Principaux points d’investissement:
1. On s’attend à ce que la demande atteigne le bas sous l’impulsion des politiques et à ce que l’industrie bénéficie d’une augmentation du volume et des bénéfices. Depuis 2022, en raison de l’épidémie régionale et de la hausse des prix des matières premières, la production et les ventes d’automobiles en Chine ont subi une forte pression à court terme. De janvier à avril 2022, les ventes d’automobiles en Chine ont atteint 7691 millions, en baisse de 12,1% d’une année sur l’autre. Parallèlement à l’introduction de la politique de réduction de la taxe sur l’achat de véhicules à carburant, qui bénéficie à environ 80%, on s’attend à ce que la consommation d’automobiles augmente de 1,5 à 2 millions, ce qui s’ajoute aux politiques locales de stimulation de la consommation d’automobiles et à l’amélioration progressive de l On s’attend à ce que la production et les ventes de l’industrie rebondissent au bas de l’échelle. Nous nous attendons à ce que la production et les ventes d’automobiles reprennent un taux de croissance à deux chiffres au cours du deuxième semestre de l’année, avec une croissance annuelle des ventes d’automobiles d’environ 5%. En outre, l’impact de la hausse des prix des matières premières sur les bénéfices de l’industrie est relativement contrôlable, et certains prix des matières premières ont connu un point d’inflexion depuis mai. Nous nous attendons à ce que l’industrie entre dans une phase d’augmentation des bénéfices de volume avec
2. Les voitures particulières autonomes ont été les principales performances et la croissance nationale a eu lieu à ce moment – là. Après plus de dix ans d’apprentissage technique et d’accumulation, la chaîne d’approvisionnement stable de la fabrication chinoise et les avantages en matière de prix et de performance, la marque indépendante sur le marché chinois est clairement en avance sur la coentreprise. Même en cas d’épidémie soudaine, la marque indépendante a encore atteint un taux de croissance annuel de 6,5% de janvier à avril 2022, avec une part de marché de 46,0%, en hausse de 4,8% par rapport à l’année 2021. À long terme, les marques indépendantes bénéficieront d’une rétroaction positive sur l’amélioration de l’influence de la marque en termes de volume des ventes grâce à l’intelligence électrique, et la part de marché restera à long terme à un niveau avancé.
3. Le boom des nouveaux véhicules énergétiques se poursuit et l’avantage concurrentiel de la chaîne industrielle des véhicules électriques locaux s’élargit. La majorité des véhicules non opérationnels de la Chine Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) Au niveau mondial, la politique américaine en matière de véhicules électriques prévoit que l’augmentation du nombre de véhicules électriques stimulera la croissance explosive des ventes de nouveaux véhicules énergétiques, tandis que la croissance de l’Europe en raison de l’impact de la guerre russo – ukrainienne ralentira légèrement, mais la pression sur les émissions de carbone demeure importante. Sous l’impulsion de la promotion de la Chine, de l’Europe, des États – Unis et d’autres marchés clés, les ventes mondiales de véhicules électriques devraient dépasser 9 millions en 2022. La chaîne industrielle chinoise des véhicules électriques est bien équipée et occupe une position importante dans le monde entier. La forte croissance du marché mondial des véhicules électriques stimule également la croissance rapide des fournisseurs locaux de pièces automobiles à énergie nouvelle. Les entreprises locales de pièces détachées, y compris Tesla Byd Company Limited(002594)
4. Les fournisseurs de logiciels et de matériel devraient bénéficier du développement rapide des véhicules intelligents. L’évaluation du secteur des pièces de rechange est relativement proche du centre historique et plus attrayante. L’évaluation devrait être corrigée dans le cadre des attentes à court terme en matière de politiques. Parallèlement à la reprise de la production et des ventes d’automobiles et à la baisse des prix des matières premières, les fondamentaux de performance des entreprises de pièces de rechange s’amélioreront. À long terme, dans le cadre de la réforme de l’industrie de l’intelligence électrique, les entreprises de pièces de haute qualité qui découplent le matériel et les logiciels automobiles, reconstruisent la chaîne de valeur et mettent en place des circuits électriques et intelligents prospectifs ont un large espace de croissance.
5. Suggestions d’investissement: l’industrie devrait rebondir à la suite de la stimulation de la politique, et la tendance générale de l’intelligence électrique devrait générer de nouvelles machines. Il est suggéré de mettre en place des opportunités de tendance de plaque autour de deux aspects: (1) la plaque de voiture de tourisme, l’augmentation de la marque indépendante, l’augmentation continue de la part de marché, et les nouveaux modèles de voiture qui ont été retardés après l’épidémie devraient également être publiés successivement au cours du second semestre de l’année. La base de la stimulation de la politique pour la reprise des ventes et des performances est disponible. Il est suggéré de prêter attention à Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238)
Fournisseur de pièces de base intelligentes électriquement, le paysage élevé des véhicules électriques dans le monde se poursuit. Shenzhen a publié des documents officiels de gestion de la conduite automatique L3 et au – dessus, ce qui indique une percée attendue dans le vide juridique des véhicules intelligents connectés en Chine. La conduite automatique en Chine accueillera des sauts de niveau L2 + à L3 – 4. L’amélioration continue de la perméabilité des véhicules intelligents connectés électriquement offre des possibilités de développement pour les entreprises de pièces de rechange. Il est recommandé de prêter attention à Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) , Zhejiang Sanhua Intelligent Controls Co.Ltd(002050) Zhejiang Yinlun Machinery Co.Ltd(002126) , etc.
6. Facteurs de risque: la croissance macroéconomique n’a pas été à la hauteur des attentes, les politiques n’ont pas été à la hauteur des attentes, les ventes d’automobiles traditionnelles et de nouveaux véhicules énergétiques n’ont pas été à la hauteur des attentes, le risque de fluctuation des prix des matières premières et le risque de propagation de l’épidémie.
