Principaux points d’investissement
Verre de couverture: barrière technique, concentration industrielle, espace de profit “trois hauts”. Le verre de couverture, également appelé écran de protection de fenêtre et verre de protection, est utilisé dans les smartphones, tablettes et autres produits électroniques avec fonction tactile. Les fonctions de base sont anti – chute, anti – grattage, anti – pression, haute température, protection LCD, décoration, etc. La matière première est le verre de couverture (également appelé verre de base). La méthode de débordement et la méthode flottante sont distinguées selon le procédé et le verre à faible teneur en aluminium, à moyenne teneur en aluminium et à haute teneur en aluminium selon la formule. Le verre ultra – mince à haute teneur en aluminium à débordement a la meilleure performance et la plus grande difficulté de traitement.
L’espace de marché initial dépasse 25,9 milliards de RMB. Les expéditions mondiales de téléphones intelligents devraient maintenir une faible croissance du nombre d’unités; Le nombre de caméras mobiles augmente d’année en année; L’éducation en ligne et le télétravail continuent de promouvoir les expéditions de tablettes et d’ordinateurs portables; Les expéditions mondiales d’écrans d’affichage pour automobiles en 2020 seront de 127 millions de comprimés.
Le marché des écrans d’affichage des véhicules devrait maintenir un taux de croissance annuel moyen de 6,5% d’ici 2030. Selon l’angle de subdivision, nous avons calculé que l’espace de marché du verre de couverture traditionnel est d’environ 22,9 milliards de yuan.
La concentration industrielle est élevée et les entreprises chinoises brisent progressivement le monopole technologique des entreprises étrangères. Il y a environ 10 fabricants qui maîtrisent la technologie du verre ultra – mince à haute teneur en aluminium dans le monde. Corning outre – mer, xunizi et Short ont monopolisé 90% de la part de marché. En tant que fournisseur d’Apple, Corning a établi douves avec la technologie de débordement et les brevets, et a une position de leader solide. Bien que les entreprises chinoises aient commencé tardivement, elles ont constamment réalisé des percées technologiques au cours des dernières années, se rapprochant des leaders internationaux et produisant avec succès du verre à couvercle en aluminium élevé pour entrer sur le marché du verre haut de gamme. Les entreprises représentatives sont Xuhong Photoelectric, Chengdu Rainbow Appliance(Group) Shares Co.Ltd(003023) , Csg Holding Co.Ltd(000012) Xuhong Optoelectronics a construit avec succès la première ligne de production de verre à écran tactile ultra – mince à grande échelle en Chine. Chengdu Rainbow Appliance(Group) Shares Co.Ltd(003023) Csg Holding Co.Ltd(000012) Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) Triumph Science & Technology Co.Ltd(600552)
Le remplacement domestique est à ce moment – là. Sur le plan technique, l’achèvement de plusieurs lignes de production de verre à haute teneur en alumine par débordement, l’amélioration et la mise à niveau de la technologie flottante et d’autres voies techniques offrent des perspectives de remplacement. En ce qui concerne la ligne de production, de nombreuses entreprises chinoises ont accru leurs investissements dans l’échelle de capacité de la ligne de production; L’approvisionnement en matières premières de la Chine crée non seulement des avantages en matière de coûts et de capacité, mais aussi un effet d’agglomération industrielle. Le chevauchement des frictions commerciales renforce la conscience de l’offre indépendante, et l’augmentation de la marque nationale de téléphone mobile conduit à la localisation du verre de couverture; Le potentiel du marché indien est énorme. Avec l’augmentation de la part de marché des marques nationales de smartphones sur le marché indien et l’avancement continu du remplacement du verre de recouvrement fabriqué en Chine, le leader du verre de recouvrement fabriqué en Chine devrait bénéficier directement.
Suggestions d’investissement: les entreprises représentatives de la Chine ont maîtrisé la technologie de base, la part de marché s’est progressivement améliorée, les marchés émergents tels que le verre d’affichage d’écran de voiture ont ouvert l’espace d’accroissement, les entreprises avec la force du capital et de la technologie de la Chine peuvent réaliser le remplacement domestique du verre de couverture, en particulier les entreprises chinoises qui possèdent et construisent des lignes de production de verre à haute teneur en aluminium seront les premières à en bénéficier. Nous sommes optimistes quant à l’espace de localisation d’origine et aux pionniers de l’industrie, et nous recommandons de suivre en permanence les possibilités d’investissement dans les matériaux en amont de l’électronique grand public et de prêter attention à Csg Holding Co.Ltd(000012) , Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) , 6005
Indice de risque: fluctuation des prix des matières premières; Les fluctuations macroéconomiques; Le risque que la demande soit inférieure aux attentes; Changements dans les épidémies à l’étranger et risques d’exportation inattendus
