Bonjour, frères et sœurs, venez voir ce qui se passe sur le marché.
Vendredi, après que les actions américaines aient chuté de 800 points, le flux sanguin s’est poursuivi. Le Dow a chuté de près de 900 points, le NASDAQ a chuté de plus de 4%, le s & P 500 est tombé en dessous de 3800 points et est retombé dans la région du marché des ours, son plus bas niveau depuis 2022.
L’indice des prix à la consommation (IPC) des États – Unis a augmenté de 1,0% d’une année sur l’autre et de 8,6% d’une année sur l’autre en mai, un record de 40 ans, selon les données publiées par le Département du travail le 10 juin. Les analystes affirment que les investisseurs continuent d’évaluer les données sur l’inflation publiées le 10, ce qui renforce les attentes du marché quant à la poursuite d’une hausse agressive des taux d’intérêt par la Fed.
Le sentiment du marché reste freiné par des données économiques pessimistes. L’inflation de l’IPC de mai aux États – Unis a atteint un sommet de 40 ans vendredi, dépassant largement les attentes du marché. Pire encore, l’indice de confiance des consommateurs a atteint un niveau record en juin. Les données pessimistes renforcent les attentes selon lesquelles la Fed continuera d’augmenter agressivement les taux d’intérêt, voire de freiner la croissance, ce qui augmente le risque de récession aux États – Unis.
Selon Huatai Securities Co.Ltd(601688) On s’attend à ce que l’augmentation totale des taux d’intérêt atteigne 300 points de base cette année (soit environ 12 hausses sur une base de 25 points de base).
Certains participants au marché ont déclaré que le sentiment était déjà très pessimiste. À l’heure actuelle, les anticipations de hausse des taux d’intérêt en Europe et aux États – Unis ont augmenté. Le marché s’attend à ce que la Fed augmente les taux d’intérêt de 175 points de base d’ici septembre, dont au moins une fois.
Ed yardeni, Président de yardeni Research, a déclaré: « le rapport de mai sur l’IPC n’a montré aucun signe d’un pic d’inflation. Le rapport suggère que la Fed sera plus hawkish et que le risque de récession sera plus élevé.»
L’ancien Secrétaire au Trésor, Lawrence Summers, a exhorté la Fed à reconnaître la gravité de l’inflation lors de sa réunion de cette semaine, car le risque de récession est déjà à l’horizon. « Lorsque l’inflation est si élevée et que le chômage est si faible, il y a presque toujours une récession en deux ans », a – t – il déclaré dimanche à l’État de l’Union de CNN. En ce qui concerne l’inflation, « Les prévisions de la Fed sont souvent trop optimistes et j’espère qu’elles seront pleinement conscientes de l’ampleur du problème ». Summers souligne qu’il y a un risque de récession au cours de l’année à venir et que la probabilité d’une récession au cours des deux prochaines années l’emporte sur la probabilité qu’elle ne se produise pas.
Les rendements des obligations à deux ans ont augmenté de 16 points de base pour atteindre 3214%, le plus élevé depuis 2007. Le rendement du Trésor américain à 30 ans a atteint 3,31%, son niveau le plus élevé en novembre 2018.
Cela a également entraîné une inversion des obligations américaines à 2 et 10 ans, pour la première fois depuis le début d’avril. En général, pour compenser les risques auxquels sont exposés les investisseurs lorsqu’ils détiennent des obligations à plus long terme, les bons du Trésor à plus long terme donnent des rendements plus élevés. L’anomalie selon laquelle les rendements des bons du Trésor à long terme sont inférieurs à ceux des bons du Trésor à court terme est connue sous le nom d’inversion de la courbe des rendements, qui est souvent considérée comme un signe avant – coureur d’une éventuelle récession économique, qui s’est produite plusieurs fois dans l’histoire avant la récession américaine.
Regardez la chute. Mais jusqu’à présent, les pertes des trois principaux indices boursiers américains ont diminué.
Les stocks européens ont également augmenté en fin de journée.
Les actions chinoises ont généralement chuté de plus de 10%
Au fait, le cercle s’est effondré. Pendant un certain temps, l’argent a été retiré du fil.
Quel est l’impact sur les actions a de ?
