1. L’économie d’échelle de l’élevage porcin est – elle une fausse proposition?
Grâce au processus d’échelle et à la force motrice de l’élevage en Chine, le coût du démantèlement en profondeur est différent du coût de l’élevage. Nous nous attendons à ce que l’élevage porcin présente certaines économies d’échelle et une tendance irréversible: le Groupe d’élevage porcin dispose d’un seuil élevé d’avantages en matière de ressources foncières, de dotations techniques (sélection, intellectualisation, formulation des aliments pour animaux), d’un soutien politique, d’une forte capacité de résistance aux risques et d’un avantage d’échelle important; L’avantage relatif en matière de coûts s’est affaibli sous l’effet d’un effet de levier élevé. Avec le vieillissement de la population et la tendance à la sécurité alimentaire, l’élevage de porcs à grande échelle est irréversible.
2. L’échelle signifie – t – elle que le cycle porcin a disparu?
En répétant le processus d’échelle de l’élevage porcin aux États – Unis, les caractéristiques de la durée et de l’amplitude du cycle; Comparez les caractéristiques du développement entre la Chine et les États – Unis. Nous nous attendons à ce que le cycle porcin existe, ou à ce que l’élasticité augmente et que le temps s’allonge: par rapport au développement et aux similitudes et différences de l’industrie porcine entre la Chine et les États – Unis, 1) la phase d’échelle de la Chine est encore en phase de croissance accélérée, 2) la distribution de la valeur de la chaîne industrielle est toujours centrée sur l’extrémité de l’élevage, et la transformation en profondeur de l’abattage en aval n’a pas encore Avec le développement de l’élevage à grande échelle en Chine, la transformation en profondeur de l’abattage en aval se développe, la chaîne industrielle s’allonge, le temps de cycle s’allonge ou s’allonge, mais l’élasticité du cycle s’améliore marginalement.
3. Distorsion des données? Défaillance des données?
Vérification croisée du niveau réel actuel de capacité de production au moyen d’une enquête sur plus de 200 échantillons de données; Comprendre la mentalité de l’industrie. Au cours de la période de validation des données, nous avons tendance à penser que la probabilité de rebond des prix des porcs à court terme est supérieure à la probabilité d’inversion. Évaluation rentable, certitude à long terme certitude à court terme
4. L’élevage porcin mérite – t – il un investissement à long terme? – Oui. β Oui. α？
Par le biais de la reprise des investissements dans le secteur porcin, cinq dimensions (volume, prix, bénéfice, capital, évaluation) du démantèlement et de la comparaison des actions. Nous pensons que dans la tendance à l’échelle, l’ancrage du cycle et l’ancrage de la croissance sont choisis: le circuit d’élevage porcin est l’attribut de la croissance du cycle, l’ancrage du cycle est le prix et la capacité, l’ancrage de la croissance est le volume et le coût, et le cycle est β、 La croissance est α； À ce stade, il est recommandé d’accorder une attention progressive α。 Objet: mettre l’accent sur [ Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498)
Conseils sur les risques: 1. Risque de changement de politique nationale; 2. Risque de maladies infectieuses de l’élevage; 3. Risque de fluctuation des prix; 4. Risque systémique du marché
