La qualité des actifs du secteur des valeurs mobilières n’est pas préoccupante et l’évaluation est faible. Par rapport à 2018, le moment de la disposition à gauche est venu. La situation des actifs à risque de l’industrie des valeurs mobilières et la composition de l’indice de l’industrie ont beaucoup changé. Le moment de la disposition à gauche est venu. Les sociétés de valeurs mobilières exercent prudemment leurs activités de nantissement d’actions, avec une échelle réduite, des risques contrôlables et une qualité globale des actifs des sociétés de valeurs mobilières sans crainte. Le segment actuel pb1.27x est situé dans le quintile de 5% depuis 2010. Par rapport à la composition de l’indice de l’industrie des valeurs mobilières en 2018, les actions à haute évaluation telles que China Stock Market News sont incluses et pondérées plus fortement, à l’exclusion de l’impact causé par le changement de composition de l’indice. L’évaluation de l’industrie est déjà dans une position très basse dans l’histoire, avec un coussin de sécurité épais. Il est recommandé d’effectuer activement la disposition à gauche.
Dans le cadre de la logique de l’expansion de l’offre et de la demande sur le marché des capitaux, l’activité des actifs légers est soutenue par la réforme du côté de l’offre financière, le développement du financement direct et l’approfondissement de la réforme du système de base du marché des capitaux. La réforme du système d’enregistrement a régulièrement encouragé l’entrée sur le marché de capitaux supplémentaires tels que l’offre abondante de produits du marché, la gestion financière bancaire et les fonds étrangers, afin de stimuler la demande et de fournir un soutien à la transformation et à l’expansion des activités des actifs légers. Le chiffre d’affaires quotidien moyen de la base d’actions sur le marché faible a encore dépassé des billions de yuans, ce qui a fourni un soutien aux revenus des opérations sur titres. Les souscriptions nettes de fonds propres ont connu une croissance défavorable. Selon les données divulguées par le Galaxy Securities Fund Research Center, parmi les fonds publics de 2022q1, 103892 milliards d’abonnements nets de fonds d’actions ont été effectués, en hausse de 319,36% par rapport à l’année précédente. L’augmentation négative de la part nette d’abonnement des fonds d’actions est principalement due à l’augmentation de la part nette d’abonnement des fonds ETF et des fonds liés à l’ETF. L’Association de l’industrie des fonds a publié les données de 2022q1 sur l’échelle des fonds publics détenus par les agences de vente. L’ajustement du calibre statistique a entraîné une augmentation significative de la part de marché non fondée sur les stocks / non fondée sur les marchandises dans les canaux des sociétés de valeurs mobilières. Huatai Securities Co.Ltd(601688) ETF a un avantage de vente important, avec une augmentation significative de l’échelle de rétention et de la part de marché. Huatai Securities Co.Ltd(601688) et Citic Securities Company Limited(600030) Le financement du marché a été normalisé et l’échelle des pape a considérablement augmenté. De janvier à mai 2022, l’introduction en bourse a levé 274173 milliards de RMB, en hausse de 74,34% par rapport à l’année précédente. La concentration de la souscription d’actions est élevée et la force est constante. L’échelle de financement des activités des banques d’investissement est de 55,09% pour les sociétés de valeurs mobilières Top 5 et de 73,20% pour les sociétés de valeurs mobilières Top 10. Le marché chinois de la gestion d’actifs a un grand potentiel de développement et la transformation des activités des sociétés de valeurs mobilières s’accélère. L’échelle / PIB des produits chinois de gestion d’actifs de calibre complet est beaucoup plus faible que celle des États – Unis. À la fin de 2021, la Chine comptait 140,8 billions de RMB de produits de gestion d’actifs de tous types, y compris la gestion financière bancaire, la gestion d’actifs d’assurance, les actifs fiduciaires, les fonds et la gestion d’actifs de sociétés de valeurs mobilières, Représentant 128,49% du PIB, ce qui est bien inférieur à celui des États – Unis (2020: 634,22% des produits de gestion d’actifs de tous types), avec de vastes perspectives de développement à l’avenir. Les activités de gestion d’actifs des sociétés de valeurs mobilières se sont développées régulièrement et l’échelle s’est progressivement stabilisée. La concentration industrielle est restée élevée. 2022q1 revenus des entreprises de gestion d’actifs des sociétés de valeurs mobilières Top 5 concentration des sociétés de valeurs mobilières 66,03%, top 10 concentration des sociétés de valeurs mobilières 81,09%.
Mettre l’accent sur la transformation et la différenciation des activités de capital, les activités axées sur la demande des clients aident à renforcer la capacité de résistance au cycle afin d’améliorer la capacité de résistance au cycle des sociétés de valeurs mobilières de premier plan de continuer à promouvoir la transformation et le développement des activités d’investissement et de négociation, de réorienter, de promouvoir le développement des activités axées sur la demande des clients, de réduire les fluctuations des résultats et d’améliorer la capacité de résistance au L’échelle des produits dérivés à l’extérieur du marché des valeurs mobilières a connu une croissance rapide, dépassant la barre des 2 billions de yuans. L’échelle des actifs financiers dérivés des sociétés de valeurs mobilières a connu une croissance rapide. L’échelle des actifs financiers dérivés des 141 sociétés de valeurs mobilières cotées en 2022q141 a atteint 101169 milliards de RMB, en hausse de 77,62% par rapport à l’année précédente. Parmi eux, Citic Securities Company Limited(600030) , China International Capital Corporation Limited(601995) , Huatai Securities Co.Ltd(601688) , Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166) , Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) Dans le cadre de la tendance à l’institutionnalisation, les sociétés de valeurs mobilières, en particulier les principales sociétés de valeurs mobilières, considèrent les opérations de prêt de titres comme un élément important du service à la clientèle de l’Organisation, explorent la demande stratégique de négociation de prêts de titres, élargissent l’offre de sources de titres et améliorent la capacité du service à la clientèle de l’Organisation.
La liquidité et les politiques sont les principales variables qui influent sur le changement d’évaluation du secteur. La politique de croissance stable a continué d’être mise en œuvre, la liquidité a été assouplie et les dividendes de la réforme profonde du système sur le marché des capitaux ont continué d’être libérés, ce qui a entraîné une augmentation de l’évaluation du secteur. Le segment pb1.27x actuel, qui se situe à l’échelle de 5% depuis 2010, est évalué à un faible niveau, juste après les extrêmes de 2018. La situation des actifs à risque de l’industrie des valeurs mobilières et la composition de l’indice de l’industrie sont sensiblement différentes de celles de 2018. La qualité des actifs n’est pas préoccupante. Il est donc recommandé de procéder activement à la mise en page à gauche. En ce qui concerne les actions individuelles, nous recommandons continuellement China Stock Market News ( East Money Information Co.Ltd(300059) .sz), China International Capital Corporation Limited(601995) ( China International Capital Corporation Limited(601995) .sh), et nous recommandons de prêter attention à Guolian Securities Co.Ltd(601456)
Le risque indique le risque de resserrement de la politique réglementaire; Le risque que les résultats soient fortement influencés par les fluctuations du marché.
