Après la fin officielle de la période de transition de la nouvelle réglementation de la gestion des actifs, l’industrie de la gestion des actifs en Chine a ouvert une nouvelle phase de développement en 2022.
Aujourd’hui, le Forum des 50 participants à la gestion du patrimoine de la Chine a publié le rapport intitulé « nouvelle mission et nouveau voyage de l’industrie de la gestion des actifs à l’ère de la prospérité commune – Examen et perspectives du quatrième anniversaire de la nouvelle réglementation de la gestion des actifs » (ci – après dénommé « le rapport »), qui indique que l’industrie de la gestion des actifs à l’ère de la prospérité commune est confrontée à trois nouvelles missions: renforcer la stratégie nationale de service, renforcer la gestion du patrimoine des résidents et intensifier la réforme du secteur financier des services.
L’ouverture financière est une autre macro – écologie en Chine. « le volume du marché financier chinois continue de croître et la part de la capacité du marché mondial se rapproche progressivement de celle de la Chine dans le PIB mondial. Toutefois, la capacité des organismes chinois de gestion des actifs à fournir des services mondiaux d’allocation des actifs aux résidents demeure relativement insuffisante, a déclaré le rapport. L’industrie de la gestion d’actifs, en tant qu’investisseur professionnel, détient le droit de tarification des actifs de base de la Chine pendant l’ouverture. Dans le même temps, nous devons également nous intégrer activement au marché mondial et accroître notre influence sur le marché international grâce à la mondialisation.
Trois missions et plusieurs défis
La Mission et le défi de l’industrie de la gestion des actifs coexistent.
Selon le rapport, les trois missions spécifiques sont les suivantes: premièrement, renforcer la stratégie nationale de service, utiliser l’effet d’allocation des actifs de l’industrie de la gestion des actifs pour orienter davantage de fonds à long terme vers des domaines tels que l’innovation scientifique et technologique et la transformation verte, afin de promouvoir un développement économique de haute qualité.
Deuxièmement, nous devons renforcer les services de gestion du patrimoine des résidents, tirer pleinement parti des avantages de l’industrie de la gestion des actifs en matière d’investissement professionnel, créer des produits plus riches, promouvoir des services financiers inclusifs, améliorer les revenus de la propriété des résidents et promouvoir la construction d’une prospérité commune.
Troisièmement, renforcer l’approfondissement de la réforme du secteur financier des services, jouer pleinement le rôle de l’industrie de la gestion des actifs en tant qu’acheteur professionnel du marché, guider les marchés financiers à approfondir la réforme du système de produits financiers et du système d’institutions financières, améliorer l’efficacité de l’allocation des ressources du système financier, prévenir les risques découlant de l’aliénation de diverses activités financières et promouvoir le développement sain des marchés financiers.
« l’industrie actuelle de la gestion des actifs est confrontée à de nombreux défis. Tout d’abord, le rapport souligne que les résidents chinois sont confrontés à de multiples contraintes dans la transition de l’épargne à l’investissement sur le marché des capitaux et que le marché de la gestion des actifs manque de sources de financement stables à long terme. Deuxièmement, la concurrence pour l’homogénéisation de l’industrie de la gestion des actifs est grave, le mode de développement des produits de gestion des actifs est homogène, le système de produits est trop unique, chaque industrie de la gestion des actifs n’a pas encore pleinement mis en jeu l’avantage comparatif, l’écologie du développement collaboratif de L’industrie n’a pas encore été formée.
En outre, l’expertise et la compétitivité des organismes de gestion des actifs en matière de gestion active, de vente de canaux, de prévention des risques et de technologie financière doivent encore être améliorées; Dans le contexte de l’ouverture, le degré d’internationalisation de l’industrie de la gestion des actifs n’est pas assez élevé pour répondre aux besoins des résidents en matière d’allocation de la mondialisation, tandis que les organismes de gestion des actifs étrangers en sont encore au stade exploratoire.
Parallèlement à la croissance continue de l’échelle de l’industrie de la gestion d’actifs, le changement quantitatif favorisera le développement de l’industrie dans la phase de changement qualitatif du développement de haute qualité, la nouvelle phase du développement de l’industrie de la gestion d’actifs présentera une série de nouvelles caractéristiques, y compris: la structure des investisseurs sera progressivement institutionnalisée, le style d’investissement sera à long terme; Les organismes publics et privés de gestion des actifs se transforment les uns les autres et les frontières sont floues; L’intégration des investissements sur le marché primaire et secondaire et l’enrichissement du système de produits de gestion de la production.
