Examen du marché et de l’évaluation: l’industrie cosmétique a chuté de 3,06% du 1er janvier au 19 mai 2022, devançant l’indice Shanghai – Shenzhen 300 de 15,98 PCT. En ce qui concerne l’évaluation, le niveau d’évaluation actuel (19 mai 2022) des entreprises de cosmétiques, des entreprises de soins personnels et des opérateurs mandataires (PE TTM) est respectivement de 51, 56 et 20 fois, ce qui est inférieur à la moyenne historique de 19 ans (les matières premières et le fabricant PE TTM sont négatifs).
Examen des résultats de l’industrie: en 2021, le revenu d’exploitation de l’industrie cosmétique et le bénéfice net de l’entreprise mère étaient respectivement de + 17,72% et – 16,15% d’une année sur l’autre, et la baisse du bénéfice a été principalement affectée par la perte du fabricant Fujian Green Pine Co.Ltd(300132) 22q1 le revenu de l’industrie et le bénéfice net de la société mère sont respectivement de + 15,03% et – 8,97%. La baisse des bénéfices est principalement due à la pression exercée sur les performances de certaines sociétés cotées en cosmétiques touchées par la situation épidémique au premier trimestre. Dans le Sous – secteur 22q1, les marques de cosmétiques ont obtenu des résultats remarquables, le revenu et le bénéfice net pour la mère étant respectivement de + 24,20% et + 26,50% d’une année sur l’autre, ce qui n’a pas été affecté de façon significative par la situation épidémique. Les revenus des autres sociétés d’exploitation, des fabricants et des sociétés de soins personnels dans le Sous – secteur sont respectivement de + 0,34%, 1,26% et – 24,29% d’une année sur l’autre.
Stratégie à moyen terme: la vente au détail de cosmétiques est sous pression dans le contexte de la perturbation à court terme de l’épidémie, nous suggérons de prêter attention à plusieurs tendances de la consommation et possibilités possibles: 1) Étant donné que la saison des ventes est généralement hors saison d’avril à mai, l’épidémie à court terme a un impact limité sur l’industrie cosmétique tout au long de l’année, et le deuxième trimestre a accordé une attention particulière au rendement de « 618 »; L’industrie cosmétique continue d’être florissante et le taux de pénétration à l’étranger et le niveau de consommation par habitant continuent d’augmenter. Selon les statistiques d’Euromonitor, le taux de croissance annuel composé de l’échelle de l’industrie est estimé à 11,47% entre 2021 et 2025; En ce qui concerne le portrait des consommateurs, la génération y est la principale force du marché de la consommation, tandis que la génération Z est à l’avant – garde de l’évolution des tendances de la consommation dans le domaine des cosmétiques, et le rajeunissement du Groupe de clients conduit à l’innovation et à la mise à niveau des idées de fonctionnement de la marque; La surveillance de l’industrie cosmétique est devenue plus stricte, ce qui a permis d’améliorer la part des entreprises ayant une forte capacité de conformité et de recherche et développement, et certaines petites et moyennes entreprises ou fabricants non conformes accéléreront la liquidation; Les marques internationales occupent toujours une position dominante, mais ces dernières années, les produits nationaux renforcent activement la Force des produits et la force de la marque, et la tendance à la hausse des produits nationaux apparaît. Les marques nationales Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) Sur le marché des cosmétiques de couleur, la part de marché de 21 ans de la marque nationale huaxizi et du Journal parfait se classe au deuxième rang. Avec l’amélioration de la conscience scientifique des consommateurs en matière de soins de la peau, la diversité des scènes de maquillage et la différenciation fine des besoins, les concepts de soins de la peau efficaces, de restauration apaisante après l’art médical et de maquillage esthétique pur ont progressivement augmenté au cours des dernières années.
Suggestion d’investissement: À court terme, la plus grande attention est accordée à la performance de promotion des ventes de “618”. En ce qui concerne les données de pré – vente, certaines marques nationales de cosmétiques ont montré leur force de produit exceptionnelle et leur influence sur la marque, et s’attendent à ce que les données de vente du deuxième trimestre soient améliorées. Dans le même temps, il convient de noter que les marques internationales n’épargnent aucun effort pour réduire les prix et que la concurrence dans l’industrie est encore féroce. Outre le montant des ventes, nous devons également prêter attention à l’efficacité des dépenses et à la rentabilité finale. Nous maintenons le point de vue précédent et continuons de recommander Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) , Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957)
Indice de risque: le ralentissement de la croissance macro – économique, la récurrence de l’épidémie ou les conditions météorologiques extrêmes entraînent une faible consommation finale, ce qui a une incidence sur la demande de cosmétiques; L’intensification de la concurrence industrielle et la guerre des prix des principales marques étrangères auront un impact négatif sur les marques chinoises. Ralentissement de la croissance du trafic sur les sectorformes de commerce électronique ou augmentation des coûts de trafic, etc.
