Depuis le début de 2022, le marché des capitaux de l’industrie chinoise des médias et de l’Internet a affiché une tendance à la « fluctuation du Bas, à la réparation et à l’ouverture ». En mars, Shanghai et d’autres régions ont connu une grave épidémie, avec des facteurs négatifs tels que le blocage de la logistique, l’arrêt de la chaîne d’approvisionnement et la baisse de la demande des consommateurs non essentiels qui ont eu un impact sur l’industrie du commerce électronique / des services de vie et du marketing vidéo; À la fin du mois de mai, avec l’apparition de la fin de la politique et l’amélioration de la situation épidémique, les indices du secteur des médias ont diminué par rapport au début de l’année. Nous croyons que la principale ligne d’investissement de l’industrie des médias et de l’Internet au cours du deuxième semestre de 2022 est la réparation de l’évaluation, qui est soutenue par des politiques visant à soutenir le développement normal et sain et l’amélioration fondamentale des entreprises de la sector – forme. Certains thèmes à moyen et à long terme, tels que le métacosme, continueront également d’attirer l’attention du marché. Nous accordons une cote plus élevée à l’industrie des médias et de l’Internet qu’aux grands marchés.
Points clés à l’appui des notations
Les attentes en matière de politiques se sont stabilisées et les fondamentaux se sont améliorés pour appuyer la correction de l’évaluation. Depuis 2022, les aspects politiques n & apos; ont pas dépassé le cadre précédent, la sectorforme a été encouragée à fonctionner et l & apos; incertitude politique est en train d & apos; être dissipée. D’avril à mai, la situation épidémique dans certaines régions a été scellée et les attentes en matière de rendement de l’industrie des services de vie, du commerce électronique et du marketing vidéo ont été sous pression. En juin, l’épidémie s’est améliorée, la reprise économique est devenue un soutien extérieur, l’optimisation des activités, la réduction des coûts et l’amélioration de l’efficacité sont apparues, le Q3 devrait afficher un point d’inflexion de la performance. Notre ordre de recommandation pour les sous – domaines: services de vie, commerce électronique, marketing vidéo.
Explorer les possibilités de segmentation, la nouvelle forme d’Internet est en gestation. L’industrie chinoise des médias et de l’Internet entre dans une nouvelle phase de développement. Il existe encore de nombreuses possibilités de percée dans le domaine de la segmentation. Les possibilités futures sont principalement dans quatre domaines: les nouveaux utilisateurs, le nouveau contenu, les nouveaux canaux et les nouvelles technologies. À long terme, avec le développement rapide de nouveaux concepts technologiques tels que le métacosme et le Web 3.0, la nouvelle génération d’Internet créera encore plus de possibilités d’investissement. L’intelligence artificielle, l’Internet des objets et d’autres technologies aident l’industrie physique à mettre à niveau et à transformer numériquement et à réaliser l’autonomisation d’Internet +.
Le commerce électronique et l’industrie de l’o2o sont résilients à la reprise et de nouveaux formats de vente au détail sont florissants. On s’attend à ce que le processus de reprise de la consommation après l’épidémie soit plus lent qu’en 2020, à ce que les services de vie soient les premiers à se rétablir et à ce que le taux de pénétration continue d’augmenter; Après la logistique, le GMV du commerce électronique reprendra progressivement. L’épidémie catalyse le développement rapide du commerce de détail en temps réel, la chaîne d’approvisionnement et l’efficacité de la performance sont les points clés de la concurrence, et l’avantage concurrentiel global de meituan et de JD est bon. Les achats collectifs communautaires et les canaux existants se sont mal développés, la sector – forme a réduit les zones déficitaires et mis l’accent sur l’efficacité opérationnelle.
La vidéo longue met l’accent sur le contenu de haute qualité et la vidéo courte présente des avantages évidents en matière de marketing. Le contenu des membres de haute qualité devient le point clé de la compétition vidéo à long terme, et la capacité d’auto – fabrication est la clé. Au fur et à mesure que l’impact de l’épidémie se dissipera au cours du deuxième semestre, le marketing vidéo se réchauffera progressivement et la publicité sur la sector – forme vidéo courte avec des avantages de trafic et de scénarios multiples devrait se rétablir à un rythme plus rapide. Chaque sector – forme vidéo courte construit une boucle fermée de commerce électronique en direct, et est optimiste sur le développement du commerce électronique de confiance rapide.
Les numéros d’édition ont été publiés pour une évaluation favorable de la réparation, le jeu en mer devrait continuer à croître. L’édition d’avril a été rééditée à 8 mois d’intervalle, ce qui signifie que l’ajustement réglementaire de l’industrie touche à sa fin et que la stabilité et le développement seront le thème de la prochaine étape. Les revenus des Jeux chinois à l’étranger ont continué d’augmenter et ont progressivement dépassé les principaux marchés mondiaux. En ce qui concerne le métacosme, diverses régions ont mis en place des politiques de soutien et le jeu, en tant que principal point d’arrivée à court et à moyen terme, devrait ouvrir l’espace d’imagination du marché.
Principales recommandations
Il est suggéré de mettre l’accent sur les principales entreprises de trois circuits de course, à savoir le commerce électronique / service de vie, le marketing vidéo et le jeu, y compris le commerce électronique et le Service de vie: meituan et JD; Marketing vidéo: faster, station B, Lexiang Group, Inmyshow Digital Technology (Group) Co.Ltd(600556) ; Jeux: Tencent, NetEase, Heartbeat, Perfect World Co.Ltd(002624) , Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555)
Principaux risques liés à la notation
Réglementation des politiques au – delà des attentes; La volonté de consommation des résidents est généralement inférieure aux attentes; La demande d’annonceurs Multi – catégories reste faible; L’intensification de la concurrence sur le marché a entraîné une faible marge bénéficiaire de l’industrie.