À l’heure actuelle, la baisse de l’A50 n’est pas particulièrement importante.
Selon les analystes stratégiques de haitong, En fait, la corrélation globale entre les actions a et les actions américaines n’est pas élevée dans l’histoire. La valeur moyenne du coefficient de corrélation entre l’indice composite de Shanghai et le s & P 500 au cours des trois mois consécutifs depuis 1991 est de 0172, et la valeur moyenne du coefficient de corrélation n’est que de 0,40 après l’ouverture de l’ocs en novembre 2014. Toutefois, la baisse des actions américaines a eu un impact plus important sur les actions a, qui ont tendance à être freinées par une baisse de plus de 10% des actions américaines après novembre 2014 (voir tableau 2). En ce qui concerne cette fois, en raison du conflit russo – ukrainien et du resserrement de la liquidité mondiale depuis la fin de l’année dernière, les actions a et les actions américaines ont généralement chuté de décembre de l’année dernière à avril de cette année, mais depuis la fin d’avril, les actions américaines ont connu de nombreuses chutes abruptes de plus de 3% par jour, tandis que le lendemain, les actions a ont montré une performance contraire aux actions américaines, ce qui montre que les actions a ont commencé à se désensibiliser à la baisse des actions américaines récemment (voir le tableau 3 pour plus de détails).
Pourquoi les actions a sont – elles restées résilientes alors que les actions américaines ont chuté récemment? Nous pensons que cela est principalement dû à la dislocation du cycle économique entre la Chine et les États – Unis, ainsi qu’à la position différente de l’évaluation boursière entre la Chine et les États – Unis: Selon notre version améliorée du cadre de l’horloge d’investissement, les États – Unis sont toujours dans une période de stagnation où la dynamique de la croissance économique diminue et l’inflation est élevée, tout en faisant face à la pression de la Réserve fédérale sur la politique d’austérité, tandis que la Chine est déjà dans la phase tardive de la récession de l’économie de soutien de la politique, de sorte que le macro – environnement des actions a est meilleur que En ce qui concerne la microstructure du marché, l’évaluation actuelle des actions a (jusqu’en 2022 / 06 / 02, la même ci – dessous) est encore faible, le PE (TTM) de l’ensemble des actions a est à 37% de son score historique depuis les deux cycles bovins – Ours de 2013, tandis que l’évaluation des Actions américaines est toujours à un niveau moyen – élevé, et le PE (statique) de s & P 500 est à 71% (50%) de son score historique depuis les quatre cycles bovins – Ours de 1954 (les deux cycles bovins – Ours de 1990). Par conséquent, la différence de position d’évaluation explique en partie pourquoi les actions américaines et les actions a ont récemment commencé à « s’inverser ».
En se référant à l’expérience de la petite baisse des actions américaines au 18q4, le s & P 500 a chuté de près de 10% en octobre 18. À cette époque, l’indice composite de Shanghai était tombé de 3587, le 29 janvier 18, à 2449, le 19 octobre, ce qui correspond à une baisse de 32%. Avec l’interview du Vice – Premier Ministre Liu He sur les points chauds de l’économie et de la finance le 19 octobre, les actions a ont commencé à se redresser progressivement, ce qui a donné un signal positif de stabilisation du marché.
Mais en décembre, les actions américaines ont de nouveau chuté de façon spectaculaire, le s & P 500 ayant chuté de 16% au maximum ce mois – ci, ce qui a déclenché un deuxième creux pour les actions a. Il convient de noter que l’indice composite de Shanghai est tombé de 2666 le 4 décembre 18 à 2440 le 4 janvier 19 en décembre 18, soit un peu moins que le creux précédent de 2449, et que l’indice composite de Shanghai n’a chuté que de 8% au deuxième creux, ce qui est nettement inférieur à la plus forte baisse de s & P 500 de 16% au cours de la même période.
Comme pour le 18q4, les actions a ont nettement augmenté depuis le creux du 27 avril de cette année, sous l’impulsion de cette politique. Comme nous l’avons analysé dans notre rapport précédent, les similitudes et les différences entre cette réunion du Comité financier et octobre 2018 – 20220321, les politiques monétaires, fiscales et immobilières de la Chine sont plus fortes qu’à la fin de l’année 18, et lorsque les actions américaines ont chuté en décembre 2018, les actions a n’ont atteint qu’un faible niveau après la deuxième baisse. Par conséquent, à l’heure actuelle, même si la baisse future des actions américaines a déclenché un rappel des actions a, nous pensons que les actions a sont moins susceptibles de tomber en dessous du bas du 27 avril.
