Principaux points de vue
La politique Multi – villes et quatre restrictions a été assouplie et Shanghai Guangzhou s’est installée pour se détendre. Wuhan, Foshan et Qingdao assouplissent la politique de limitation des achats dans les zones urbaines éloignées en raison de la politique de construction urbaine; Zhuhai ne conserve que deux zones d’achat limitées, Xiangzhou et Hengqin; Jiujiang supprime complètement la politique de restriction des achats. Xining et Yiwu annulent la politique de restriction des ventes. En ce qui concerne la facilité d’établissement, Shanghai a assoupli la politique d’établissement des étudiants étrangers et Guangzhou a abaissé le seuil d’établissement des banlieues au niveau collégial. La Banque centrale a publié les données financières de mai, les prêts à moyen et à long terme des résidents ont augmenté de 104,7 milliards de RMB, en baisse de 337,9 milliards de RMB par rapport à l’année précédente. À l’heure actuelle, les ventes ne se sont pas stabilisées et les prêts à moyen et à long terme devraient rester sous pression.
La chaleur du sol de Shanghai s’est quelque peu réchauffée, les principales entreprises centrales de l’État étant la principale force de prise de terre. Le premier tour de vente de terres à Shanghai s’est terminé par un chiffre d’affaires total de 3,47 milliards de RMB pour 36 maisons, avec un taux de prime moyen de 3,31%. Parmi eux, 19 parcelles ont été vendues au prix de base, soit 52,7%; 13 le terrain atteint le prix de suspension et entre dans la phase de cotation unique, Représentant 36,1%. La chaleur de plusieurs parcelles n’a pas diminué et six parcelles ont été vendues à un taux de prime supérieur à 9%. Règles d’appel d’offres pour la parcelle optimisée de Shanghai: permettre au cessionnaire de demander un paiement différé ou échelonné du prix de transfert des terres, raccourcir le temps de développement et réduire le Fonds de surveillance des terres de 130% à 110%, ce qui atténue efficacement la pression financière des entreprises immobilières. Optimiser les conditions de transfert des terres, déterminer raisonnablement le prix de départ des terres résidentielles et réduire la proportion de logements commerciaux à usage de bureaux afin d’améliorer l’espace de profit des parcelles. Entre – temps, annuler le mécanisme d’examen de la liste de pointage afin d’augmenter le nombre d’entreprises participantes. Sous le relâchement des règles, le premier tour de la chaleur du sol de Shanghai s’est réchauffé. Les entreprises d’État d’État d’État d’État d’État d’État d’État d’État d’État d’État d’État d’État d’État d’État d’État d’État d’État d’État d’État d’État d’État d’État d’État d’État d’État d’État d’État d’ Parmi eux China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) Par la suite, China Railway Construction Corporation et Chenjia Development Corporation ont obtenu respectivement 6,93 et 6,37 milliards de RMB.
Nous pensons qu’à l’heure actuelle, de nombreuses villes font des concessions en termes de prix de départ des terres et de conditions de vente aux enchères, et que les marges bénéficiaires des projets dans les villes à haute énergie devraient augmenter. Les principaux canaux de financement des entreprises d’État centrales sont relativement ouverts et le prix du marché des fusions et acquisitions n’est pas sensiblement réduit, de sorte que les performances sur le marché local des enchères sont positives. À l’heure actuelle, la zone urbaine des quatre zones de desserrage est élargie et progressivement étendue aux villes à haute énergie. La plupart des villes de deuxième niveau sont encore dominées par la politique d’assouplissement des restrictions à l’achat et au prêt dans les régions périphériques et par des groupes spécifiques de personnes, et dans l’ensemble, l’assouplissement n’est pas aussi vigoureux que prévu. Nous pensons que l’intensité actuelle de la politique et la baisse des taux d’intérêt laissent encore beaucoup de place à l’assouplissement par rapport à 008 et à la fin du cycle de 2014. De plus, la durée de ce cycle est plus longue, ce qui entraîne des perturbations épidémiques partout, ce qui rend la restauration des fondamentaux de l’industrie plus difficile et prend plus de temps que les deux cycles précédents. La baisse récente des taux d’intérêt du côté financier et l’assouplissement continu des politiques de réglementation et de contrôle du côté administratif devraient améliorer les attentes du marché et stimuler la demande d’achat de logements. Par la suite, on s’attend à ce que, dans le cadre de la mise en œuvre de la politique urbaine, l’intensité de la détente dans les villes à haute énergie augmente progressivement.
Nous continuons de recommander les catégories de développement suivantes: China Vanke Co.Ltd(000002) , Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , Gemdale Corporation(600383) , China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) , Overseas Development of China, Xuhui Holding Group; Gestion immobilière: China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) , biguiyuan service, Poly Property, Xuhui Yongsheng service, xinchengyue service.
