les attentes; Les risques liés aux nouvelles politiques énergétiques; Atténuer les risques.