Exploration de la « sortie » et de l ‘« Introduction »
Étant donné que les projets d’immobilisations n’ont pas été entièrement ouverts, l’industrie de la gestion des actifs a activement exploré ces dernières années la possibilité de faciliter l’allocation globale des actifs des résidents, par exemple en augmentant l’allocation globale des actifs par l’intermédiaire de QDII et de qdlp, et en offrant aux investisseurs nationaux la possibilité d’allouer indirectement des actifs étrangers par l’intermédiaire de produits financiers tels que le SRT transfrontalier (swap de revenu total).
Toutefois, la capacité des organismes chinois de gestion des actifs à fournir des services mondiaux de répartition des actifs aux résidents demeure relativement insuffisante. Le rapport sur la richesse privée de la Chine 2021, publié conjointement par China Merchants Bank Co.Ltd(600036) et bain, montre que la part de la production d’investissement à l’étranger des personnes ayant une valeur nette élevée en Chine est passée de 15% en 2019 à 30% en 2021.
« dans l’ensemble, les besoins des résidents chinois en matière d’allocation d’actifs de haute qualité à l’étranger n’ont pas été entièrement satisfaits, l’objet optionnel de l’investissement à l’étranger n’est pas suffisamment riche et les services de recherche et de prise de décisions en matière d’investissement fournis aux résidents nationaux pour l’allocation d’actifs mondiaux ne sont pas parfaits. »
Selon le rapport, la mise en page à l’étranger des organismes chinois de gestion d’actifs est lente, tandis que les organismes étrangers de gestion d’actifs de premier plan ont un degré élevé d’internationalisation, comme BlackRock, dont l’échelle de gestion des actifs des clients (AUM) à l’extérieur des Amériques a atteint 3 400 milliards de dollars à la fin de 2021, soit un tiers de l’aum de tous ses clients.
« en revanche, l’internationalisation des organismes chinois de gestion des actifs est faible. Le rapport ajoute que, ces dernières années, les politiques réglementaires ont activement encouragé les organismes de gestion d’actifs à étendre leur présence à l’étranger. En 2018, les mesures de gestion des sociétés de valeurs mobilières et des sociétés de gestion de fonds d’investissement en valeurs mobilières pour la création, l’acquisition et la participation d’organismes d’exploitation à l’étranger ont été mises en œuvre, mais en mars 2022, seulement 13 sociétés de gestion de fonds publics avaient des filiales à Hong Kong. L’industrie chinoise de l’exposition à l’étranger des organismes de gestion d’actifs est limitée par sa faible compétitivité mondiale et est difficile à concurrencer directement les organismes de gestion d’actifs à l’étranger sur la base du système de produits, de la gestion des risques et de la clientèle.
À cette fin, il a recommandé de promouvoir l ‘« Introduction » et la « sortie » des organismes de gestion des actifs et de les aligner sur les pratiques internationales en matière d’établissement de règles de fonctionnement. Entre – temps, les organismes de gestion d’actifs, en tant qu’investisseurs institutionnels professionnels, jouent un rôle important dans la tarification des actifs et saisissent le pouvoir de tarification des actifs de base de la Chine.
Le rapport indique qu’il est nécessaire d’introduire continuellement des organismes de gestion d’actifs étrangers, d’améliorer encore la situation concurrentielle diversifiée du marché en enrichissant les participants au marché, d’introduire des modèles de gestion d’actifs matures, des concepts d’investissement, des stratégies d’investissement et des pratiques de gestion des risques des organismes de gestion d’actifs étrangers, et de promouvoir l’amélioration du système de gestion des investissements des organismes de gestion d’actifs locaux en introduisant des organismes de gestion d’actifs étrangers.
« les organismes de gestion d’actifs devraient également s’intégrer activement aux marchés mondiaux, accroître leur influence sur les marchés internationaux grâce à la mondialisation, participer activement au nouveau cycle de réforme de la gouvernance financière mondiale et faire davantage entendre la « voix de la Chine » sur les marchés financiers mondiaux. Selon le rapport.