De plus, comme nous l’avons analysé précédemment, la probabilité d’une récession américaine à court terme et d’un « atterrissage dur » éventuel n’est pas élevée. Toutefois, si l’économie américaine s’affaiblit considérablement à l’avenir et déclenche un « modèle de crise » semblable à celui de 2008, il pourrait y avoir un impact plus important sur les actions a. Les actions américaines ont chuté jusqu’en mars 2009, lorsque le s & P 500 a chuté de 45%, après que Lehman Brothers ait officiellement déclaré faillite le 15 septembre 2008, lorsque la crise financière américaine a éclaté et a déclenché un risque systémique mondial. À l’époque, l’indice composite de Shanghai était tombé de 6124 en octobre 2007 à 2064 le 12 septembre 2008, soit une baisse de 66%, mais dans le contexte de la crise, l’indice des actions a a de nouveau chuté de façon significative. L’indice composite de Shanghai n’a vu sa fin qu’à 1664 En novembre 2008, soit une baisse de 20% par rapport à 2064 en septembre.
Citic Securities Company Limited(600030)
les actionnaires paniquent
Citic Securities Company Limited(600030) Il reste au moins 40% de place.
Selon le rapport de recherche, Byd Company Limited(002594) Selon la méthode d’évaluation sectorielle et en se référant à l’évaluation moyenne d’une société comparable, l’évaluation de la construction automobile, de la batterie électrique et du contrôle Byd Company Limited(002594)
Une fois que le rapport de recherche de Citic Securities Company Limited(600030) a été publié, les actionnaires ont paniqué parce qu’ils se souvenaient encore de quelque chose de triste.
En février 2021, Citic Securities Company Limited(600030) À court terme, on s’attend à ce que les produits non standard prennent l’initiative d’accélérer la croissance catalytique, de maintenir les prix courants de l’air et de consolider la possibilité d’une augmentation potentielle des prix, et on s’attend à ce que davantage d’énergie potentielle de croissance soit libérée dans la dimension de 1 à 2 ans. À plus long terme, l’entreprise dispose d’une base solide pour une croissance stable du volume et des prix, d’une grande certitude pour la croissance de la performance à plus long terme et espère partager pleinement la prime d’évaluation. Les ventes dynamiques du Festival de printemps 2021 continuent de recueillir un consensus plus fort, l’investissement dans le secteur de l’alcool reste optimiste, l’attaque et la défense Maotai sont à la fois, plus de catalyseurs sous l’espoir de conduire l’industrie à la hausse. Après que la valeur marchande de l’entreprise ait atteint 3 billions de RMB, il y a encore un large espace à long terme pour augmenter le prix cible d’un an de l’entreprise à 3 000 RMB et maintenir la cote d ‘« achat ». Maintenant, regardez le cours des actions.
En juillet 2021, Citic Securities Company Limited(600030) La tendance mondiale à l’électrification des véhicules a confirmé que les batteries électriques haut de gamme continuent de faire défaut, tandis que le marché mondial du stockage de l’énergie est sur le point d’éclater. L’entreprise, en tant que leader mondial des grandes batteries, profite pleinement de la croissance de l’industrie. L’espace de marché résultant de la réforme énergétique est énorme, la certitude de la croissance de l’entreprise est élevée et a une valeur d’allocation à long terme. Compte tenu de la forte croissance des activités de la société, la société a reçu 65 fois l’évaluation PE en 2023, avec une valeur marchande correspondante de 1755 milliards de RMB et un prix cible de 754 RMB / action. Et maintenant, tout le monde regarde le cours des actions.
En mars 2021, Citic Securities Company Limited(600030)
Par conséquent, une fois que le rapport de recherche de CITIC a été publié, les actionnaires ont vraiment paniqué. Ainsi, les amis de chongchang Byd Company Limited(002594) peuvent observer
rapports connexes
Citic Securities Company Limited(600030)
